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  大约15年前，吉姆·西蒙斯开车去波士顿，在自己的母校麻省理工学院发表演讲。他在一年前退休了。那时，他已经72岁了。 当时，他是有史以来最成功的对冲基金经理。 他的妻子和他在一起，她问他是否打算提到让他成功的指导价值观。 起初，他想，“我不知道我有没有。” 经过反思，他写下了五条既简洁又深刻的原则。 - 不随波逐流 -聘请最聪明的人 -不轻易放弃 -以美为指导 -希望好运！ 西蒙斯在建立自己的企业后有机地形成了这个清单。它并不感觉人为制造。它不是源自某个首字母缩写。它反映了在他非凡一生中对他有效的东西。 西蒙斯昨天去世，享年86岁。他的职业生涯是追随一个又一个的激情。这不是一系列五年计划。而是十年一个接一个地堆积起来的构建块。 西蒙斯获得博士学位后，在冷战期间曾为政府担任密码破译员。他因公开表示反对越南战争而被解雇。接下来，他花了十年时间在斯多尼布鲁克大学数学系任教。 大约40岁时，他的生活发生了严重的转变。西蒙斯对市场产生了浓厚兴趣，并相信自己可以建立一个更好的系统，于是辞去了他那份声望很高、稳定的工作，去一家在购物中心上面的办公室交易股票。 不随波逐流 从未在金融行业工作过的他，接着聘请了一群物理学家和天文学家建立了一家新型的量化交易公司。 聘请最聪明的人 他花了10年时间建立一个基于数据的交易平台，直到突然间它开始运作良好。这成为了一个不断产生利润的飞轮。 不轻易放弃 他在没有从华尔街聘请任何人的情况下，建立了有史以来最成功的金融公司。他认为，无论是数学方程还是管理业务，做一件事情真正地好，都是一种艺术形式。 以美为指导 1988年推出的梅迪利安基金，年回报率达66%，创造了超过1000亿美元的交易利润。 希望好运 西蒙斯的职业生涯大致可以分为以下几个阶段： - 10年获得博士学位，从事密码学家和数学工作 -10年担任斯多尼布鲁克大学数学系主任 -10年努力构建交易算法 -10年从交易算法中获利 -10年运行一个基金会资助基础科学 -10年“退休”。 他从未像沃伦·巴菲特那样成为名人。他没有像雷·达里奥那样发布原则性言论。他也没有像史蒂夫·科恩那样购买运动队。他以不穿袜子和成天抽烟而闻名。 西蒙斯很少接受采访。过去二十年里，也许只有十几个视频在互联网上关于他。这些都值得一看。 其中一个视频是他解决的一个复杂几何问题的90分钟粉笔板演示，名为切恩-西蒙...

 经济学人： 大科技公司想要更多的计算能力。要多得多。根据它们最新的季度报告，Alphabet（谷歌的母公司）、亚马逊和微软——全球云计算巨头——在1月至3月之间共投资了400亿美元，其中大部分用于配备能够处理不断增长的人工智能工作负载的数据中心。上个月，Meta表示，由于与人工智能相关的项目，该公司的资本支出今年可能达到400亿美元。这与石油巨头沙特阿美计划挥霍的500亿美元相去不远。微软可能会花费更多。 与以资本支出为乐的能源行业的比较不仅仅是因为涉及的金额。人工智能需要大量的处理能力。而这种处理能力需要大量的电力。5月2日，美国最大的公用事业公司之一Dominion Energy的首席执行官鲍勃·布鲁表示，数据中心开发商现在经常向他要求“几吉瓦特”（GW）。Dominion的总装机容量为34GW。 摩根大通（JPMorgan Chase）银行计算出，亚马逊的云服务部门（AWS）、Alphabet、Meta和微软在2022年消耗了90太瓦时（TWh）的电力，相当于哥伦比亚的用电量。而这主要是在那一年十一月ChatGPT引发人工智能革命之前。随后引起轰动的事件导致国际能源署（IEA）这一官方预测机构预测，数据中心（包括那些专门用于人工智能和同样耗能巨大的加密货币的数据中心）将在2026年全球消耗超过800 TWh的电力，是2022年的两倍多（见图表）。波士顿咨询集团（BCG）认为，到2030年，数据处理可能会使美国电力消耗的份额增加三倍，达到7.5%。 而且，不是任何电力都行。科技巨头们希望自己使用的电力是清洁能源。今年四月，他们的行业协会警告乔治亚电力公司（Georgia Power），后者通过指出数据中心需求增加成功加快批准了1.4吉瓦的新化石燃料发电量，如果这家公用事业公司排放额外的碳，他们的成员将在这个美国南部州建设更少的这类数据中心。再加上来自日益电气化的交通、供暖和部分重工业的需求增加，数字技术对发电和配电企业造成了巨大压力。 彭博新能源（BloombergNEF）认为，到2050年，全球电力完全脱碳所需的年度电网投资需要从2022年的约3000亿美元增加到2030年的6000亿美元，到2050年将超过8000亿美元。风险规避型的公用事业公司通常会在注重成本的监管机构的密切关注下承担电网扩建项目，但它们既没有足够的资金，也没有兴趣这样做。 于是...

