经济学人： 美元 应该强势 还是 弱势，是美国经济民族主义者的难题。唐纳德·特朗普在其第一任期内经常表示，他希望美元贬值，以使美国制造的商品在海外更便宜。但他的关税和赤字融资减税政策导致美元升值——他还表示，他“最终”希望美元强势。如今，随着美元进一步走高，特朗普再次表示他希望美元贬值。他选择 JD Vance 作为竞选搭档，也为他的核心圈子增添了另一位弱势美元支持者。 万斯先生强调了美国作为世界主导货币的弊端。美元占世界央行储备的 59%，用于支付一半的商品贸易。美国资本市场的深度、对法治的承诺以及主权违约的低风险使其成为吸引储蓄的磁石。美国资产占全球投资组合存量的四分之一以上，而 2000 年代中期这一比例还不到五分之一。 虽然这种影响很难量化，但美元的吸引力使其变得更加昂贵。有人认为，这使得美国制造商更难在全球竞争。万斯先生将主导货币地位描述为对美国生产商的征税和对消费者的补贴，消费者从廉价进口商品中受益。他不喜欢这种重新分配，谴责美国人“大量消费大多无用的进口商品”。 诚然，强势美元会损害一些出口商的利益，这些出口商因此会因美元的主导地位而蒙受损失。但从净收益来看，美国从发行世界主导货币中获益。制造商受益于更便宜的进口零部件和材料。全球对美国国债的需求减少了与美国巨额公共债务相关的利息支出。只需将利率降低约三分之一个百分点，每年就能节省 1000 亿美元（占 GDP 的 0.4% ）。无论如何，忽视低消费价格带来的好处是错误的，因为这会增加工人的实际收入。一个常见的经验法则表明，通过贬值美元来弥补经常账户赤字将需要美元贬值约 30%，这将使通胀率上升 1-2 个百分点。 试图控制货币可能会适得其反。特朗普第一任期内的 美国 贸易代表罗伯特·莱特希泽 (Robert Lighthizer) 提出了对持有美国资产的外国人征收“市场准入费”的提案。作为对入境资本的实际控制，这将提高政府和私营部门的利率，阻碍投资。印发和出售美元可能会引发货币战争，而美国在批评其他国家操纵货币时将失去信誉。20 世纪 80 年代，美元因与美国贸易伙伴达成的“广场协议”而贬值。但如今外国政府对汇率的管理比以前少了，资本流动规模大得多，最重要的交易对手是中国，而不是美国的盟友，这使得达成这样的协议变得更加棘手。日本最近试图让日元升值的失败表明，试图扭曲市场定价的危险性。 把美国
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