财税茶座（C&S Tea House）cscz.org

电讯报： 贾斯汀·特鲁多（Justin Trudeau）在周四晚间的新闻发布会上眼含泪珠，此前有报道称他与唐纳德·特朗普（Donald Trump）进行了一场充满脏话的电话交谈。 这位加拿大总理在作为领导人的最后几次公开露面之一中情绪激动，他呼吁国家“站起来对抗比我们大得多的贸易伙伴”。 在与美国总统就关税问题争吵了一周后，两位领导人在周三进行了50分钟的通话，特鲁多形容这次通话“色彩丰富”。 事实上，据《华尔街日报》描述，这场交流“激烈”，特朗普在通话中多次使用粗俗语言责骂特鲁多。 特朗普数月来一直在嘲笑这位加拿大总理，称他为“特鲁多省长”，并扬言要让加拿大成为美国的“第51个州”。 特鲁多说：“我们希望继续保持强硬和坚决的回应，我们将继续相互支持，因为加拿大人此刻感受到的团结实际上是能够对抗比我们大得多的贸易伙伴的最重要的事情。 “我们现在正处于一个时刻，加拿大拥有非常非常强大的谈判地位，因为加拿大人是如此团结一致，毫不含糊地站出来捍卫我们的国家，捍卫我们的同胞，并且非常非常坚定地认为，这是美国发起的一场完全没有道理、无法辩护的贸易战，我们将继续坚持这一立场。” 周二，当唐纳德·特朗普（Mr Trump）对从墨西哥和加拿大进口的所有商品征收25%的关税时，两国之间的紧张关系达到了临界点，使两国陷入了一场全面的贸易战。此后，特朗普撤销了对某些制造商（包括汽车制造商）的关税。 贾斯汀·特鲁多（Mr Trudeau）将于周日正式将职位让给一位新的自由党领导人。他在1月宣布辞职时也曾泪流满面。 在渥太华举行的一次新闻发布会上，回顾他十年的执政生涯，特鲁多表示，他“每天都在努力”以“将加拿大人放在首位”。 他说：“我一直支持人民，这就是为什么我在这里告诉大家，我们支持你们，即使在政府的最后几天，我们也不会让加拿大人失望，不仅是今天，也是在未来的很长一段时间里。” 特鲁多在宣布政府最后一项儿童保育政策时首次情绪激动。 他说：“儿童保育是一个公平问题。它增强了我们的经济，使其更具韧性，这一点在当前从未像现在这样重要。” 在反思他任期内发生的事件时，他再次情绪激动。 他说：“我经历了十年的唐纳德·特朗普，一场百年一遇的历史性大流行病，通货膨胀危机，乌克兰战争，因为俄罗斯重返欧洲战争，中东面临极其困难的局势。 “这些都是复杂时期。这是我自愿承担的工作。这是我将一直做到最后一天的工...

 FT: 3 月 3 日，唐纳德·特朗普做出了两项意义重大的决定。一是对加拿大和墨西哥 征收 25% 的关税 ，并对中国进口产品征收 10% 的关税（上个月征收的关税为 10%）。预计随后还将对欧盟进口产品征收 25% 的关税 。这四个经济体合计占美国进口商品的 61%。另一项更重要的决定是暂停美国对乌克兰的军事援助，这让这个陷入困境的国家似乎面临投降和失败之间的霍布森选择。特朗普的朋友弗拉基米尔·普京一定欣喜若狂：美国总统正在他高兴的眼前把西方撕裂。 这只是特朗普第二任期旋风中的两组决定。但对外界来说，它们意义重大。它们代表着与世界上最强大的国家以及这一体系的创立者建立的自由、可预测和有规则的贸易关系的终结。它们还代表着美国放弃了核心联盟和承诺，转而与昔日的敌人建立更紧密的关系。特朗普显然认为俄罗斯比欧洲更重要。 在这两种情况下，他都大错特错。正如 国际货币基金组织前首席经济学家 莫里斯·奥布斯菲尔德所指出的那样，美国的贸易赤字不是贸易伙伴的欺骗行为造成的，而是由于支出超过收入：美国贸易赤字的最大决定因素是其庞大的联邦财政赤字， 目前约占 GDP 的 6% 。共和党控制的参议院 计划将特朗普 2017 年的减税政策永久化， 这保证了这一赤字至少在市场为其提供资金的情况下会持续存在。鉴于此，试图用关税来弥补贸易赤字就像试图压扁一个充满气的气球。 要理解这一点，需要具备一些宏观经济学知识，而特朗普完全缺乏这些知识。但这并不是他唯一的愚蠢之处。 特朗普还说 ：“说实话，欧盟成立的目的是为了压垮美国。这就是它的目的。他们做得很好。”此外， 他还谈到欧洲 ：“他们不拿走我们的汽车，不拿走我们的农产品，他们几乎什么都不拿，而我们却拿走了他们的一切。” 这两种抱怨都很愚蠢。欧盟成立的目的是为饱受两场可怕战争摧残的欧洲大陆带来繁荣的经济关系和政治合作。美国早就理解并积极推动这一明智的反应。但遗憾的是，那时的美国与今天这个自怨自艾的愚蠢之徒截然不同。 此外，正如丹麦经济学家 Jesper Rangvid 在其博客中指出的那样，特朗普只关注双边货物贸易，而忽略了服务贸易以及资本和劳动力收益。事实上，美国至少从向欧元区出口服务中获得的收入以及其向欧元区出口的资本回报和劳动力工资抵消了其双边货物贸易赤字。欧元区与美国的整体双边经常账户余额接近于零，尽管这一点并不重要。但仅凭货物贸...