经济学人： 听听 美国 官员描述他们针对中国设置的贸易和投资壁垒，你可能会认为他们正在尽最大努力限制经济连锁反应。“这些措施不是保护主义，也不是要阻止任何人，”国家安全顾问杰克·沙利文最近对纽约智库外交关系委员会表示。官员们在描述与中国做生意的限制时谈到了“小院高墙”——即旨在保护国家安全的措施，尽管很难规避。当商务部长吉娜·雷蒙多警告说一些中国公司对美国同行来说“不再值得投资”时，她几乎用一种悲伤的语气敦促中国允许这种伙伴关系再次蓬勃发展。 但限制破坏的言论只是幻想。国家安全优先于不受约束的投资正在重塑跨境资本流动。全球资本流动（尤其是外国直接投资）大幅下降，现在正沿着地缘 政治 路线流动。这对可以两面讨好的不结盟国家有利，而且，如果它能限制资本流动的波动性，可能对新兴市场的金融稳定也有好处。但随着地缘政治集团进一步分裂，它可能会让世界变得比原本更贫穷。 图表：经济学人 跨境资本流动来自投资者的投资组合头寸、银行的贷款账簿和公司的 FDI 。所有类型的资本流动在 2007-09 年金融危机后都出现了下降，此后一直没有恢复。但 在唐纳德·特朗普担任总统期间中美贸易战爆发后， FDI的下降变得更加明显（见图表）。 国际货币基金组织经济学家于 2023 年 4 月发表的一项研究发现，作为全球 GDP 的一部分 ，全球 FDI总额已从 2000 年代的平均 3.3% 下降到 2018 年至 2022 年期间的仅 1.3%。在 2022 年俄罗斯入侵乌克兰之后，流向在 联合国 投票中支持俄罗斯的国家的跨境银行贷款和投资组合债务 分别下降了 20% 和 60%。 当筹码耗尽时 为了评估 外国直接投资 是否也随着时间的推移而重新定向， IMF 的 研究人员分析了 2003 年至 2022 年期间进行的 30 万项新的（或“绿地”）跨境投资的数据。他们发现，在 2018 年贸易紧张局势加剧后，流入中国的资金迅速下降。从那时到 2022 年底， 政策制定者认为具有“战略意义”的行业对华外国 直接投资下降了 50% 以上。流向欧洲和亚洲其他地区的战略性 外国直接投资 也有所下降，但降幅要小得多；流向美国的战略性外国直接投资保持相对稳定。尽管 亚洲其他地区和美国对芯片公司的外国 直接投资大幅增加，但中国芯片行业的外国 直接投资 却暴跌了四倍。 随后，IMF 研究 人员将 2015 年至...

