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华尔街日报揭阿尔特曼与马斯克兄弟变死敌的内幕 这两位科技巨人之间带有私怨的残酷商战进入白热化阶段,而他们投入的赌注已经不能再高了。

 

唐纳德·特朗普(Donald Trump)第二次就任美国总统的第一天,埃隆·马斯克(Elon Musk)在白宫里得知,自己的死对头即将与总统举行新闻发布会。他打开电视,看到OpenAI首席执行官萨姆·阿尔特曼(Sam Altman)和笑容满面的特朗普宣传一项名为“星际之门”(Stargate)的5,000亿美元人工智能(AI)基础设施投资计划。

据知情人士透露,尽管此前几个月里,马斯克几乎寸步不离特朗普左右,但这一消息令他措手不及。

听闻白宫计划后的马斯克向助手和盟友表达了愤怒,称星际之门的支持者没有准备好所需资金。最令马斯克恼火的是,阿尔特曼通过最近在棕榈滩举行的一系列精心安排的会议以及与白宫的电话沟通,成功地周旋于特朗普的世界,并让作为总统“第一兄弟”的自己对该计划一无所知。

阿尔特曼和马斯克于2015年共同创立了OpenAI,但2018年,马斯克在一场权力斗争后离开OpenAI,两人由此交恶。马斯克在ChatGPT发布后推出了自己的初创公司xAI与之竞争,使得双方关系进一步恶化。

上周,这场争斗达到白热化,马斯克在星际之门计划公布后,抛出了自己的重磅炸弹:对控制OpenAI的非营利组织的资产提出974亿美元的敌意收购。在十年前联手后,他们现在正争夺曾将他们联系在一起的公司的控制权,这也是近年来商业史上最引人注目、最具个人恩怨色彩的斗争之一。其结果可能影响到方方面面,从一项改变世界技术的未来,到谁将帮助新总统制定国家技术议程都不例外。

本文基于对十多位了解阿尔特曼和马斯克多年关系,以及知晓OpenAI和马斯克商业和政治决定的人士的采访。

在很多方面,39岁的阿尔特曼和53岁的马斯克截然不同。

马斯克小时候曾遭受过殴打和辱骂,而阿尔特曼则是老师的宠儿,他的父母经常告诉他,他可以成为任何想成为的人。马斯克通常很难相处,而阿尔特曼倾向于说人们想听的话。马斯克是一名工程师,沉浸在火箭和电池设计的细节中,而阿尔特曼是一位痴迷于技术的知识分子,他广泛阅读哲学、科学和文学书籍,并撰写关于社会应该如何组织起来的论文。

但两人对权力的渴望惊人的相似。

此前多年,千禧一代的阿尔特曼一直将X世代的马斯克视为英雄,认为他是现实生活中的托尼·斯塔克(Tony Stark),为阿尔特曼在担任创业加速器Y Combinator总裁时所抨击的美国技术停滞提供了一个反例。在此几年前,阿尔特曼通过Y Combinator合伙人杰夫·拉尔森(Geoff Ralson)的介绍认识了马斯克,拉尔森还帮助安排阿尔特曼参观了马斯克的SpaceX火箭工厂。

从2014年到2019年,阿尔特曼领导Y Combinator的这段时间让他成为了硅谷的中心人物。他以拥有无与伦比的人脉而闻名,有能力为其投资的初创公司提供帮助,或者惩罚与其作对的投资者。阿尔特曼的特殊才能是筹集资金,他会穿着标志性的牛仔裤和运动鞋,盘腿坐在会议室的椅子上,然后滔滔不绝地讲述一个宏伟、令人心动且真诚的愿景,让投资者似乎无力抗拒为他的项目提供资金。

2015年初,马斯克和阿尔特曼开始每周三在旧金山湾区共进晚餐。两人的谈话往往带有末日论色彩:世界将如何终结,他们将如何为此做好准备,以及他们可能不得不逃往何处。他们一致认为,一个可能的原因是AI变得比人类更聪明,而且或许无法控制。

