BMG 上个月，在政府经济刺激计划的推动下， 中国 量化对冲基金的股价飙升，超出了其模型预期，并 削减了 空头仓位，这些基金有可能结束多年跑赢大盘的势头。 9 月份，量化投资者的多头策略落后于中国内地股市 22%的 涨幅 2 个百分点，导致今年迄今所谓的超额收益变成了 0.1% 的亏损。而根据深圳拍拍网投资管理有限公司汇编的数据，过去三年中，中国内地股市的表现至少超出 16 个百分点。 追踪对冲基金的拍拍网称，市场中性策略——旨在通过剔除波动性来实现绝对回报——下跌了 0.8%，今年的跌幅扩大至 2.5%，而过去四年，该策略每年都实现正回报。 量化投资者未能赶上 9 月底大盘的飙升，而 2 月份他们看好的小型股暴跌，创下了 历史新低。监管机构加强 审查 之际，不断加剧的挫折可能会进一步削弱这个价值 1.6 万亿元人民币（2250 亿美元）的行业的吸引力，该行业自诩能够创造超越市场的回报 。 海南正人量化私募基金管理有限公司董事长刘旭辉表示，业绩表现表明，“很多基金经理的超额收益并非纯粹来自选股能力的阿尔法收益，而是来自于对小盘股的市场化投资。适应特定市场模式的传统量化模型在今年的快速波动中举步维艰。” 中国量化分析师通常使用多因子模型来识别可能上涨的上市公司的特征。小盘股历史上的优异表现导致近年来此类股票过度集中。管理者容忍这种偏离其指数增强型产品所跟踪的基准的情况。 上海满丰资产管理有限公司首席投资官刘德华表示， 2 月初，当小盘股暴跌、大盘指数在政府支持下上涨时，量化投资者的超额收益在行业“ 滑铁卢 ”中变成了负值。他表示，许多量化投资者随后调整持股，追逐上涨的基准指数，这 助长了人们对小盘股的蜂拥追捧 ，导致了一场“完美风暴”。 当市场在 9 月底飙升时，量化分析师的股票投资组合往往比他们试图超越的基准更加多样化，难以追赶指数的涨幅。与此同时，他们的 市场中性产品 录得大幅下跌，因为飙升的股指期货给他们的空头头寸带来了损失。 国泰君安期货公司的分析师在本月的一份报告中写道，尽管他们也可能获得显着的收益，但他们多元化的投资组合表明，量化投资者，特别是在指数增强策略中的量化投资者“可能难以在短期内实现预期的超额回报”。 无模式 满丰的刘先生表示，如果说 2 月份的亏损可以部分归咎于量化分析师自身的风险管理，那么近期的市场剧烈波动则更加极端和罕见，在统计模...
聚焦中美经济报道 Focus on us-china economic&financial report，资本市场各大财经媒体报道，分享国际主流财经媒体报道，找最新财经资讯上财税茶座 CSCZ.ORG。