经济学人： 要 评估 国际事务的状况，一个好的经验法则是跟踪资金或武器的流动。国防预算可以轻易跟踪这两者。斯德哥尔摩智库 SIPRI 发布的统计数据表明，各国政府感到担忧：在研究中涉及的 173 个国家中，去年有 102 个国家增加了国防预算。从全球来看，实际支出较 2022 年增长了 6.8%，这是自 2009 年以来最大的同比增长。 在长期支出较低之后，北约在欧洲的盟友支出出现了最大增长。除美国外， 北约 成员国 在 2022 年 至 2023 年间支出增加了 680 亿美元，增幅为 19%。芬兰和瑞典加入北约后， 北约 年度支出又增加了 160 亿美元。 但这些数字很难进行比较：例如，一些国家在工资和燃料方面的支出会比其他国家多得多。为了解决这个问题， 《经济学人》 在西澳大利亚大学研究员彼得·罗伯逊的帮助下，调整了 斯德哥尔摩国际和平 研究所对军事购买力平价 (  PPP  ) 的估计。这使得国防预算与美国相当：工资根据工资差异进行调整，运营成本根据一般价格水平进行调整。（设备成本保持不变，因为大部分设备都是进口的，其相对质量很难判断。） 调整后的数据表明，乌克兰的预算增长（虽然不是其总预算）将比俄罗斯的预算增长幅度更大，尽管其预算名义增长率略低（见图 1）。而美国在 北约 的盟友所花的钱将比美元数字所显示的要重要得多。他们在 2023 年的年度支出仅为美国的 47.3%，但考虑到其较低的成本，这一数字为 78.5%。 图表：经济学人 最终排名显示，美国在国防上的支出仍然远远超过任何其他国家。2023 年，美国在武装部队上的支出为 9160 亿美元（见图 2）。总体而言，其在 北约 的 31 个盟友位居第二：他们的支出为 4340 亿美元，调整成本差异后为 7190 亿美元。北约的武装部队并不统一，但将其支出与其他国家进行比较仍然很有用。例如，俄罗斯和中国在 2023 年的支出分别仅占北约 总 支出的 8% 和 22% 。当该支出根据军事 PPP 进行调整时，它相当于 北约 支出的 24% 和 32%。 美国的盟友还有很长的路要走。 北约秘书长斯托尔滕贝格最近表示，今年只有 18 个成员国能够实现北约将 GDP 至少 2% 用于国防的目标（尽管这一数字高于 2023 年的 11 个成员国）。 有些数字需要谨慎对待。各国的预算计算并不一致，而...

经济学人： 天水，一个隐藏在中国西北山丘间的城市，通常不会成为头条新闻。但一种由当地种植的甘谷辣椒赋予独特风味的火辣汤引起了网络热议。自三月以来，关于一种流行街头食品的话题标签“天水麻辣烫”在社交媒体平台微博上已经累积了超过1.4亿的浏览量。数百万人涌向这座城市亲自尝试。一位当地厨师被拍到在工作时看起来如此痛苦，以至于当地政府不得不与他交谈，让他记得微笑。 中国人口味越来越喜欢辛辣食物。去年，中国最大的外卖应用美团报告称，近80%的餐馆现在提供辛辣食品，这在中国被称为“辣”。然而，回顾几百年前，辣椒却是找不到踪迹的。 与姜和四川花椒不同，这些原产于该地区并被广泛使用的作料，辣椒是在16世纪由葡萄牙和荷兰探险家从美洲带到中国的。起初，没有人食用它们。至少有50年时间，它们被种植为装饰植物，因其鲜艳的颜色和小白花而备受珍视，偶尔被用作草药。 在中国最后的封建时期，一套严格征税盐的体系迫使贵州省的农民寻找调味品的替代品。他们选择了辣椒，这种作物一年可以收获多次，占用的土地也很少。