BMG： 中国高层领导人已暗示将采取更强有力的刺激措施，以填补消费需求缺口。但这并不意味着北京方面会立即推出“火箭筒式”刺激计划，或放弃对制造业的关注。 上周，高级官员批准了十年来 最强有力的 促进增长立场，表示将增加政府支出并进一步降息。促进消费十年来第二次被提升为首要任务，甚至在周一发布的数据 显示 零售支出意外放缓之前。 经济学家和外国政府一直希望官员们重新平衡中国的双轨经济，目前，出口激增，北京有望实现创纪录的 贸易顺差 ，而国内需求则萎靡不振。但最近暗示的举措可能达不到分析师认为遏制通货紧缩螺旋和拯救房地产市场所需的那种激进行动。 中国经济双速发展：工业飞速发展，消费却落后 月度工厂产量和零售额（2019年12月=100） 数据来源：彭博经济根据国家统计局数据 令人担忧的 低债券利率 表明，决策者在恢复信心方面面临严峻挑战，而信心是消费的基础。尽管官员们周一承诺大幅增加高价位消费品补贴计划的 资金 ，但到目前为止，这一举措效果有限，因为在就业市场低迷的情况下，消费者仍在继续储蓄。 摩根士丹利首席中国经济学家闫永刚 表示，执政的共产党在重振经济方面面临着一场“漫长的战斗”， 并补充说，2025 年将是“努力的一年”。 “他们会尝试很多东西——发现还不够，就继续尝试，”Xing 告诉彭博电视台。“也许到 2026 年，他们最终会找到合适的政策——以消费为中心的刺激加上社会保障网改革。” 拉动内需仍未代表中国领导人 推动世界第二大经济体发展高科技制造业的宏伟战略发生根本性转变。如果与 唐纳德·特朗普的贸易战 削弱了中国进入国际市场的渠道，那么促进中国消费将保护备受推崇的制造业。 北京的下一步刺激措施可能最早在本周出台。美联储预计将于 周三 降息，为中国央行创造宽松空间。 温和的态度 北京将在 3 月份的年度立法会议上公布其 2025 年的具体经济路线图，该会议将确定年度增长目标和财政赤字。这意味着政府支出的任何扩张可能不会在未来几个月内实现。 《人民日报》 评论 称，经济目标具有很强的导向作用。12 月 17 日的这篇文章称：“保持一定的经济增长水平，是解决发展中各种矛盾和问题的关键。” 根据瑞银集团和法国巴黎银行的预测，财政刺激措施的整体增幅——包括更高的总体赤字和未包含在内其他政府债券——可能相当于国内生产总值的 2% 左右。 虽然这对传统上谨慎的...
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