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中国 2024 年消费者价格微涨，通胀下降压力持续 - WSJ


中国国家统计局周四公布的数据显示，2024 年全年 CPI 上涨 0.2%，与上年持平。与此同时，随着企业继续努力应对谨慎的家庭不愿消费的局面，去年工业生产者出厂价格指数 (PPI) 下降了 2.2%。

2024 年 12 月份 CPI 同比微升 0.1%，11 月份涨幅为 0.2%。接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal) 调查的经济学家此前预计，2024 年最后一个月 CPI 将上涨 0.1%。

中国 12 月份 PPI 同比下降 2.3%，连续第 27 个月下降。相比之下，11 月份降幅为 2.5%，接受《华尔街日报》调查的经济学家预计该数据将下降 2.4%。

许多经济学家此前已预料到周四公布的数据会表现疲软，他们预计未来几年中国消费者通胀将维持低位，因为在经济前景不明朗的情况下，房地产行业的长期低迷可能会继续影响家庭的消费意愿。

渣打银行 (Standard Chartered) 分析师本周表示，预计总体消费者通胀率将转为负值，并在今年大部分时间里保持在 0.5% 以下，PPI 可能会保持下降趋势。

周四公布的数据显示，12 月份食品价格同比下降 0.5%，11 月份为上涨 1.0%；12 月份非食品价格同比上涨 0.2%，11 月份为持平。

12 月份，剔除波动较大的食品和能源价格后，核心 CPI 上涨 0.4%，全年上涨 0.5%。

自去年 9 月份以来，中国政府已转而采取更有力的措施来刺激经济增长，并推出了一系列有助于稳定经济的举措，但接近零的 CPI 升幅数据表明，决策者在重振低迷的消费支出方面仍任重道远。

鉴于美国候任总统特朗普 (Donald Trump) 即将于本月就职，预计外部不确定性将增多，中国领导层已承诺今年将提振内需作为优先事项，因为美国可能上调关税，这将削弱出口作为中国这个全球第二大经济体关键增长动力的作用。

中国最高经济规划机构国家发改委本月早些时候表示，将把更多产品纳入家电以旧换新计划，同时扩大国家补贴范围，以促进新款手机、平板电脑和智能手表的销售。

国家发改委高级官员赵辰昕本周对记者表示，政府将加大对设备升级和消费类以旧换新计划的财政支持力度，并称将在 3 月份的年度人大会议上公布细节。中国政府会在该会议上公布重大刺激计划，今年的刺激计划很可能包括增加政府借款。

晨星公司 (Morningstar) 分析师 Jeff Zhang 预计，这些新措施将提振消费支出。Zhang 在周三的一份报告中写道，虽然政府有关部门没有披露 2025 年的增量补贴金额，但我们预计，与 2024 年的人民币 350 亿元至 400 亿元相比，2025 年的补贴规模将大幅增加。

除了这种 “双升级” 计划外，高盛(Goldman Sachs) 经济学家表示，北京方面还可能向目标群体发放更多转移支付，包括低收入个人和多子女家庭，并通过提高养老金和医疗保险补贴来构建更完善的社会保障体系。

高盛 (Goldman Sachs) 的经济学家在本周的一份报告中写道，资金和执行对于中国消费刺激措施的有效性都很重要。

随着中国央行最近几周反复重申其放松货币政策的承诺，外界也在关注此类承诺何时会兑现，一些经济学家预计，最早本月就会降准。

中国最高领导层上个月公开表示，将在 2025 年实施更为积极的财政政策，并采取 “适度宽松” 的货币政策——这是自 2008 年以来首次出现此种措辞。

渣打 (Standard Chartered) 的分析师在最近的一份报告中表示，由于房地产行业持续面临阻力以及美国或将加征关税，通缩压力可能加大，有鉴于此，中国央行在 2025 年可能会更快、更大力度地降息。

