财税茶座

 FT: 索尼-本田合资企业的负责人警告称，日本汽车制造商对中国电动汽车的快速发展“非常害怕”，如果不能更快地创新，就有可能成为“追随者”。 水野泰秀表示，日本企业需要改变保守的企业文化，并呼吁在制造业方面取得突破，以跟上中国竞争对手的步伐。中国在短短几年内已成为全球领先的汽车出口国之一。 索尼本田移动 公司首席执行官水野在该公司东京总部 表示：“中国竞争对手非常强大，我非常担心他们的实施和执行速度。” “日本汽车制造商在推出新车之前会有些紧张或敏感。我们需要改变这种行为，否则中国将成为先行者，而我们永远都是追随者，”水野补充道，他曾领导本田中国业务直至 2020 年。 尽管本田制定了到 2040 年逐步淘汰汽油车的宏伟目标，但在全球电气化竞争中仍落后于竞争对手。今年 3 月，本田同意与日产合作开发 电动汽车 ，以便在与来自中国的高科技、低成本车型的竞争中生存下来。 本田与索尼各持股 50% 的合资公司 于 2022 年成立， 旨在将本田的汽车制造实力与索尼的软件和娱乐专业知识结合起来。该公司计划于 2026 年开始向北美交付其电动汽车。 水野表示，中国竞争对手的行动速度比他预期的要快。他估计，在政府大量补贴和招募日本、欧洲和美国顶尖工程师的推动下，中国电动汽车的开发时间（从概念到生产）已缩短至 18 个月，他还补充说，这还不到日本开发一辆汽车所需时间的一半。 “由于中国制造的电动汽车不会进入美国，消费者的选择将受到限制，”水野说。“但我认为，我们不应该因为中国汽车无法进入美国而感到高兴，而应该推出一款能够直接与中国竞争对手竞争的汽车。” 索尼本田的高端汽车 Afeela 旨在展示如何将软件融入到制造​​过程中，其目标客户群是美津浓所说的“富有的极客”，并且不会进行量产。 水野补充说，美国对中国电动汽车征收的关税提高了三倍 ，达到 100%，实际上将比亚迪和蔚来等集团排除在市场之外， 日本汽车制造商不应自满。 尽管最近电动汽车的快速增长有所放缓，但水野表示，他仍预计到 2035 年电动汽车销量将主导美国、中国和欧洲汽车市场。 索尼有望从该合资企业中获益，因为它将更接近汽车制造流程，并增加该领域的图像传感器销量。然而，许多分析师质疑本田能从此次合作中获得什么。 美津浓认为，该合资企业对于本田来说同样有价值，因为它将从索尼工程师那里获得软件开发方面的专业知识。 他说：“

经济学人： 对大多数人来说 ，汽车发动机或计算机的内部工作原理都是一个谜。它可能就像一个黑匣子：只要它能正常工作，就不必担心里面发生了什么。此外，设计和构建这种复杂系统的人非常了解它们的工作原理，并且可以在出现问题时进行诊断和修复。但对于大型语言模型 (LLM  )  来说情况并非如此，例如  GPT -4、Claude 和 Gemini，它们处于人工智能 (  AI  ) 热潮的前沿 。 LLM  是使用一种称为深度学习的技术构建的，其中数十亿个神经元组成的网络由软件模拟，并模仿人类大脑的结构，并接触数以万亿计的事物示例以发现内在模式。经过文本字符串训练后， LLM  可以进行对话、生成各种风格的文本、编写软件代码、在语言之间进行翻译等等。 人工智能 初创公司 Anthropic 的研究员 Josh Batson 表示，模型本质上是培养出来的，而不是设计出来的。 由于  LLM  并非经过明确编程，所以没有人完全确定它们为何具有如此非凡的能力。他们也不知道为什么  LLM  有时会行为不当，或者给出错误或虚构的答案，即所谓的 “幻觉”。LLM 确实是黑匣子。这令人担忧，因为它们和其他深度学习系统开始用于各种事情，从提供客户支持到准备 文档 摘要再到编写软件代码。 如果能够探究  LLm 内部发生了什么，将会大有裨益 ，就像使用合适的工具可以探究汽车发动机或微处理器一样。能够自下而上、详细地了解模型的内部运作，被称为“机械可解释性”。但对于拥有数十亿个内部神经元的网络来说，这是一项艰巨的任务。但这并没有阻止人们的尝试，包括巴特森博士和他的同事。在 5 月份发表的一篇论文中，他们解释了他们如何对 Anthropic 法学硕士 课程的运作方式有了新的认识。 人们可能会认为 LLM 中的单个神经元会对应特定的单词。不幸的是，事情并没有那么简单。相反，单个单词或概念与复杂的神经元模式的激活有关，单个神经元可能被许多不同的单词或概念激活。Anthropic 的研究人员在 2022 年发表的早期研究中指出了这个问题。他们提出并随后尝试了各种解决方法，并在 2023 年使用所谓的“稀疏自动编码器”在非常小的语言模型上取得了良好的效果。在他们的最新成果中，他们扩大了这种方法的规模，以与全尺寸 LLM  Claude 3 Sonnet 一起使用。 稀疏自动编码器本质上是第二个较小的神