那年5月,阿尔特曼建议他们创建一个“曼哈顿计划”(Manhattan Project),来开发在大多数任务上都与人类一样聪明的通用人工智能(AGI)。他们希望确保这项技术对人类的意义不会最终由在开发这项技术方面遥遥领先的谷歌(Google)来决定。

那年年底,马斯克和阿尔特曼联手创建了一个新的非营利AI实验室,名为OpenAI。该实验室获得了高达10亿美元的资金支持,马斯克承诺提供其中最大的一部分资金。马斯克和阿尔特曼将担任联席董事长。

在OpenAI宣布成立的几个月前,阿尔特曼和马斯克一起出现在《名利场》(Vanity Fair)大会的舞台上,两人都穿着不合身的西装外套,阿尔特曼的运动鞋一如既往地吸睛,他们在各种话题上达成了一致,包括“核爆火星”(目的是加热火星并创造大气层)。

2017年,在OpenAI的研究人员意识到,他们需要比非营利组织所能筹集到的多得多的资金来开发先进的AI后,阿尔特曼和马斯克的关系开始破裂。根据提交给法庭的文件中的内部电子邮件,管理团队同意探索某种向营利性公司的转型方式。但他们无法就如何构建它达成一致。其中一封电子邮件显示,马斯克要求获得多数控制权并担任首席执行官。

阿尔特曼成功地阻止了自己的导师马斯克,这标志着两人关系破裂的开始。阿尔特曼说服了另一位联合创始人格雷格·布罗克曼(Greg Brockman)支持他,而不是马斯克。在布罗克曼的拉拢下,OpenAI的首席科学家伊利亚·萨茨科弗(Ilya Sutskever)也支持阿尔特曼。

布罗克曼和萨茨科弗在给马斯克的一封电子邮件中写道,由于OpenAI的成立是为了“避免AGI独裁”,因此“创建一个如果你愿意就可以成为独裁者的结构似乎是一个坏主意”。几个小时后,马斯克回信说,“这是最后一根稻草”。2018年初,马斯克离开了OpenAI,阿尔特曼接管了领导权。

在接下来的几年里,OpenAI继续默默地专注于研究。然后在2022年11月30日,该公司发布了一款名为ChatGPT的新产品。阿尔特曼在X上写道:“这是一个早期演示,展示了可能性(仍然有很多限制——它很大程度上是一个研究版本)。”

事实证明,这款研究版本成为了本世纪最成功、最具变革性的消费科技产品之一,与iPhone、Facebook和TikTok齐名。和世界上其他人一样,马斯克对AI已经成为主流感到震惊,并对自己没有参与其中感到不满,他开始公开批评OpenAI行动太快,没有认真对待安全问题。他签署了一封公开信,呼吁暂停AI开发六个月。

没等几个月,马斯克就推出了自己的营利性开源AI公司xAI,但其技术和市场影响力远远落后于OpenAI。马斯克希望自己能成为阿尔特曼的劲敌,然而,事实上甚至连一个麻烦都算不上。

2024年,马斯克通过一个新渠道对阿尔特曼发起攻击:法庭。在当年2月起诉OpenAI及其首席执行官后,马斯克于6月撤回了诉讼,8月再次提起诉讼,随后于11月份进行了修改。他的主要指控是,阿尔特曼据称违反了他们最初的协议,即OpenAI将把公共利益置于利润之上。

马斯克的律师宣称:“这种背信弃义和欺骗行为堪比莎士比亚戏剧。”阿尔特曼表示,马斯克之所以感到痛苦,是因为他在公司取得成功之前就离开了。

随着马斯克法律攻击的升级,阿尔特曼愈发警惕地发现,马斯克与唐纳德·特朗普(Donald Trump)的关系越来越密切,马斯克站在特朗普身边为他助选,并花费了数以亿计美元的资金提供支持。

这位OpenAI首席执行官是一位终身民主党人,他曾表示,对于美国来说,特朗普的原则代表着“不可接受的威胁”。阿尔特曼的公司与特朗普及其顾问圈子几乎没有交集,该公司开始尝试建立起某种联系。

