财税茶座

 经济学人： 从   某些 角度来看，全球污染最严重的燃料——热煤今年似乎过得不顺。价格略有下跌。消耗了全球一半以上热煤供应的中国正陷入经济困境；该国水力发电的激增正在挤压热煤的供应。五月份， 七国集团 同意在 2035 年前逐步淘汰无法捕获排放物的燃煤电厂。矿业股正在以大幅折价交易。 图表：经济学人 然而，如果将视野拉远一点，就会发现动力煤的余烬仍然热得令人难以忍受。（用于生产钢铁的冶金煤市场规模要小得多。）尽管煤炭价格已从 2022 年欧洲与俄罗斯对峙引发全球能源争夺的高峰回落，但煤炭价格已稳定在比乌克兰战争爆发前更高的水平，甚至按实际价格计算也是如此（见图表）。在经济动荡、战争和天气影响许多大宗商品的时期，煤炭市场一直很平静。煤炭是新的黄金吗？ 尽管面临巨大挑战，煤炭价格仍保持坚挺。2023 年疯狂补货，随后是温和的冬季，这意味着欧洲的储存设施仍保持 65% 的满载率，远高于长期平均水平。中国的煤炭储备也很充足。供应充足：中国煤炭产量在两年内增长了 10% 以上，随着中国寻求减少对进口的依赖，产量创下新高。俄罗斯已成功将 5000 万吨煤炭（约占全球交易量的 3%）重新运往欧洲。与此同时，全球经济不温不火，受到高利率、强势美元和中国经济增长乏力的冷却。 此外，政治意愿逐渐减少煤炭消费，尤其是在富裕国家。去年，美国和欧盟 分别 减少了 21% 和 23% 的煤炭使用量。今年 4 月，德国在一个周末内关闭了 15 座燃煤电厂。中国也在加快发展太阳能和风能，以减少煤炭使用量，以减少污染。官方预测机构国际能源署估计，到 2026 年，中国的煤炭使用量将减少 4%。咨询公司  CRU  的 Glen Kurokawa 预测，煤炭使用量最早将在明年下降。 然而，即使富裕经济体抛弃了污染性物质，发展中国家仍在使用更多煤炭来维持照明。许多煤炭都位于亚洲，其中经济蓬勃发展的印度处于领先地位。煤炭一直是一种廉价而可靠的电力来源，但 2022 年的能源危机凸显了这些优势。与天然气不同（天然气没有管道，必须超冷成液体并装上昂贵的专用船只），煤炭很容易运输到世界任何地方。能源安全问题和对利润的追求正在压倒气候问题。一位为亚洲客户提供服务的煤炭贸易商表示，从银行（甚至是欧洲银行）借款来融资交易变得更加容易，而不是更难。去年，全球出口量达到 15 亿吨，创下历史新高。 尽管需求东移——中国

经济学人： 1970 年前 ， AT&T 的贝尔实验室公布了一项将阳光转化为电能的新技术。这家电话公司希望这项技术能够取代远程设备所需的电池。该公司还意识到，仅为设备供电，为未来看起来更加美好；因此，他们举行了一场新闻发布会，阳光让玩具摩天不停旋转。 如今， 太阳能 早已不再只是玩具阶段。太阳能电池板现在污染的面积约为威尔士的一半，今年它们将为世界提供约6%的电力——这几乎是美国1954年消耗的电能的三倍。然而这一历史性增长只是太阳能崛起的第二个大亮点。最引人注目的是，这一趋势还远未结束。 说太阳能发电量是全社会普遍关注的问题，其实不然，太阳能发电量的增长并不是完全按照国家标准来算的，而是要看全国的实际情况，太阳能发电量的增长速度是全国平均水平的三倍多，也就是说，全国平均发电量 ... 到 2030 年代中期，太阳能电池很可能成为地球上最大的电力来源。到 2040 年代，它们可能不仅是电力，而且是所有能源的最大来源。按照目前的趋势，它们生产的电力的总成本有望不到目前最便宜电力的一半。这不会阻止气候变化，但可以大大减缓气候变化。世界上许多地方——包括 非洲 ，那里仍有 6 亿人无法点亮家园——将开始感受到能源丰富。这种感觉对人类来说将是一种全新的、变革性的感觉。 要理解这不是环保主义者的狂热梦想，不妨考虑一下太阳能经济学。随着制成品的累计产量增加，成本下降。随着成本下降，需求上升。随着需求上升，产量增加——成本进一步下降。这种情况不可能永远持续下去；产量、需求或两者总是受到限制。在早期的能源转型中——从木材到煤炭，从煤炭到石油或从石油到天然气——开采效率有所提高，但最终被寻找更多燃料的成本所抵消。 正如我们本周的文章所解释的那样，太阳能发电不存在这样的限制。生产太阳能电池并将其安装在太阳能发电场所需的资源是富含硅的沙子、阳光充足的地方和人类的智慧，这三者都是非常丰富的。制造电池也需要能源，但太阳能发电正在迅速使能源变得丰富。至于需求，它既巨大又富有弹性——如果你让电力更便宜，人们就会找到它的用途。结果是，与早期的能源相比，太阳能发电已经逐渐变得更便宜，并且将继续如此。 其他制约因素也确实存在。考虑到人们倾向于在白天以外的地方生活，太阳能需要与储能相辅相成，并辅以其他技术。重工业、航空和货运一直难以实现电气化。幸运的是，随着电池和电解产生的燃料逐渐变得更便宜，这