经济学人: 从 某些 角度来看,全球污染最严重的燃料——热煤今年似乎过得不顺。价格略有下跌。消耗了全球一半以上热煤供应的中国正陷入经济困境;该国水力发电的激增正在挤压热煤的供应。五月份, 七国集团 同意在 2035 年前逐步淘汰无法捕获排放物的燃煤电厂。矿业股正在以大幅折价交易。 图表:经济学人 然而,如果将视野拉远一点,就会发现动力煤的余烬仍然热得令人难以忍受。(用于生产钢铁的冶金煤市场规模要小得多。)尽管煤炭价格已从 2022 年欧洲与俄罗斯对峙引发全球能源争夺的高峰回落,但煤炭价格已稳定在比乌克兰战争爆发前更高的水平,甚至按实际价格计算也是如此(见图表)。在经济动荡、战争和天气影响许多大宗商品的时期,煤炭市场一直很平静。煤炭是新的黄金吗? 尽管面临巨大挑战,煤炭价格仍保持坚挺。2023 年疯狂补货,随后是温和的冬季,这意味着欧洲的储存设施仍保持 65% 的满载率,远高于长期平均水平。中国的煤炭储备也很充足。供应充足:中国煤炭产量在两年内增长了 10% 以上,随着中国寻求减少对进口的依赖,产量创下新高。俄罗斯已成功将 5000 万吨煤炭(约占全球交易量的 3%)重新运往欧洲。与此同时,全球经济不温不火,受到高利率、强势美元和中国经济增长乏力的冷却。 此外,政治意愿逐渐减少煤炭消费,尤其是在富裕国家。去年,美国和欧盟 分别 减少了 21% 和 23% 的煤炭使用量。今年 4 月,德国在一个周末内关闭了 15 座燃煤电厂。中国也在加快发展太阳能和风能,以减少煤炭使用量,以减少污染。官方预测机构国际能源署估计,到 2026 年,中国的煤炭使用量将减少 4%。咨询公司 CRU 的 Glen Kurokawa 预测,煤炭使用量最早将在明年下降。 然而,即使富裕经济体抛弃了污染性物质,发展中国家仍在使用更多煤炭来维持照明。许多煤炭都位于亚洲,其中经济蓬勃发展的印度处于领先地位。煤炭一直是一种廉价而可靠的电力来源,但 2022 年的能源危机凸显了这些优势。与天然气不同(天然气没有管道,必须超冷成液体并装上昂贵的专用船只),煤炭很容易运输到世界任何地方。能源安全问题和对利润的追求正在压倒气候问题。一位为亚洲客户提供服务的煤炭贸易商表示,从银行(甚至是欧洲银行)借款来融资交易变得更加容易,而不是更难。去年,全球出口量达到 15 亿吨...
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