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付鹏11月24日在HSBC内部演讲速记

《2024年年终回顾和2025年展望——对冲风险VS软着陆》   上篇 正值年底，虽然刚才汇丰一直强调大家不录音不录像，但大概率你挡不住。我在这儿讲话会谨慎一些，非常小心谨慎，大概率会有人透露出去，放到YouTube上，基本上所有见我都说付总我在YouTube上看过你的视频，我说那都是盗版的，靠盗版发财的也不少。 今天和大家分享的内容基本上都是官方的，回顾会多一点，展望不多，因为这个月展望完了之后下个月怎么办？有些话对我来讲我倒觉得很简单，本质上原来我们是做Hedge Fund出身，所以我们的逻辑框架整体具有极强的延续性，不是说今年去讨论，或者说明年去讨论。 惯性思维从2016年开始，我一直在跟大家强调这个世界已经完全不一样了。当然经历过过去的几年时间，我相信在座各位应该对这番话的理解变得越发深刻。 2016年实际上是美国特朗普的第一次大选，我有一个特点，我的特征是如果我觉得什么地方有投资机会，我可能第一时间去一线调研，我不喜欢看YouTube，我也不喜欢在网上扒。当然你会说，现在ChatGPT很强大了，人工智能好像能帮你解决很多问题，但你们有没有想过，可能广泛流传或者广泛传播的很多信息是错的。这一点在2012年当时我从日本做完调研回来之后，我的感悟是最深的。 当然去日本有一个重要的人物，名字叫本森特，很快大家就会非常熟悉他的，目前来讲应该是特朗普政府提名的美国财长。本森特原来是索罗斯基金实际掌控人，因为索大爷已经年龄很大了，去年的时候才刚刚把基金的业务交给他儿子亚历山大，但在这之前，最主要的几场战役本质上来讲都是本森特在主导。 2012年当时我从北京去香港约朋友们吃饭的饭局上，当时斯索罗斯基金在香港办公室跟我说，本森特从这儿去了日本。我说OK。我经常说一句话“站在巨人的肩膀上看问题。” 当然你知道，网民们最可怕的地方是巴菲特“SB”、索罗斯“SB”，我最“牛逼”。你要记住，他们的所有行为一定有很大的变化，很多人可能都不知道，巴菲特第一次去是2011年，我们正在讲福岛核电站泄漏，核废水污染以后海鲜不能吃的时候，一个80多岁的老头顶着核辐射泄漏去日本吃海鲜了，当然他去日本干吗，这其实很关键。 之后我们跑到日本做完调研回来之后那几年，我陆陆续续跟很多人讲，日本正在发生变化，日本的利率结构都会随之变化的，当然包括日本的证券市场。今年日本股市终于走出这35年了，创下...
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高善文：2025年可能是一个重要的转折点，GDP增速每一年被高估了3个百分点，累计高估了10个百分点

  主要内容 GDP增速每一年被高估了3个百分点，累计高估了10个百分点； 中国经济增长需要较长时间恢复到泡沫破灭前，积极状态下需3-4年； 经济转型有一定成绩，但周期对中性行业的影响程度大于转型； 数据反映一个省人口越年轻，消费增长越慢，越老则增长越快； 累计有4700万劳动力，无法正常找到工作；就业数据下降，就业质量恶化； 就业和增长的关系在过去两年显得非常反常。 （路演时间2024年12月3日） 一、转型取得积极进展,但周期性压力超过了成长的烦恼 2018年前后，中国经济增长模式逐步摆脱依靠债务基建和房地产驱动的增长形式，转向依靠技术进步和产业升级，经济转型过程中有些行业兴起，有些行业衰落，总量层面经济增速放慢可以理解可以想像，属于转型过程中的成长的烦恼，更多来自于周期的扰动而不是转型的代价。 我们以全部上市公司为基础（A股、港股，中概股），把这些公司分为三类， 1.支持类2500家，政府支持鼓励，支持经济转型引导方向； 2.限制类500家，政府试图加以规范管理和限制，行业自身也在走向衰落； 3.中性类2600家，商贸零售社会服务，和转型过程没有很紧密的联系，整体属于中性。 上市公司营业收入占2024GDP总量50%以上，具有一定代表性。 上市公司营业收入占比，中性类占比60%，支持类占比20%，限制类占比低一些。 上市公司总市值占比，中性类略高于50%，限制类和支持类在20%上下。 2016年至今，中性类行业的营业收入/总市值占比总体稳定， 2018-2020年之间，限制类行业占比明显收缩，支持类行业占比明显扩张 ，政府试图限制的行业在收缩，政府试图支持的行业在扩张，营业收入和总市值维度都是如此。 说明，经济转型在确定性的发生。无论经济增速如何波动，中性行业的占比一直保持不变，不受到限制性和支持性政策的影响。 观察股价表现，我们把所有支持类上市公司视为一家公司， 设定在2018年股价为1，其他类别同理。2018年以来，支持类板块的股价上升，限制类板块的股价大幅下跌，二者之间的裂口是过去十几年没有看到的，这说明政府引导经济转型的努力在金融市场的定价反映出来。2010-2018年，股价表现则完全相反，进一步确认政府引导经济转型的转折点。 人们很容易把总量层面的问题和转型结构联系起来，甚至可能把总量的问题归结为转型的问题。 我们通过观察中性行业的表现，去剥...
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从抚顺看中国老龄化城市的困局：年轻人外流、新生儿锐减 - WSJ

