财税茶座（C&S Tea House）cscz.org

BMG：  贫困省份的财政困境正蔓延到长期以来被认为不受经济放缓影响的富裕地区。这威胁着整个国家的经济。 张亚历克斯将他的建筑材料公司的命运与中国沿海最富裕的一些城市巧妙地联系在一起。在杭州、苏州和南京，政府支持的承包商的付款似乎很有保障——这些工业巨头位于八个省份，占全国国内生产总值的近一半。 四年过去了，张先生已经欠下了 1000 万元人民币（140 万美元）的已完工项目款，因为即使是中国富裕地区也受到了全国经济放缓的影响。绝望的他花了 10 万元人民币请神秘的中间人吃了两顿饭，这些中间人自称在北京有强大的人脉，可以帮助他拿到工资并找到新工作——张先生说，这最后的努力似乎不太可能让他还清债务。 “我还没见过一个成功的案例，”38 岁的张先生说，这些中间人从欠款不断增加的人身上捞钱。“地方政府的钱快用完了。要花好几年才能拿到钱。我们被压得喘不过气来——我只想辞职。” 7 月，苏州张泾高长江大桥施工现场。 来源：CFOTO/Future Publishing/Getty Images 张先生并不是唯一一个。自疫情爆发以来，财政紧缩政策一直困扰着中国较贫困的地区，如今正蔓延到那些长期以来似乎不受经济放缓影响的省份，威胁到共产党推动其 18 万亿美元经济的能力。唐纳德·特朗普在选举中获胜，并承诺要切断中国的关键出口，这让保持这种盈利能力变得更加紧迫。 为遏制经济下滑，北京方面采取的核心措施之一是向地方政府提供 10 万亿元人民币的救助资金，用于将其“ 隐性 ”债务重新融资到公共资产负债表上。尽管该计划只占国际货币基金组织 (IMF) 估计的各省 60 万亿元 隐性债务的一小部分，但其目标是释放资金，让当局化解潜在的信贷危机，支付工资，解决企业欠款，投资新项目——这些措施对于让资金再次在经济中流通，以恢复增长至关重要。 困扰中国富裕省份的麻烦加重了前所未有的房地产衰退带来的伤痛，也在一定程度上解释了政府最近为何采取刺激措施。债务置换计划能否成功拯救富裕省份可能需要数月甚至数年的时间。 采访了中国财政困境新热点地区的数十名居民，发现他们对该项目持怀疑态度，他们担心当地官员的腐败或不作为会削弱该项目的实施，认为该项目的影响需要很长时间才能显现，并且担心该项目仍会留下巨额债务需要偿还。几位居民要求匿名讨论政治敏感问题。 北京以前也曾这样做过。香港龙洲经讯 (Gaveka...

 FT: 出口商通常不欢迎关税消息。但在中国南方制造业中心佛山，唐纳德·特朗普上月底威胁对中国进口产品征收 10% 的额外关税，却让出口商松了一口气。  特朗普早些时候在竞选连任时曾誓言对中国进口产品征收 60% 的关税，这一关税将对佛山的家电及配件制造商造成沉重打击。 佛山市对外贸易协会负责人霍肯表示：“如果真的要在之前的关税基础上加征 60%，那么对销往美国的中国制造产品来说，这真是一场灾难。”但相比之下，10% 的关税，即使是在 1 月 20 日特朗普上任后立即征收，看起来也是可以承受的。 特朗普重返白宫将对中国的制造业和出口业构成迄今为止最严峻的考验之一，该行业在短短二十年内已成为世界上最强大的工业机器。 由于国内需求受到房地产市场的严重衰退，北京越来越依赖出口行业来支撑这个世界第二大经济体。 先进制造业也是中国领导人的长期战略的核心。他的“民族复兴”愿景——让中国恢复共产党认为的应有的全球领先地位——取决于中国能否摆脱对西方技术和制造业的依赖。  中国政府正在将投资从房地产和基础设施转向先进产业。由于国内工资和利润停滞不前，这增强了中国出口产品在国际市场上的价格竞争力，并吓坏了那些已经对中国存在巨额贸易逆差的国家（包括美国）。 彼得森国际经济研究所高级研究员阿尔温德·苏布拉马尼安 (Arvind Subramanian) 在谈到中国​​制造业实力时表示：“这种主导地位在历史上是罕见的。当然，问题是，中国制造业实力正在不断增强。” 这种统治力在历史上是罕见的 但一些人认为，北京可能会过度依赖制造业。法国外贸银行亚太区首席经济学家艾丽西亚·加西亚-埃雷罗 (Alicia Garcia-Herrero) 表示，中国仅占全球消费的 15%，低于其占世界 GDP 的 18%，也远低于其占制造业的 30%。这使得中国依赖其他国家的需求来吸收其巨大的过剩产能。 加西亚-埃雷罗说：“中国未来面临的保护主义肯定不会在西方世界停止……而且只会愈演愈烈。” “在某种程度上，中国需要重新考虑工业化是否是唯一可行的增长战略。” 大多数学者认为， 自20世纪初美国超越英国以来，中国制造业的快速崛起是无与伦比的。 洛桑国际管理发展学院国际经济学教授理查德·鲍德温表示，中国现在是世界上“唯一的制造业超级大国”。他今年 1 月估计，到 2020 年，中国在全球总...