贝莱德旗下iShares发布的《2025年主题展望：人工智能和地缘政治开辟新道路》报告要点总结如下： **三大关键主题** 1. **适度降息可能支持对利率敏感的公司和资产:** 美联储近期的降息可能减轻利率敏感型公司和非现金流资产的压力，为生物科技股、比特币和黄金带来潜在的推动力。 2. **重建美国实体经济:** 以重建实体经济为中心的主题，如基础设施、制造业和住宅建设，可能在选举后的环境中更好地受益，因为它们处于政策顺风和结构性变化的交汇点。 3. **人工智能的构建阶段加速:** 对人工智能基础设施以及更强大的芯片和模型的大规模投资，正在为人工智能的广泛应用奠定基础。 **详细分析** **一、适度降息可能支持对利率敏感的公司和资产** * **背景:** 2022年3月至2024年9月，市场经历了快速上升和高利率时期，联邦基金利率达到2001年以来的最高水平。这对利率敏感型投资造成了两方面的影响： * 长期盈利的公司因贴现率上升导致估值下降。 * 依赖浮动利率债务或不得不展期到期债务的公司受到融资成本上升的影响。 * **降息的影响:** 非现金流资产（如比特币和黄金）面临的压力可能减轻。截至2024年11月，美联储已降息75个基点，市场预计2025年将进一步适度降息。 * **医疗创新迎来机遇:** * 高利率对生物科技公司造成负面影响，降低估值并推高借贷成本，导致许多公司减少研发支出。降息可能降低融资成本，并可能让生物科技公司更有信心扩大研发预算。 * 人工智能在药物发现和试验过程中的应用可能加速药物开发。预计到2025年，超过30%的新药将使用生成式人工智能技术发现，这可能为生物科技公司节省25%至50%的临床前时间和成本。 * 人口老龄化推动医疗保健需求增长，医疗技术和药物开发的快速创新为行业提供了强大的增长潜力。 * 个性化癌症疫苗、糖尿病新疗法、阿尔茨海默病治疗等突破性...
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