去年，这座拥有 170 万人口的城市新生儿数量仅为 5,541 名。相比之下，美国密歇根州韦恩县当年的新生儿数量超过了 20,000，该县包括底特律，人口规模与抚顺相当。 抚顺老龄化的迹象随处可见。公交车站张贴着墓地的广告。出租车上刊登着牙科种植广告——每颗 200 美元，或是 “半口种植牙”1,680 美元。 最近一个周末，在一辆城市公交车上，几十位老人聊着退休生活，对车上为数不多的几个小孩关爱有加，确保这些孩子有座位可坐。这辆公交车经过了一栋栋曾经住满矿工家庭的空置公寓楼，在附近一所被改造成养老院的小学旧址附近停了下来。 再过十年，整个中国都会更像这番景象。 中国人口在 2022 年开始萎缩，出生人数已连续数年锐减。根据联合国的人口预测，到 2035 年，抚顺现状将成为届时中国的写照，60 岁及以上人口占比将达到 30%。 抚顺的崛起建立在中国共产党以国家主导投资和控制生育为核心的增长策略之上。抚顺在这两方面都表现优异。现如今，这里却集中体现了整个中国将要面临的经济和人口压力。 今年是农历龙年，在中国文化中，龙年被视为结婚和生育的吉祥年。尽管如此，2024 年的出生人口预计将降至 800 万以下，不到 2015 年中国实施独生子女政策最后一年出生人口的一半。 中国的生育率徘徊在略高于每名女性生育一个孩子的水平，远低于维持人口稳定所需的 2.1。中国正在试图推广 “生育友好型文化”。 抚顺的生育率长期以来一直低于 1，自 2000 年以来该市人口减少了五分之一以上。根据威斯康星大学麦迪逊分校 (University of Wisconsin-Madison) 研究员易富贤基于人口普查数据和抚顺目前 0.7 的生育率计算，再过十年，抚顺将有一半以上居民年龄在 60 岁或以上。 “双奇迹” 抚顺曾一度跻身中国前十大重工业城市，吸引了来自全国各地的劳动者。 20 世纪初，日本占领者为开采抚顺的石油和煤炭资源奠定了基础。中国经济腾飞之际，抚顺曾被称为中国的 “燃料供应部”，一度占到中国石油总产量的 50%、煤炭产量的十分之一。 抚顺的经济规模在 20 世纪 80 年代中期超过了几个省会城市。从毛泽东开始，中国许多领导人都视察过抚顺的西露天矿 (West Open Pit)，该矿当时是亚洲最大的露天煤矿，矿坑东西长 6.6 公里，南北宽 2.2 公里，垂直深度距地表 420...
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揭秘DeepSeek:一个更极致的中国技术理想主义故事

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经济学人的全球国家自由行指数：对大学生最具吸引力的国家有哪些？

经济学人： 葡萄牙有很多值得欣赏的地方 。宜人的气候、迷人的建筑和美丽的海滩吸引了广大游客。由于互联网速度快、移民规则相对宽松，葡萄牙也正成为流动人才的热门目的地。随着人口老龄 化 化、全球对有技能的年轻移民的 竞争激烈 、葡萄牙等国家正在努力吸引他们。我们创造了74个国家和地区的排名，以评估他们对这些流动工人的吸引力。我们称之为流动指数。 该指数基于简单的数学计算：如果自由流动的劳动力可以随意来去，一个国家的劳动力人口净变化会是多少？为了找到答案，我们分析了盖洛普世界民意调查的数据，该调查每年对来自150多个国家和地区的约15人进行调查。调查询问是否想移居国外的人们，如果想，去哪里。作为人才的代表，我们只考虑了那些表示已完成本科学位的创业者。 根据我们的估计，2010-12年至2021-23年间，希望移居葡萄牙的全球地下水位比例增长一倍——这是流动指数中所有国家中建筑物最大的国家（图1）。我们的计算表明，如果在2010-12年消除所有流动障碍，葡萄牙的护士人口只会增加1%。但2021-23年的调查数据显示，这一数字将增长120%，建筑物为180万。南欧其他国家对流动人才的吸引力也大幅增强。2010-12年至2021-23年间，意大利净增大学生增长了六倍，达到约300万。希腊从失去受过教育的人才到可能获得约40万。 一些国家则朝着相反的方向发展。值得注意的是，英国在2010-12年第六位，但在脱欧后排名跌至第20位，在最近的调查中位置才恢复到第14位。现在，认为英国领先的欧洲排名少了很多，而表示希望离开的英国排名则多了。阿拉伯联合酋长国的排名也下降了，因为越来越多的海湾地区球员现在表示他们希望离开。 我们指数的榜首位置一直比较稳定。自 2013 年以来，加拿大、澳大利亚和美国一直占据榜首位置。在最近的调查中，加拿大占了上风：我们估计，如果可以的话，大约有 1700 万毕业生会移居加拿大。考虑到想要离开的加拿大人的数量，其净变化将是 1500 万新毕业生。在澳大利亚，这一数字将接近 900 万。美国吸引的人才将比这两个国家多得多（2100 万），但也会失去更多（1600 万），因此潜在的净收益仅为 500 万。 这些潜在移民来自哪里？根据盖洛普的数据，澳大利亚和美国对中国技术工人最有吸引力。加拿大对墨西哥人最有吸引力。巴西人和美国人将成为葡萄牙最大的人才来源。大量来自...
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中国或将继续尝试刺激消费，但不采取大规模刺激措施