事实证明,马斯克是一个很大的障碍。他对这位前门徒的仇恨在海湖庄园(Mar-a-Lago)可谓众所周知,以至于特朗普身边的人对于传递阿尔特曼的请求都比较审慎。

因此,阿尔特曼试图绕过马斯克。去年12月,他批准了OpenAI与国防初创公司Anduril之间的技术合作,后者的联合创始人Palmer Luckey是科技行业最著名的特朗普支持者之一。马斯克向一些同事表达了对这笔交易的不满。

最近,阿尔特曼试图将OpenAI与特朗普家族的一名成员联系起来。他游说与共和党关系密切的风险投资公司1789 Capital进行投资,但没能成功,1789 Capital由金融家奥米德·马利克(Omeed Malik)掌管,小特朗普(Donald Trump Jr.)于去年11月加入了该公司。1789 Capital的一位发言人不予置评。

阿尔特曼的顾问告诉他,为了避免在海湖庄园与马斯克发生不愉快的接触,他应该在棕榈滩的其他地方安排与特朗普盟友会面。

其中一次会面是与总统过渡委员会联席主席霍华德·卢特尼克(Howard Lutnick)进行的。阿尔特曼告诉他,OpenAI致力于向美国数据中心投资数以十亿美元计的资金。

阿尔特曼将此描述为特朗普可能采取的一项标志性举措。该项目在OpenAI内部被称为星际之门,已经筹备多年。

阿尔特曼在2023年首次向OpenAI董事会提及了星际之门项目,认为这是一种大幅提升该公司可用于开发和运营AI的计算能力的方式。

他最初把这个想法告诉了微软(Microsoft),要求该公司投资1,000多亿美元。但是,在2023年阿尔特曼被赶下CEO之位五天后,这家科技巨头犹豫了。

阿尔特曼很快就找到了合作伙伴。其中一个是日本企业集团软银(SoftBank),其直言不讳的首席执行官孙正义(Masayoshi Son)以向魅力型企业家投以重注而闻名。阿尔特曼与孙正义的交情从他经营初创企业孵化器Y Combinator时就开始了。

第二位是甲骨文公司(Oracle)董事长拉里·埃里森(Larry Ellison),他是马斯克的老朋友了,当xAI退出甲骨文正在进行的一个得克萨斯州数据中心项目时,埃里森被晾在了一边。阿尔特曼同意由OpenAI接手这个项目。该项目逐渐发展成了星际之门的根基。

除了雄厚的财力和技术能力之外,孙正义和埃里森还给阿尔特曼带来了另一个优势:两人都与特朗普有多年的交情。

去年12月,孙正义与这位当时的候任总统在海湖庄园打高尔夫球,并与特朗普和卢特尼克一同宣布他打算向美国基础设施项目投资1,000亿美元。他们的新闻发布会实际上是对星际之门的预告,但没有公开任何细节——这确保了一点:对于OpenAI的参与,马斯克仍被蒙在鼓里。

孙正义还在他位于附近的庄园里与埃里森见了面。

在就职典礼四天前,埃里森帮助促成了阿尔特曼和特朗普之间的通话,以讨论这项计划。当阿尔特曼勾勒出他在美国投资AI基础设施的宏大计划时,特朗普就相关建造过程向他抛出了一些问题,这些问题借鉴了他多年来修建酒店、赌场和高尔夫球场的经验。

阿尔特曼出席了就职典礼,但他没有和马斯克等一众科技公司CEO坐在一起。他告诉别人,他想避免与马斯克的任何公开碰面。

第二天,阿尔特曼及其合伙人来到白宫,向特朗普更全面地解释了他们的星际之门计划。特朗普告诉他们,他想宣布这一消息。特朗普很高兴他们计划在他的任期内投资5,000亿美元,这个数字肯定会登上头条。

宣布这个数字是有风险的。星际之门需要外部资金,而关键投资者尚未敲定他们的具体承诺金额。但阿尔特曼实现了让马斯克措手不及的目标。

这位新成立的政府效率部的负责人很生气,他向助手们抱怨这些合伙人并没有真正为项目准备好资金。他在X上称该项目是“假的”,特朗普的一些盟友对马斯克公开与总统闹掰感到震惊。