从那时起，一种新的风味被开发出来。辣椒逐渐传播到中国其他农村地区，但其辛辣、浓烈的味道使其远离了皇家或上层阶级家庭的餐桌。很长一段时间里，“辣”一词被用来形容性情凶恶的人，而少数城市居民享受辣椒的人也不会张扬他们的口味。 但共产主义革命改变了厨房的面貌。贵族的厨师们失宠，他们的传统被终止。新领导人毛泽东是一个农民的儿子，也是辣椒的爱好者。毛让俄国使节吃会出汗的菜，并笑着看着他们受不了辣。他说：“如果不吃辣椒，你就不能成为一个革命者。”曾经是穷人食物的辣椒成为中国工人阶级的象征。 毛泽东时代后的工业化创造了人类历史上最大规模的迁徙。数亿移民涌入大城市，带来了家乡的辛辣风味。辣椒现在已经融入到街头食品、精致餐饮和传统不以辣为特色的地区的小吃中。 食品作家、《吃辣的历史》作者曹宇认为，辣椒的魅力部分来自于它的社交功能。“如果我们一起吃辣，我们就一起承受了痛苦，”他说。“就像喝酒一样，它让我们彼此更加亲近。” ■

经济学人撰文分析： 1919年，约翰·梅纳德·凯恩斯带着怀旧之情写道，第一次世界大战将第一次伟大的金融全球化时代推向了终结。几年前，一位伦敦人在床上品茶时，只需一通电话，就能“冒险投资于世界任何角落的自然资源和新企业”。如果他对政府债券的偏好超过了商品或初创企业，他可以“将自己的财富安全与任何大陆上任何有实力的市镇居民的诚信相结合，这取决于他的幻想或信息”。这种无需努力甚至无需麻烦就能分享世界财富创造的能力，是凯恩斯成长时代的“经济黄金国……经济乌托邦”的一部分，而这个时代在1914年爆发的战争中被粉碎了。 一个多世纪过去了，金融全球化的第二个时代为在手机上轻敲交易日的交易者提供了比凯恩斯想象中的绅士更为丰富的选择。尽管战争再次降临欧洲，但几乎没有真正的金融渠道被关闭。第一次世界大战期间股票和债券市场的全面关闭并没有重演。2024年的伦敦人可以毫不费力地在世界各地的数十个股票市场中选择投资。 然而，全球金融体系正在再次重塑。危机频发，西方未能控制其影响，迫使中等收入国家深化国内资本市场，加强机构建设，避免国际资本流动波动。美国主导的金融战刺激了平行体系的建立，而这些体系的瓶颈超出了山姆大叔的掌控范围。这两种趋势都产生了一个比旧的中心辐射模式更加分散的体系，在这个体系中，各国除了美国之外还有选择。第三个趋势是美国与中国日益加剧的经济冲突，也许有一天会迫使一些国家选边站。迫在眉睫的威胁是整个体系崩溃。 首先是那些坚定地走向自给自足、不依赖全球资本变化的国家。其中最重要的国家集团包括 1997-98 年亚洲金融危机的受害者。这场危机始于对泰铢的投机性攻击，随后泰铢与美元不可持续地挂钩，很快演变成一场金融和经济风暴，席卷了东南亚大部分地区、韩国和香港。 这场危机之所以如此严重，部分原因是企业和金融部门的债务在此前几年迅速增加。其中大部分是从海外借来的短期和外币债务。1997 年 7 月，当泰国的汇率挂钩制度破裂时，人们很快意识到这种做法的风险有多大。泰国央行被迫贬值泰铢，导致美元债务的当地货币价值飙升——这一模式随后在马来西亚、菲律宾和印度尼西亚重演。仅此一项就足以让高杠杆企业陷入困境或破产。但随后全球投资者纷纷逃离该地区，不加选择地撤出头寸。结果引发了一场融资危机，短期外债无法展期，导致更多违约，并加剧了多国的经济衰退。 东南亚最大银行星展银行投资银行部门负责人 Clif...