 BMG： 中国高层领导人已暗示将采取更强有力的刺激措施，以填补消费需求缺口。但这并不意味着北京方面会立即推出“火箭筒式”刺激计划，或放弃对制造业的关注。 上周，高级官员批准了十年来 最强有力的 促进增长立场，表示将增加政府支出并进一步降息。促进消费十年来第二次被提升为首要任务，甚至在周一发布的数据 显示 零售支出意外放缓之前。 经济学家和外国政府一直希望官员们重新平衡中国的双轨经济，目前，出口激增，北京有望实现创纪录的 贸易顺差 ，而国内需求则萎靡不振。但最近暗示的举措可能达不到分析师认为遏制通货紧缩螺旋和拯救房地产市场所需的那种激进行动。 中国经济双速发展：工业飞速发展，消费却落后 月度工厂产量和零售额（2019年12月=100） 数据来源：彭博经济根据国家统计局数据 令人担忧的 低债券利率 表明，决策者在恢复信心方面面临严峻挑战，而信心是消费的基础。尽管官员们周一承诺大幅增加高价位消费品补贴计划的 资金 ，但到目前为止，这一举措效果有限，因为在就业市场低迷的情况下，消费者仍在继续储蓄。 摩根士丹利首席中国经济学家闫永刚 表示，执政的共产党在重振经济方面面临着一场“漫长的战斗”， 并补充说，2025 年将是“努力的一年”。 “他们会尝试很多东西——发现还不够，就继续尝试，”Xing 告诉彭博电视台。“也许到 2026 年，他们最终会找到合适的政策——以消费为中心的刺激加上社会保障网改革。” 拉动内需仍未代表中国领导人 推动世界第二大经济体发展高科技制造业的宏伟战略发生根本性转变。如果与 唐纳德·特朗普的贸易战 削弱了中国进入国际市场的渠道，那么促进中国消费将保护备受推崇的制造业。 北京的下一步刺激措施可能最早在本周出台。美联储预计将于 周三 降息，为中国央行创造宽松空间。 温和的态度 北京将在 3 月份的年度立法会议上公布其 2025 年的具体经济路线图，该会议将确定年度增长目标和财政赤字。这意味着政府支出的任何扩张可能不会在未来几个月内实现。 《人民日报》 评论 称，经济目标具有很强的导向作用。12 月 17 日的这篇文章称：“保持一定的经济增长水平，是解决发展中各种矛盾和问题的关键。” 根据瑞银集团和法国巴黎银行的预测，财政刺激措施的整体增幅——包括更高的总体赤字和未包含在内其他政府债券——可能相当于国内生产总值的 2% 左右。 虽然这对传统上谨慎的...
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越南曾是中美贸易战的大赢家，现在却成为特朗普的打击目标 - WSJ