马斯克已经在策划反击行动,自1月初以来一直在考虑提议收购控制OpenAI的非营利组织。1月中旬,他的团队已开始与潜在的共同投资者接触,准备收购提议。

马斯克表示,此举部分原因是OpenAI当时正处于转型为营利性公司的过程中,他认为阿尔特曼计划低估这家非营利组织的资产,而该组织将成为一家独立的慈善机构,持有这家营利性公司的股份。

但马斯克向投资者传达了一个更根本性的信息:与阿尔特曼开战。

《华尔街日报》(The Wall Street Journal)报道马斯克970亿美元收购提议的消息时,阿尔特曼正在参加巴黎AI峰会。他匆忙做出回应,在Slack消息中告诉员工,这是马斯克又一次试图破坏OpenAI的策略。

他在X上发推文@马斯克:“不了,谢谢,但如果你愿意,我们可以拿97.4亿美元收购Twitter。”这个数字远远低于马斯克在2022年收购Twitter所花费的440亿美元。

马斯克在当周晚些时候表示,如果阿尔特曼保持OpenAI的非营利性质,他将放弃收购。

OpenAI在上周五致马斯克律师的一封信中表示,该公司和董事会拒绝了974亿美元的收购提议。

“OpenAI不出售,董事会一致拒绝马斯克最近试图扰乱其竞争对手的行为,”OpenAI董事会主席布雷特·泰勒(Bret Taylor)表示。“OpenAI的任何潜在重组都将强化我们的非营利性,以及OpenAI确保AGI造福全人类的使命。”

马斯克的律师马克·托贝罗夫(Marc Toberoff)表示,OpenAI的拒绝“并不令人意外”。

马斯克曾表示,他想把该公司从他的联合创始人引领的危险方向悬崖勒马。“现在是时候让OpenAI重新成为那个开源、以安全为重的正面力量了,”他说。“我们将确保这样进展。”

阿尔特曼以他标志性的好人式刻薄回应道:“可能他的一生都处于不安全感之中,”他在彭博电视(Bloomberg TV)上说。“我同情他。我认为他不是一个快乐的人。我确实同情他。”



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谢谢,谢谢大家,非常感谢你们。非常非常感谢。副总统万斯,众议院议长约翰逊,参议员图恩,美国首席大法官罗伯茨,以及美国最高法院的大法官们。 克林顿总统、布什总统、奥巴马总统、拜登总统、哈里斯副总统,以及我的各位同胞, 美国的黄金时代从现在开始 。 从今天起,我们的国家将再次繁荣,并在全世界受到尊重。我们将成为每个国家的羡慕对象,不再让自己受到剥削。 在特朗普政府的每一天,我都会把美国放在第一位 。 我们的主权将被夺回。我们的安全将得到恢复。正义的天平将重新平衡。司法部和我们政府的恶劣、暴力和不公正的武器化将结束。 我们的首要任务是创造一个骄傲、繁荣和自由的国家。美国将很快变得更伟大、更强大,并且比以往任何时候都更加卓越。 我自信和乐观地回到总统职位上,我们正处于一个令人兴奋的新国家成功时代的开始。一股变革的浪潮正在席卷整个国家,阳光洒遍全世界,美国有机会前所未有地抓住这一机遇。 但是首先,我们必须诚实面对我们面临的挑战。虽然挑战很多,但它们将被美国当前所见证的这一伟大势头摧毁。 今天我们聚集在一起时,我们的政府正面临一场信任危机。多年来,一个激进且腐败的体制从我们的公民手中攫取权力和财富,而我们社会的支柱却破碎不堪,似乎完全失修。 我们现在的政府连国内的简单危机都无法应对,同时还在海外接二连三地陷入灾难性事件。 它未能保护我们辉煌、守法的美国公民,却为危险的罪犯提供庇护和保护,这些罪犯许多来自监狱和精神机构,他们非法进入我们的国家。我们有一个政府,无限制地资助外国边界的防御,却拒绝保护美国的边界,或者,更重要的是,保护自己的人民。 我们的国家在紧急情况下已经无法提供基本服务,这一点最近由北卡罗来纳州的优秀人民证明了。他们受到如此糟糕的对待。而其他几个州在几个月前发生飓风后仍在遭受痛苦。 或者更近的是洛杉矶,我们正在目睹大火仍在无情地燃烧。从几周前开始,它们毫无防备地横扫房屋和社区,甚至影响到我们国家一些最富有和最有权势的人,其中一些人现在就坐在这里。他们已经无家可归了。这很有趣。 但是我们不能让这种情况发生。每个人都无能为力。这将会改变。我们的公共卫生系统在灾难时无法提供帮助,却在其上花费了比世界上任何国家都要多的钱。 我们的教育系统则教导我们的孩子为自己感到羞愧,在许多情况下,教他们仇恨我们的国家,尽管我们试图如此绝望地向他们提供爱。所有这一切将从今天开始改变,而且...