您是否 知道去年夏天肆虐夏威夷的野火是由美国武装部队测试的秘密“气象武器”引起的，而且美国 非政府 组织正在非洲传播登革热？乌克兰第一夫人 奥琳娜·泽连斯卡 (Olena Zelenska  ) 在曼哈顿第五大道疯狂购物 110 万美元？或者印度总理纳伦德拉·莫迪 (Narendra Modi) 在一首新歌中得到了 2008 年去世的印度歌手马亨德拉·卡普尔 (Mahendra Kapoor) 的认可？ 当然，这些故事都是假的。它们是 虚假信息 的例子：旨在欺骗的谎言。这些荒唐的故事正通过日益复杂的活动而在世界各地传播。巧妙的 人工智能 （ ai ）工具和错综复杂的社交媒体账户网络被用来制作和分享令人难以置信的令人信服的照片、视频和音频，混淆了事实与虚构。今年，世界上一半的国家都在举行选举，这加剧了人们的担忧，即技术将使虚假信息变得无法对抗，从而致命地破坏民主。你应该有多担心？ 只要争论双方存在，虚假信息就一直存在。拉美西斯二世在 公元前 1274年的卡迭石战役中并未获胜 。最好的情况下，这只是一场平局；但你永远不会从法老为纪念他的胜利而建造的纪念碑中猜到这一点。尤利乌斯·凯撒对高卢战争的描述既是历史叙述，也是政治宣传。印刷时代也好不到哪儿去。 1640 年代的英国内战期间，新闻控制崩溃，引发了人们对“粗俗和虚构的小册子”的担忧。 互联网使问题变得更加严重。虚假信息可以在社交媒体上以低成本传播； 人工智能 还降低了生产成本。关于虚假信息的很多内容都是模糊的。但在一个特殊的科学与技术部分，我们追踪了它通过社交媒体帐户和网站网络传播和传播的复杂方式。例如，俄罗斯针对泽连斯卡女士的运动最初是在 YouTube 上发布的一段视频，然后通过非洲假新闻网站传播，并得到其他网站和社交媒体帐户的推动。其结果是表面上看似合理，但具有欺骗性。 传播者账户通过发布有关足球或英国王室的信息来吸引追随者，在掺入虚假信息之前获得信任。许多关于虚假信息的研究往往集中在特定平台上使用单一语言的特定主题。但事实证明，大多数活动的运作方式都是相似的。例如，中国在中东的虚假信息行动中诽谤韩国公司所使用的技术，与俄罗斯领导的在欧洲各地传播谎言的行动所使用的技术非常相似。 许多行动的目标不一定是让您支持一个政党而不是另一个政党。有时，其目的只是为了污染公共领域，或者在媒体、政府以及真相可知这一观念上...

  电视 几年前，您的记者在  VTB  Capital 的会议室里坐立不安。VTB  Capital 是俄罗斯第二大银行的投资银行部门，与英格兰银行仅一街之隔。在招聘毕业生的过程中，情况发生了令人担忧的转折。一枚俄罗斯导弹击落了从阿姆斯特丹飞往吉隆坡的  MH  17 客机，当时该航班正在飞越乌克兰上空。由于当年早些时候俄罗斯吞并克里米亚，许多俄罗斯公司已经受到西方制裁。现在制裁力度加大， VTB  Capital 的母行成为主要目标。因此他坐立不安：如何向桌子对面这位略带惊慌的人询问几个月后 是否会有 VTB  ？ 图表：经济学人 确实会有。VTB  在 伦敦金融城的门店多年来生意兴隆（并曾短暂雇用过本报记者）。2022 年俄罗斯入侵乌克兰最终引发了足够严厉的制裁，关闭了伦敦办事处，但其业务仍在继续，现在从莫斯科开始。在 20 世纪 90 年代或 21 世纪初，当金融秩序类似于以美国为中心、轮辐式的系统时， VTB  仍然将资本输送到撒哈拉以南非洲、东欧和亚洲，完全避开西方节点，这在当时是不可想象的。对于莫斯科银行家来说，全球化并没有消亡。它只是不再涉及美国及其盟友。 VTB  的案例表明全球金融体系发生了划时代的转变。本特别报道将论证一系列力量（一些力量酝酿已久，另一些力量则较新）的结合，减少了该体系对西方资本、机构和支付网络的依赖，尤其是对美国的依赖。 鉴于过去几十年世界经济格局的急剧变化，这或许是不可避免的。最明显的是，中国的快速崛起使其在全球经济产出的份额激增（见图表）。但许多其他国家也随之增长。20 世纪 90 年代初，当今十大新兴市场经济体占世界产出的 12%。如今，它们贡献了约三分之一。 共享财富 这种转变的影响将是巨大的。长期以来由美国主导的单一体系（无论好坏）已经多样化到可以想象其中很大一部分可以脱离并走自己的路的地步。新加坡、香港和东京等亚洲老牌金融中心以及上海、北京和迪拜等新兴金融中心正在赶上纽约和伦敦。许多国家的资本市场也已经发展起来。庞大的股票市场曾经是发达经济体的专属，其他地区的企业不得不从国外寻找股本资本，而许多新兴市场现在都有自己的繁荣交易所。曾经不得不以美元发行政府债务的国家现在可以以本国货币发行大部分债务。 图表：经济学...