 经济学人： 1956 年夏天， 一小群人聚集在美国新罕布什尔州的达特茅斯学院，他们规模虽小，但都很杰出。其中包括信息论的创始人克劳德 · 香农，以及唯一同时获得瑞典皇家科学院颁发的诺贝尔经济学奖和美国计算机协会颁发的图灵奖的人赫伯 · 西蒙。年轻的研究员约翰 · 麦卡锡把他们召集在一起，想讨论 “如何让机器使用语言、形成抽象和概念” 以及“解决现在只能由人类解决的各种问题”。这是第一次学术聚会，专门讨论麦卡锡所说的“人工智能”。它为该领域接下来的 60 多年树立了模板，使之没有取得与其雄心相媲美的进展。 达特茅斯会议并没​​有标志着对能像人一样思考的机器的科学探索的开始。图灵奖以他的名字命名，他曾对此感到好奇；麦卡锡的灵感来源约翰 · 冯 · 诺依曼也是如此。到了 1956 年，已经出现了许多对这一问题的探讨；历史学家认为，麦卡锡为他的项目创造了人工智能 (后来的  AI)  一词的原因之一是，它足够宽泛，可以涵盖所有方法，而哪种方法最好则没有答案。一些研究人员青睐基于将世界事实与几何、符号逻辑等公理相结合的系统，以便推断出适当的反应；另一些人则倾向于建立一个系统，在这个系统中，一件事的概率取决于许多其他事物的概率（这些概率不断更新）。                                         资料来源：斯坦福大学 2024 年人工智能指数报告 在接下来的几十年里，人工智能在学术界掀起了轩然大波，引发了激烈的争论。但到了 20 世纪 80 年代，大家对未来的发展方向达成了广泛共识：“专家系统”使用符号逻辑来捕捉和应用人类最精湛的技术。日本政府尤其支持这种系统及其可能需要的硬件。但在大多数情况下，这种系统过于死板，无法应对现实世界的混乱。到 20 世纪 80 年代末， 人工智能 声名狼藉，成为言过其实、交付不足的代名词。那些仍在该领域的研究人员开始回避这个术语。 正是这些坚持不懈的人们，催生了今天的繁荣。20 世纪 40 年代，随着脑细胞（一种神经元）工作方式的雏形被拼凑起来，计算机科学家开始怀疑机器是否可以以同样的方式连接起来。在生物大脑中，神经元之间存在连接，这使得一个神经元的活动可以触发或抑制另一个神经元的活动；一个神经元的活动取决于与其相连的其他神经元的活动。达特福德与会者马文·明斯基首次在实验室中尝试对此进行建模，使用硬件来模拟神经元

