财税茶座（C&S Tea House）cscz.org，中美贸易战

  唐纳德·特朗普第二任期 已过两个月 ，美国近一个世纪以来建立起来的金融霸权支柱却显得如此不稳。 特朗普对美联储的再度猛烈抨击，包括迄今为止最明确的要解雇主席 杰罗姆·鲍威尔的威胁 ，只会加剧他宣布贸易战对几乎所有人造成的冲击。这迫使人们重新评估那些对美国经济主导地位至关重要的资产。美元和美国国债，这些在经济紧张时期的传统避风港，突然变得不那么有吸引力了。不久前，投资者还在期待所谓的“特朗普交易”，本质上是强化美国例外论，但现在看起来更像是一笔“卖出美国”的交易。 这只是一场范围更广、可能更痛苦的转变的一部分。美国家庭作为全球经济最后购买者的角色，以及美国军队作为安全和政治联盟关键支柱的角色，也正受到质疑。 世界各地的政府都和基金经理们处境相同：艰难地调整方向。这为国际货币基金组织（IMF）春季会议带来了动荡的背景。本周，全球经济领袖齐聚华盛顿——几十年来，华盛顿一直是世界秩序的枢纽，如今却成了动荡的中心。 “地缘政治权力结构正在我们眼前重组，”德国商业银行董事长、前德国央行行长 延斯·魏德曼 上周在伦敦对听众表示。他用半个多世纪前在欧洲创造的一个词来形容美元的主导地位，并表示“美国的过度特权可能并非一成不变”。 雪上加霜的是，特朗普目前正在升级对美联储的口水战，要求立即降息。律师们怀疑他是否有权解雇鲍威尔。但投资者对美联储独立性的信心——美国市场基石吸引力的一部分，以及对法治的更广泛信任——可能已经受到了损害。 巴克莱策略师在周一下调美元预测的报告中写道：“尽管我们仍将美联储主席的离任视为低概率事件，但美联储独立性降低的现实前景将引发不容忽视的美元风险。” 当然，美国可能过于庞大，以至于无法快速崩溃，但本月的动荡不能被视为意外的副作用。特朗普确实为了应对市场动荡而下调了部分关税。但他的政府明确表示希望在各个方面进行彻底改革——他们认为其他国家一直在利用美国的货币、消费者和军事优势。 美国长期以来依赖消费主导型经济的诱惑，以及美元作为全球金融和贸易的支柱，并享受了被广泛视为的利益。特朗普及其团队关注的是其可见的成本——包括就业岗位和制造业的损失，以及欠世界其他国家的巨额债务。 美国依赖资本流入来弥补其财政和贸易赤字。然而，4月2日特朗普走进白宫玫瑰园，挥舞着一张图表，上面显示了他计划对几乎所有国家——从友好邻国到主要超级大国竞争对手中国——加征的关税，资金...