特朗普的“解放日”将重创美国经济

经济学人: 即便是 特朗普最铁杆的批评者也承认,他是一位高超的营销大师。因此,他将于 4 月 2 日公布一系列关税。总统承诺,这些关税将标志着美国的“ 解放日 ”——这是一个转折点,届时美国将开始重新赢得几十年来失去的尊重和金钱。 实际上,这不会带来任何解放。在重返白宫的两个月里,特朗普将把美国的整体关税水平提高到二战以来的最高水平,这将使美国 经济增长放缓 、通胀上升、不平等加剧,而且很可能出现财政问题。 情况会变得多糟?据报道,包括特朗普最亲密的顾问在内的所有人都在等待最终细节。总统在暗示宽大处理和坚持政府必须采取强硬路线之间摇摆不定。然而,随着他这样做,他的做法的轮廓也逐渐清晰。在竞选过程中,他经常发誓要对所有进口产品征收 10% 或 20% 的普遍关税。上任后不久,这个想法就被“公平和互惠”关税的承诺所取代,征税额将与其他国家针对美国商品设置的壁垒相匹配。 结果可能是对各个国家征收不同关税水平(或许是不同层级)的大杂烩。财政部长 斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 表示,白宫将主要针对“肮脏的 15 国”,即他认为对美国征收高额关税的约 15% 的国家。美国贸易代表办公室列出了 21 个与美国存在大量商品顺差的经济体,其中包括英国、欧盟和日本,这可能是针对的目标。 美国官员表示,他们将根据几项措施实施互惠关税,包括其他国家的关税税率、税收政策和货币管理。但没有一项措施是明确的。如果他们试图匹配关税,那么美国海关官员将根据产品和国家执行约 260 万种不同的税率。一旦将其他措施纳入考量,自由裁量权的范围就更大了。所有这些都会带来巨大的不确定性。 普华永道咨询 公司 得出的结论是,如果白宫 严格匹配各国的关税和境外税收,印度很快就会发现自己面临 28% 的美国征税,而德国将面临 20% 的征税。 征税雪佛兰 无论如何,现在有几件事似乎已经非常清楚。最明显的是,特朗普是一个肩负使命的人,他决心提高关税,以重塑美国的经济模式;或者更准确地说,将其倒退一个世纪。特朗普已经对美国三大贸易伙伴中国、加拿大和墨西哥实施了多轮关税,加上上周宣布的将于 4 月 3 日开始的对汽车征收 25% 的关税,他已经将美国的实际关税税率从去年的 2% 提高到 8% 左右。这是自 1940 年代以来的最高水平。无论他在解放日做什么,关税税率都会更高。 特朗普似乎并不在意任何反击...

