BMG: 共和党人 唐纳德·特朗普 的胜选迅速推高了美国股市、美元和比特币——在他准备于 1 月重返总统宝座之际,投资前景正在发生改变。“特朗普交易”将笼罩市场,他的关税、减税和放松管制等颠覆性政策议程将推动全球投资格局发生重大变化。随着特朗普试图打破从 自由贸易 到 美联储独立等 所有领域的 常规 ,这个时代可能会变得更加动荡。 但特朗普的策略还能走多远?从股票到公司债券,资产价格相对于历史水平 而言都比较昂贵 ,而保护主义政策有可能加剧通货膨胀。除此之外,美国经济已经面临财政赤字膨胀和劳动力市场疲软的问题,这可能会拖累经济增长前景。请记住:在他的第一个任期内,关键赌注——比如押注小公司和美元——逐渐消失。 特朗普交易到底是什么? 特朗普贸易概念在2016 年 首次赢得总统大选后开始流行 ,随后美国股市和美元飙升——与今年 11 月大选后的情况类似。八年前的另一个市场回响:在股市中, 银行 股一直是涨幅最快的股票之一,受到监管负担减轻的预期推动,而小型股则因对减税和投资相关政策承诺的乐观情绪而上涨。更广泛地说,这些走势 表明 投资者对特朗普政府刺激经济增长和企业利润的政策充满信心。 市场反应跟八年前一样吗? 有点。就像 2016 年大选一样,美元飙升。由于共和党的减税承诺,标准普尔 500 指数在 2024 年大选后创下新高,而银行股和衡量市值相对较小公司股票表现的 罗素 2000 指数则表现出色。但固定收益市场的市场反应并不一致。在大选后的第一天上涨后,10 年期 美国国债收益率 在接下来的两个交易日回落,然后再次上涨。这种波动反映了市场参与者对特朗普交易下一步走向的怀疑。美联储现在正在降息,这也加剧了这种担忧。 鉴于特朗普誓言要实施有利于数字资产的颠覆性监管议程,并建立比特币战略储备,加密货币是特朗普此次交易的一大重点 。 所有这些都促使短线交易员和机构专业人士在数字货币上投入数十亿美元,从而推动该资产类别的货币价格创下历史新高。 这对华尔街来说是好事吗? 不。有些大行业容易受到特朗普议程的影响。 清洁能源 就是其中之一,因为这位候任总统长期以来一直批评气候政策是“绿色新骗局”。对于美国主要贸易伙伴(如欧洲和 中国 )的股票和货币而言,特朗普 威胁提高 对美国进口商品的关税是一种风险。关税上调还可能加剧通货膨胀,从而给美国经济造成沉重打击。 交易是否...
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