跳至主要内容

博文

目前显示的是标签为“美股,美元”的博文

美国企业对特朗普“黄金时代”的欣喜正让位于忧虑不安

华尔街日报: 然而,随着特朗普对美国最大的贸易伙伴展开一天开一天关的关税战,那些收益开始瓦解。短短几周内,标普500指数因其反复无常的贸易政策、人工智能热潮的乐观情绪消退以及因价格上涨和增长疲软威胁导致的消费者信心恶化,损失了4万亿美元的价值。据商业研究机构世界大型企业联合会周二表示,3月份消费者信心指数连续第四个月下降,跌至2021年1月以来的最低水平。 过去一周,市场恢复了一些损失,但特朗普正在准备下一次冲击:他宣布4月2日为“解放日”,将对任何对美国产品征收关税或设置其他贸易壁垒的贸易伙伴实施对等关税。 据政府内部人士透露,寻求明确性和担忧这种看似随意做法的首席执行官和游说者们纷纷向特朗普团队打去电话。其中一些人表示,白宫对听取企业关于其关切的意见持开放态度,但他们表示,目前还不清楚是否有针对更温和、更具针对性方法的论点说服了特朗普。 在其他因素中,投资者对特朗普对加拿大的敌意感到措手不及,这在去年的竞选活动中并未提及。随后,特朗普与乌克兰总统泽连斯基在椭圆形办公室的会晤演变成一场争吵,全球市场因此动荡。 这一场面促使德国迅速批准了一项曾经难以想象的1万亿欧元国防开支计划——合同将交给欧洲制造商。这一揽子计划推高了德国国债收益率,并可能降低欧洲大陆对美国国债的兴趣。 “去年末,人们的态度是,‘全力以赴,这将是一个极其促增长的议程,而且会以清晰的方式执行。’现在这一切都逆转了,”哥伦比亚Threadneedle Investments的全球利率策略师Ed Al-Hussainy说。 在竞选期间,特朗普多次赞扬使用关税,称之为“字典中最美丽的词”。但华尔街投资者和大企业认为,他最终会缓和言辞,更专注于促进增长并针对中国使用有针对性的关税,并支持关键行业——这更接近于他第一任期的做法。 现在,那些为特朗普减税和放松监管欢呼的首席执行官们变得越来越悲观,尽管许多人因害怕政府公开批评而保持沉默。 联邦储备系统官员去年因物价压力的普遍缓解而感到振奋,现在预计今年的关税将推高价格,同时削弱增长。 即使是这位以无视坏消息著称的总统,在描述他颠覆全球贸易联盟和重振国内制造业的过渡期时,也拒绝排除经济衰退的可能性。“一切都有可能发生,”特朗普上周在福克斯新闻上承认。 白宫官员表示,特朗普正在兑现他在竞选期间的承诺,并认为市场总是会有波动。他们表示,与加拿大和墨西哥的关税反复与国家...

美元还能维持霸权地位嘛?

FT: 当经济学家试图解释美元作为唯一真正全球货币的超大作用时,他们会指向结构性因素,例如美国在全球GDP中的占比,或美国金融市场的深度和流动性。这种方法支撑了许多金融市场参与者的乐观看法,即无论发生什么,只要美国仍是世界领先经济体,美元就将保持其避险地位。 第二届特朗普政府的出现提醒我们,单纯的数字只能带我们走到这一步。正如历史学家会告诉你的那样,解释国际货币兴衰的是人的行动,而不是抽象的经济或市场。是人们采取了关键步骤,建立了使美元国际化的机构。而最终决定这些机构是存续还是消亡的,也将是人。 保罗·沃伯格,美国联邦储备系统的主要设计师 © Bettmann Archive 在全球美元的“父系”传承中,最有资格的人可能是保罗·沃伯格,这位德裔美国人出身于汉堡的沃伯格银行家族。年轻的沃伯格曾在汉堡、巴黎和伦敦从事国际金融工作,1895年通过与库恩-洛布银行王朝联姻,于1902年移民美国。丰富的国际经验让沃伯格深刻认识到,伦敦作为全球贸易信贷和投资融资的主要来源,为英国带来了巨大优势。这些优势惠及了世界各地,包括几乎完全依赖伦敦和英镑获取国际信贷的美国。 像许多归化公民一样,沃伯格对他的新国家怀有深深的忠诚。他担心美国经济对伦敦和英镑的依赖使其暴露于无法控制的外部冲击之下。他还意识到,伦敦作为国际金融中心的吸引力依赖于英格兰银行的支持,后者随时准备充当最后贷款人,保证市场的流动性和稳定性。因此,美国若想推动美元的国际使用,其缺乏中央银行的现状无疑是个障碍。 关于艺术品 本文中美元的图像来自弗洛伊德·道格拉斯的“金美元”系列,这位荷兰艺术家通过镀金1美元钞票的丙烯酸雕塑,以诙谐的方式评论消费文化。 从1906年开始,沃伯格成为建立这一机构的不懈推动者。他认为,未来的中央银行的关键功能之一将是发展以美元计价的信贷工具市场,用于资助国际贸易。他采用欧洲术语,将这些银行汇票或票据称为“贸易承兑汇票”,预期中央银行将通过“承兑”或购买它们来润滑贸易信贷的新市场。 沃伯格撰写报纸专栏,在公众论坛上发言,克服了因浓重口音而生的羞怯。1910年,他加入了在佐治亚州海岸附近的杰基尔岛会面的少数专家小组,共同商讨最终成为《联邦储备法》的条款。1914年,他成为联邦储备委员会的创始成员。他起草的法规允许美联储购买美元贸易承兑汇票,以此培育市场。到1920年代,这一市场已发展到美元贸易承兑汇...