唐纳德·特朗普的关税让人回想起 20 世纪 30 年代 | 《经济学人》

  唐纳德 ·特朗普的 关税政策正在搅乱全球贸易体系。但总统的关税狂热在美国历史上并非史无前例。上一次如此大规模的关税是在 1930 年《关税法案》(即众所周知的斯姆特霍利关税法案)通过之后。该法案引发了美国及其盟友之间的贸易战,加深了大萧条,并导致世界分裂成敌对集团。 《经济学人》 当时的报道为保护主义敲响了警钟。 参议员里德·斯穆特,“关税波旁王朝中最反动的人物之一”(左)和众议员威利斯·霍利(中) 图片:Topfoto 1928 年,共和党人赫伯特·胡佛当选总统时,他迫切希望振兴美国农业。第一次世界大战后,欧洲农业的复苏意味着其产品现在可以与美国农产品竞争。1929 年,两位共和党人——犹他州参议员里德·斯穆特和俄勒冈州众议员威利斯·霍利——提出了一项增加农产品进口税的法案。这对美国最大的贸易伙伴加拿大影响尤其大: “……由于美国是一个更富裕、人口更多的国家,华盛顿关税政策的变化对加拿大的影响比渥太华的类似变化对这个伟大的共和国的影响更大。过去,加拿大人对美国关税政策的变化有相当多的体验,自从胡佛政府上台并召开国会特别会议以来,他们一直密切关注华盛顿的发展。” 加拿大人有充足的时间观望,因为这项法案花了 18 个月的时间在众议院和参议院之间来回讨论。随着大萧条的加剧,越来越多的行业游说国会为该法案增加保护措施,使其内容更加丰富。加拿大的报复欲望也随之增强。1930 年,自由党总理麦肯齐·金 (Mackenzie King) 提高了对美国的关税,并降低了对大英帝国其他地区的关税。 1000 多名美国经济学家和许多商界领袖恳求胡佛否决该法案。我们说,对其经济后果的担忧“是华尔街当年最严重衰退的主要原因”。但 1930 年 6 月 17 日,胡佛签署了该法案: “胡佛总统在华盛顿签署霍利-斯穆特关税法案,是世界关税史上最令人惊奇的篇章之一的悲喜剧结局,世界各地的保护主义狂热分子都应该好好研究一下。修改关税的原因是为了恢复对农业不利的保护平衡。但关税表一经投入修改的大熔炉,支持者和政客们就开始全力以赴地煽动,一项最初只是为了让农民满意的措施变成了一项全面的高关税法案,其中提高了近 900 项关税,其中一些关税甚至高得离谱。” 我们写道:“这是既得利益集团通过政治影响力运作的必然结果。”与此同时,在加拿大,金的努力不足以让选民满意。6 月 28 日,他的政党在一...

彭博:债券市场混乱、交易狂潮和杰米·戴蒙:特朗普关税逆转内幕

  唐纳德·特朗普 的全面“对等 ”关税于周三午夜刚过生效 ,总统正在关注债券市场。 长期收益率飙升。10年期美国国债收益率创下2001年以来最大三日涨幅。总统正面临最糟糕的局面:那些因为通胀而将他送入白宫的选民,如今却面临着物价上涨和借贷成本上升的双重压力。 “人们开始有点不安,”特朗普承认。 几天来,总统一直在争论是否要全面推进关税计划,该计划源于 上周他在白宫玫瑰园宣布这一消息的几个小时前与他的经济助理们举行的一次 紧张会议。 在 14 个小时内,特朗普就实施了现代总统历史上最大的经济政策逆转之一,对数十个国家的扩大关税实施三个月的暂停,并提振了自一周前宣布这一消息以来一直暴跌的股市。 中国对特朗普的关税采取了同样的报复措施,是唯一一个没有得到缓刑的国家;相反,总统再次提高了对这个世界第二大经济体的关税。 白宫官员将特朗普的决定描述为精心制定的政策的巧妙执行,该政策促使盟友和贸易伙伴最近几天与特朗普政府接洽,寻求达成协议以避免征税。 然而,特朗普本人周三下午在白宫南草坪会见几名赛车手时承认,这一决定在很大程度上是由金融市场的混乱所致。 “嗯,我觉得人们有点过火了,”特朗普说。“他们有点吵闹——你知道,他们有点吵闹,有点害怕。” 周二晚上,在关税生效之前,他的长期盟友、南卡罗来纳州参议员 林赛·格雷厄姆 致电总统,表达他对关税影响的担忧。 “我说,‘听着,你四年来一直在谈论如何创造一个公平的竞争环境,现在有办法了。人们对你的所作所为做出了回应。坐下来和他们谈谈,看看你能达成什么样的协议。’”格雷厄姆说。 周三早上特朗普醒来时,警告似乎正在实时上演。总统开始关注福克斯商业频道(Fox Business)的反应,这家通常友好的电视台上,一群高管和交易员发出了警报。 摩根大通 首席执行官 杰米·戴蒙 引起了总统的兴趣,尤其是当他表示得出全球贸易不公平的结论“完全合理”时。戴蒙鼓励外交政策制定者保持冷静,“协商一些贸易协议”。 特朗普称赞戴蒙,称“他明白这一点”。 “他非常聪明,在财务方面很有天赋,在银行工作做得非常出色,”他继续说道。“他知道每个人都知道这一点。” 但戴蒙也警告称,特朗普的举措可能会导致经济衰退,而且由于存在不确定性,企业正在削减开支。 但戴蒙也警告称,特朗普的举措可能会导致经济衰退,而且由于存在不确定性,企业正在削减开支。 戴蒙表示:“市场并...