 经济学人： 从   某些 角度来看，全球污染最严重的燃料——热煤今年似乎过得不顺。价格略有下跌。消耗了全球一半以上热煤供应的中国正陷入经济困境；该国水力发电的激增正在挤压热煤的供应。五月份， 七国集团 同意在 2035 年前逐步淘汰无法捕获排放物的燃煤电厂。矿业股正在以大幅折价交易。 图表：经济学人 然而，如果将视野拉远一点，就会发现动力煤的余烬仍然热得令人难以忍受。（用于生产钢铁的冶金煤市场规模要小得多。）尽管煤炭价格已从 2022 年欧洲与俄罗斯对峙引发全球能源争夺的高峰回落，但煤炭价格已稳定在比乌克兰战争爆发前更高的水平，甚至按实际价格计算也是如此（见图表）。在经济动荡、战争和天气影响许多大宗商品的时期，煤炭市场一直很平静。煤炭是新的黄金吗？ 尽管面临巨大挑战，煤炭价格仍保持坚挺。2023 年疯狂补货，随后是温和的冬季，这意味着欧洲的储存设施仍保持 65% 的满载率，远高于长期平均水平。中国的煤炭储备也很充足。供应充足：中国煤炭产量在两年内增长了 10% 以上，随着中国寻求减少对进口的依赖，产量创下新高。俄罗斯已成功将 5000 万吨煤炭（约占全球交易量的 3%）重新运往欧洲。与此同时，全球经济不温不火，受到高利率、强势美元和中国经济增长乏力的冷却。 此外，政治意愿逐渐减少煤炭消费，尤其是在富裕国家。去年，美国和欧盟 分别 减少了 21% 和 23% 的煤炭使用量。今年 4 月，德国在一个周末内关闭了 15 座燃煤电厂。中国也在加快发展太阳能和风能，以减少煤炭使用量，以减少污染。官方预测机构国际能源署估计，到 2026 年，中国的煤炭使用量将减少 4%。咨询公司  CRU  的 Glen Kurokawa 预测，煤炭使用量最早将在明年下降。 然而，即使富裕经济体抛弃了污染性物质，发展中国家仍在使用更多煤炭来维持照明。许多煤炭都位于亚洲，其中经济蓬勃发展的印度处于领先地位。煤炭一直是一种廉价而可靠的电力来源，但 2022 年的能源危机凸显了这些优势。与天然气不同（天然气没有管道，必须超冷成液体并装上昂贵的专用船只），煤炭很容易运输到世界任何地方。能源安全问题和对利润的追求正在压倒气候问题。一位为亚洲客户提供服务的煤炭贸易商表示，从银行（甚至是欧洲银行）借款来融资交易变得更加容易，而不是更难。去年，全球出口量达到 15 亿吨，创下历史新高。 尽管需求东移——中国

 经济学人： 无论谁 在 11 月赢得美国总统大选，未来四年的 财政状况 都可能进一步恶化：政府净债务已从 1990 年的 40% 飙升至  GDP  的 98 %。民主党和共和党都没有切实可行的计划来解决这个问题。以下三张图表有助于理解失控借贷在实践中意味着什么。 图表：经济学人 首先从全球视角来看。 国际货币基金组织  4 月份的数据显示，美国的净公共债务与 GDP 之比位居世界第八（见图 1）。其他一些发达经济体的净公共债务与  GDP 之 比也高于美国：例如，日本以 158% 的比率排名第二。意大利以 129% 的比率位居第三。但美国的数据更令人担忧的是其债务积累的速度，以及其在全​​球经济中的核心地位。国际货币基金组织 预测 ，到 2024 年，美国的赤字将达到  GDP  的 6.5% ——在发达经济体中，只有处于战争状态的以色列的借款额高于美国。 与大多数发达经济体一样，美国最近的债务问题始于 2007-08 年金融危机，并在 2020 年疫情过后再次加剧。但除了这些危机之外，债务与  GDP 之 比与其他富裕国家集团  G7  保持稳定。然而，这一次， 国际货币基金组织 预测美国的债务将继续上升（见图 2）。 图表：经济学人 为什么？影响债务可持续性的一个因素是经济的名义增长率（即政府的税基）是否高于利率（即债务偿还率）。2008 年至 2019 年期间，当利率降至接近零时，经济增长率高于利率。债务偿还成本占政府收入的比例趋于下降，约为 1990 年的一半。简而言之：即使政府借款更多，债务占  GDP  的比例仍保持稳定。 2021-23 年的高通胀意味着物价和收入快速增长，推高了美国的名义经济产出。与此同时，美国所欠债务的美元数额增长较慢，因此债务相对于 GDP 的 比例有所下降。但随着通胀现在得到控制，政客们不能再依赖 物价上涨 来缩小这一比例。 图表：经济学人 为控制通胀而采取的更高利率也将产生负面影响。2024 年，政府将花费 7280 亿美元偿还债务，占收入的 16%（见图 3）。但其债务平均期限为 6 年，这意味着部分债务的利率仍低于疫情前的水平。随着更多政府债券以更高的利率续期，偿还成本将进一步上升。除非经济增长率提高，或利率大幅下降，否则即使没有额外借款，公共债务的利息也会上升。 削减开支以降低债务将是痛苦的。婴儿潮一代即将退休（但