 经济学人： 如果 交易 意味着以灾难为代价来换取些许利益，那么唐纳德·特朗普就是这方面的大师。他曾 威胁加拿大和墨西哥征收 25% 的关税， 这将危及北美边境纵横交错的汽车制造业，但他在 2 月 3 日给予了这两个国家 30 天的宽限期 。作为回报，他得到了他们为保卫美国边境提供的适度支持，包括从墨西哥增派 10,000 名士兵，以及重申一些旧承诺。 “ 历史上最愚蠢的贸易战 ”也是最短的吗？投资者似乎这么认为。几个月来，他们一直将特朗普的威胁视为谈判策略。然后，随着关税的临近，美国股票的 标准普尔 500 指数下跌了 3%。但自从与墨西哥达成第一笔协议以来，他们已经恢复了镇定，损失也减少了一半以上。 不幸的是，这看起来像是自满。如果断定特朗普的贸易侵略行为是一种战术上的干扰，那就错了。更有可能的是，这才刚刚开始。 首先，对中国征收的 10% 关税确实生效了——比中国现有的平均关税增加了一半以上。中国已经提出了反击措施，将于 2 月 10 日生效。特朗普誓言将采取更多打击措施，其中可能包括兑现他对欧盟和台湾的威胁。 另一方面，特朗普总统真心相信关税对美国经济有利。的确，特朗普在第一个任期内多次放弃关税威胁；美国的实际平均关税率仅上升了 1.5 个百分点。他总是喜欢表演，通过炫耀美国的影响力和吹嘘自己的胜利来取悦他的支持者。 然而，他反复阐述了通过武力实现美国再工业化的愿景。他希望制造商在关税和将生产转移到美国之间做出选择——他承诺美国将是一个低税、不受监管的商业天堂。他还严厉批评与美国存在贸易逆差的国家，他称之为“补贴”，好像从外国人那里购买是一种礼物而不是一种有益的交易。他还赞扬了 19 世纪末在威廉·麦金莱等总统领导下的联邦预算，当时美国联邦政府的大部分收入来自关税，因为当时还没有联邦所得税。 这导致了担心关税的最大原因，即联邦政府需要钱。2024 年，其赤字占 GDP 的 6.9% 。官方预测显示，尽管假设特朗普第一任期内的许多减税措施将在 2025 年底如期到期，但这一数字仍将保持在 5% 以上。 事实上，共和党人希望延长这些减税政策，甚至更多。特朗普认为关税表面上是可取的，这种想法很奇怪。但许多共和党人可能更愿意实施关税，而不是违抗他的命令，提高所得税。10% 的普遍关税将使 GDP 的年收入增加约 1%——这比延长特朗普早先法案的成本低不了多少...

  唐纳德·特朗普宣布紧急状态并对加拿大、墨西哥和中国征收关税，是近一个世纪以来美国总统采取的最广泛的保护主义行动。这可能是最大的地缘政治和经济后果，它摧毁了美国全球竞争力和经济实力基础的区域契约。 几十年来，美国公司受益于美国、加拿大和墨西哥之间的经济联盟，这种联盟建立了高度一体化的 供应链 ，利用了罕见且令人羡慕的组合：美国的创新、加拿大的资源财富和墨西哥的低成本劳动力。 这一行为以牺牲美国制造业就业岗位为代价，并导致了特朗普自2016年以来在政治上重点关注的社区的衰落——他在竞选中承诺将工厂就业岗位带回国内，并把关税作为解决从毒品危机到不断膨胀的国家债务等问题的万能药。 但就连特朗普也曾称赞北美联盟是美国实力的关键要素。2020 年 1 月，特朗普签署了《美墨加协议》，他表示：“从真正意义上讲，这也是我们与墨西哥、加拿大以及我们自己对抗世界的伙伴关系。”该协议以重新谈判的协议取代了 1990 年代的类似协议，他的顾问称赞该协议是对中国经济崛起的制衡。 特朗普的不可预测性是出了名的，根据接下来 24 小时发生的事情，他可能仍会在周二凌晨 12:01 关税生效之前改变政策，就像他以前做过的那样。但随着他周六在佛罗里达州的海湖庄园宣布对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收 25% 的关税，只有加拿大能源产品可以享受 10% 的例外，特朗普再次攻击了低贸易壁垒有利于经济的基本理念。他宣布只对来自美国最大经济竞争对手中国的商品征收 10% 的关税，只会加剧地缘政治混乱。 特朗普周日晚间告诉记者，他和加拿大总理贾斯汀·特鲁多将于周一上午进行会谈，他还将与墨西哥通话。“我不认为会有什么戏剧性的事情发生，”特朗普说。“我们征收了关税。他们欠我们很多钱，我相信他们会付钱的。” 这是自 1930 年斯姆特霍利关税法以来最大的关税征收，加拿大、中国和墨西哥迅速宣布采取报复措施。特鲁多不仅威胁对美国啤酒和波本威士忌征收关税，还威胁对美国所需的其他关键矿产采取其他潜在行动。这可能会导致美国升级：特朗普签署的行政命令包括报复条款，这为他进一步提高关税提供了空间。 贸易紧张局势迅速升级，投资者 纷纷涌向避险 资产，以应对特朗普举措带来的连锁反应。两年期美国国债收益率上升，而欧洲和美国股指期货下跌，加元跌至 2003 年以来的最低水平，而在特朗普表示对欧盟商品征收关税“肯定会发生”后，欧...