经济学人：
编者注（3月6日）：本文发表后，唐纳德·特朗普宣布对北美贸易协定涵盖的墨西哥和加拿大商品（据白宫称，约占其对美国出口关税的一半）的关税将暂停至4月2日。因此，大幅增加的关税和巨大的不确定性仍然笼罩着世界经济——这就是我们领导人所讨论的。
我3月4日，唐纳德·特朗普总统在国会发表演讲，描绘了一幅梦幻般的画面。他提出，美国梦比以往任何时候都更加强大、更加美好。他的关税将保住就业岗位，让美国更加富裕，并保护其灵魂。不幸的是，现实世界的情况并非如此。投资者、消费者和公司首先对特朗普的愿景产生了反感。特朗普先生的保护主义对强迫人、反复无常，这是在玩火。
3月4日，特朗普对来自加拿大和墨西哥的商品交易25%的关税，关税世界上最普及程度最高的供应链冲击。尽管他迟迟导致推迟了汽车关税一个月，但许多其他行业关系仍将受到影响。他还提高了对中国的关税，并威胁欧盟、日本和韩国。其中一些关税也可能被推迟；其他关税可能永远不会实现。然而，在经济和关税方面，越来越明显的是，政策是由总统一时启动制定的。这一系列造成了持久的损害。
特朗普 11 月赢得大选时，投资者和业主们为他欢呼。投票后一周，标准普尔500指数上涨4%，人们期待这位新总统能够彻底解决官僚问题，并带来慷慨的减税措施。希望投资者，他的保护主义和反海外言论不会落空。股市回调或放大回升肯定会抑制他最糟糕的本能。
不幸的是，这些人希望都化为泡影。埃隆·马斯克的政府正在制造混乱，并引发新闻头条，但目前还没有表明控制会放松会带来下一代。（特朗普停止购买纸质吸管的命令对美国公司的利润影响不大。）国会于2月通过预算蓝图保留了特朗普在2017年的第一次内阁今年的减税措施，但没有扩大减税范围——这确实增加了数万亿美元的国债。与此同时，特朗普的关税承诺将平均有效关税恢复到1940年代以来前所未有的水平，尽管当时的贸易量要小幅度的。
难怪特朗普虽然将强势回归，但市场却一片红。指数500几乎回吐了普普大选以来的所有涨幅。尽管经济增长保持良好，但近几周来美国国债正在恢复，消费者信心指数暴跌，小企业信心将着眼于经济指数即将到来。与此同时，通胀正在上升，可能是特朗普正在谈论所有这些美妙的新关税。
警告的背后是人们逐渐认识到特朗普受到的限制比投资者预期的要少。物价上涨破坏了卡马拉·哈里斯的总统野心，但通货膨胀前景并没有阻止特朗普，他认为关税带来的经济损害是值得的。尽管在他的第一个任期内，他为股市的长期繁荣而感到自豪；这一次，市场并没有出现在他的许多社交媒体帖子中。他推迟关税汽车的政策太晚了，行业还来不及适应。特朗普坚持认为关税对经济有利。
重要的是，总统身边的人似乎也缺乏影响力。财政部长斯科特·贝森特和商务部长霍华德·卢特尼克同样都是金融家，但如果他们试图控制特朗普，他们做得并不好。他们不是明智的顾问，而是傀儡，解释了为什么关税是必要的，而华尔街并不重要。当权者说真话时很少有人愿意愿意，害怕他们激起特朗普的愤怒。因为因此，总统和现实似乎越来越疏远。
这对美国的贸易伙伴构成了威胁。出于某种原因，特朗普对加拿大和欧盟特别怀有敌意。由于他的做法缺乏连贯的逻辑，所以不知道该如何避免他的威胁。如果他履行对国会的承诺，对美国出口产品征收与美国出口产品在国外面临的关税相当的互惠关税，情况会更糟。这将产生 230 万个单独征税，需要不断调整和谈判，这是美国在 1920 年代单方面放弃的官僚噩梦。互惠关税将对全球贸易体系造成致命打击，根据该体系，每个国家对不在自由贸易协定范围内的每种商品都实行统一税率。
更糟糕的是，关税还会损害美国经济。总统说他想向农民表明他爱他们。但保护美国 190 万个农场免受竞争将使近 3 亿消费者的食品杂货账单膨胀；而补偿报复性关税将增加赤字。无论特朗普先生怎么想，经济增长都会受到影响，因为关税会增加投入成本。如果企业不能将其转嫁给消费者，他们的利润就会萎缩；如果可以，家庭将经历相当于税收增加的后果。
特朗普的政策与美联储产生了巨大冲突，后者将在维持高利率以抑制通胀和降低利率以促进增长之间犹豫不决。美联储是美国现存最重要的独立机构之一，它必须面对一位习惯于随心所欲的愤怒总统。当政府上演一场争夺美联储监管职责的权力之争时，它小心翼翼地将货币政策与美联储区分开来。这种区别能持续多久？
MAGAlomania
世界经济正处于危险时刻。特朗普在 2020 年大选失败后公然藐视现实（和宪法），却在 2024 年成功连任，他无法忍受别人说他错了。他对保护主义的信仰存在根本性缺陷，这一事实可能要过一段时间才会被人们接受，即使人们最终能接受。随着特朗普正在损害经济的消息越来越响亮，他可能会猛烈抨击那些传递信息的人，包括他的顾问、美联储或媒体。总统可能会在一段时间内沉溺于他的保护主义幻想中。现实世界将为此付出代价。
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