DeepSeek在人工智能方面的突破正在帮助推动股票基金从印度回流中国

 DeepSeek在人工智能方面的突破正在帮助推动股票基金从印度回流中国。

对冲基金正以数月来最快的速度涌入中国股市。DeepSeek推动的科技股涨势带来的看涨情绪，增加了市场对更多经济刺激措施的希望。相比之下，印度正遭遇创纪录的资金外流，原因是人们担心宏观经济增长放缓、企业盈利放缓和股票估值过高。

在这种重新配置的背景下，仅在过去一个月，中国在岸和离岸股市的总市值就增加了超过1.30万亿美元，而印度股市缩水超过7200亿美元。摩根士丹利资本国际中国指数有望连续第三个月跑赢印度股市，这是两年来最长的连续表现。

东泉投资的亚洲股票投资组合专家Ken Wong表示， DeepSeek表明，“中国实际上有一些公司正在构成整个AI生态系统的重要组成部分。”过去几个月，他的公司一直在增持中国互联网股票，同时减持“远远超过估值倍数”的较小印度股票。

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这一轮换标志着过去几年印度转向印度的转变，吸引资金离开中国。这是基于印度基础设施支出的激增及其作为中国替代制造业中心的潜力。在唐纳德·特朗普的关税计划中，专注于国内的印度也被视为相对的避风港。

中国似乎正在从根本上重新评估其可投资性，特别是在科技领域，从而恢复其以前的吸引力。不久前，中国政府对企业的打压吓坏了投资者，但实际上可能有助于推动新的AI主题。包括阿里巴巴集团联合创始人马云在内的企业家已受邀会见中国最高领导人的消息表明了这一点。

Candriam的基金经理维韦克·达万表示，与DeepSeek相关的发展可能有助于提振中国经济和市场，从而提供长期的提振。“如果你把所有的部分放在一起，从风险回报的角度来看，中国在当前的设置中比印度更具吸引力。”

估值差异也增加了中国的吸引力。摩根士丹利资本国际中国指数的预期市盈率仅为11倍，而摩根士丹利资本国际印度指数的预期市盈率约为21倍。

对彭博数据的分析显示，近几个月来，亚洲一些最大的活跃股票基金正在减少对印度股票的敞口，并增加中国股票。

曼氏集团亚洲（除日本）股票主管安德鲁·斯旺表示，尽管DeepSeek帮助加速了流入中国的资金，但中国可能即将宣布的进一步刺激措施仍然很重要。

“我们认为政策现在将转向消费，并有针对性地尝试鼓励当前高水平的储蓄得到部署，”Swan说道。他管理的Man Asia Ex-Japan Equity基金在过去一年中将其中国敞口从30%增加到40%，同时将其印度敞口从21%削减到18%。

资金流动不太可能完全逆转，包括摩根士丹利在内的印度股市多头表示，最近的调整可能过度，该国的长期增长故事仍然完好无损。

与此同时，根据亚洲高级投资策略师姚明的说法，特朗普对中国加征的额外10%关税加强了Amundi SA对中国股票的中立立场。"虽然双方在贸易谈判中达成休战是可能的，但在可预见的未来，外部动态对中国仍将是不稳定和具有挑战性的。"

过去中国股市反弹失败的交易员也持怀疑态度。一些人指出，拥挤的交易和不断上涨的估值是谨慎的理由。

南丰三一HK有限公司首席投资官朱海伦认为，DeepSeek的AI成功能否重演存在不确定性。“归根结底，你真的不知道中长期潜在的变现机会是什么，”她说。

尽管如此，最近市场上出现了明显的“中国回来”的嗡嗡声。积极因素不断积累，阿里巴巴在过去五周增加了1000亿美元的市值，恒生科技指数进入牛市。

宏利投资管理的投资组合经理Nicole Wong表示：“DeepSeek的消息是一个时机恰当且有影响力的催化剂，市场参与者能够为重新进入中国市场建立理由。从战术角度来看，我们认为利用这一势头是有意义的。”