现金外逃导致美国国债收益率出现2001年以来最大单周涨幅

彭博社: 美国总统唐纳德·特朗普 发起的贸易战 引发债券市场抛售,导致 10 年期美国 国债收益率 创下 20 多年来的最大单周涨幅,投资者纷纷撤出美国资产。 过去五天里, 基准利率已 上涨半个百分点,达到4.49%,这一幅度之大,有可能进一步推高借贷成本,从而对美国经济造成又一次打击。此外,由于美国国债在本周大部分时间里跟随股市下跌,投资者纷纷转向 瑞士法郎 、黄金和日元等其他资产,这也 使人们 对美国国债作为全球避险资产的地位产生了怀疑。 衡量抵押贷款和公司贷款成本的 10年期国债收益率周五继续走高,再涨6个基点,创下自9/11恐怖袭击事件后市场动荡以来的最大单周涨幅。 “这太可怕了。我们正在重新定义全球无风险利率,” 瑞银集团 首席策略师 巴努·巴韦贾表示 。“如果全球无风险利率出现波动,它将颠覆所有市场。” 过去一周,唐纳德·特朗普 总统 反复无常的关税举措导致美国政府债务大幅波动,这不仅损害了人们对经济的信心,也损害了美国政策的方向和美国在世界上的地位。这打破了美国市场曾经的例外主义氛围。近年来,随着美国经济持续强劲增长,股市飙升,吸引了来自世界各地的资金。 但特朗普最新的关税策略引发华尔街担忧,称其将导致美国经济陷入衰退后,前景发生了巨大转变。这一担忧——加上特朗普政府的不可预测性——促使投资者撤出美国国债,并对其作为最无风险证券的声誉产生了怀疑。 人们普遍猜测,像中国这样的关键海外持有者可能会通过出售部分证券来报复特朗普,这将继续对利率和美国政府债务构成上行压力。此外,关于 对冲基金 交易 暴跌 以及被迫平仓的传闻也甚嚣尘上。 嘉信理财首席固定收益策略师凯西·琼斯 表示:“市场面临的问题是对美国政策失去信心。 关税政策的突然变化导致杠杆交易失败,买家也纷纷离场观望。” 美国国债价格下跌的同时, 美元也大幅贬值 ,这表明海外投资者正在撤出美国。 投资者也纷纷涌入欧洲债券市场,以规避更广泛的动荡,导致德国债券收益率本周基本保持不变,而美国10年期债券收益率飙升逾50个基点。根据现有数据,这是自1989年以来美国国债收益率落后于德国国债的最大幅度。 富国银行 利率策略师 安杰洛·马诺拉托斯 表示:“在我看来,这就像美国国债市场的买家罢工,以及周末来临的风险释放。 流动性一直非常紧张。” 特朗普和债券 收益率飙升与特朗普政府宣称的降低长期利率以减轻家庭和企业负...