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2024年12月9日中共中央政治局会议新华社通稿

中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作；听取中央纪委国家监委工作汇报，研究部署2025年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记习近平主持会议。 会议认为，今年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民，沉着应变、综合施策，经济运行总体平稳、稳中有进，我国经济实力、科技实力、综合国力持续增强。新质生产力稳步发展，改革开放持续深化，重点领域风险化解有序有效，民生保障扎实有力，全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成。 会议强调，做好明年经济工作，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展， 进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。 会议指出， 明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。要发挥经济体制改革牵引作用，推动标志性改革举措落地见效。要扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资。要有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。要持续巩固拓展脱贫攻坚成果，统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，促进城乡融合发展。要加大区域战略实施力度，增强区域发展活力。要协同推进降碳减污扩绿增长，加快经济社会发展全面绿色转型。要加大保障和改善民生力度，增强人民群众获得感幸福感安全感。 会议强调， 要加强党对经济工作的领导，确保党中央各项决策部署落到实处。要充分调动各方面积极性，调动干部干事创业的内生动力。要坚持求真务实，统筹发展和安全，增强协同联动，加强预期管理，提高政策整体效能。要做好民生保障和安全稳定...
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阿萨德向莫斯科运送了2.5亿美元叙利亚现金

FT： 在当时的叙利亚独裁者巴沙尔·阿萨德欠克里姆林宫军事支持之债且其亲属在俄罗斯秘密购买资产的两年时间里，阿萨德的中央银行向莫斯科空运了约 2.5 亿美元现金。 英国《金融时报》披露的记录显示，阿萨德政权在极度缺乏外汇的情况下，于2018年至2019年期间将重达近两吨的100美元和500欧元钞票空运到莫斯科伏努科沃机场，存入受制裁的俄罗斯银行。 大马士革的这些不同寻常的资金转移凸显了俄罗斯作为阿萨德的重要盟友，向他提供军事支持以延长其政权，而在西方制裁将俄罗斯排除在金融体系之外后，俄罗斯已成为叙利亚现金的最重要目的地之一。 反对派人士和西方政府指责阿萨德政权掠夺叙利亚财富，并利用犯罪活动为战争和自身致富提供资金。在向俄罗斯运送现金的同时，叙利亚开始依赖克里姆林宫的军事支持，包括瓦格纳集团雇佣兵的支持，而阿萨德的大家族开始在莫斯科大肆购买豪宅。 曾于 2019 年至 2021 年担任美国负责近东事务的助理国务卿的戴维·申克 (David Schenker) 表示，这些转移并不令人意外，因为阿萨德政权定期将资金汇出国外，“以保证其不义之财和叙利亚的遗产在海外的安全”。 他说：“政权必须把钱转移到海外的安全避风港，才能用它为政权及其核心圈子提供美好的生活。” 叙利亚法律发展项目高级研究员艾亚德·哈米德表示：“多年来，俄罗斯一直是阿萨德政权的金融避风港。”他指出，莫斯科成为阿萨德在 2011 年残酷镇压起义后逃避西方制裁的“枢纽”。 当叛军包围大马士革时，阿萨德逃往莫斯科，这甚至激怒了一些前政权支持者，他们认为这是阿萨德追求超越自我的私利的证据。 他的不稳定统治曾得到伊朗及其代理武装组织（它们于 2012 年进行干预）和俄罗斯（2015 年派遣战机对叙利亚残余叛军和伊斯兰叛乱分子进行打击）的支持。 随着俄罗斯军事顾问支持阿萨德的战争努力，俄罗斯公司参与叙利亚宝贵的磷酸盐供应链，叙利亚与莫斯科的关系急剧加深。驻伦敦的叙利亚分析师马利克·阿卜杜赫 (Malik al-Abdeh) 表示：“叙利亚政府可能会向俄罗斯政府支付军事干预的费用。” 从左至右：巴沙尔·阿萨德、弗拉基米尔·普京和时任俄罗斯国防部长谢尔盖·绍伊古，2020 年在大马士革 © Alexey Nikolsky/Sputnik/AFP/Getty Images 2018年3月至2019年9月期间，阿萨德政权向俄罗...
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中国政府急于寻求通缩 “解药” - WSJ

山东晨鸣纸业   (Shandong Chenming Paper) 是中国最大造纸企业之一，该公司采取了任何面临产能过剩的企业都会采取的措施：在试图渡过难关的同时选择降价，以出售更多产品。 但此举却导致亏损扩大。晨鸣纸业上个月表示，累计逾期的债务本息合计约 2.5 亿美元。晨鸣纸业称，债权人已提起诉讼，该公司部分银行账户已被冻结。 在工厂艰难应对产能过剩和需求疲软之际，这家造纸企业的困境再一次表明价格下跌给中国经济造成的破坏。 中国领导人上周承诺将采取更多措施刺激经济，包括降息和增加政府借款。但中国政府面临的压力越来越大，需要采取更有力的行动，以防止通缩的恶性循环自我强化，令中国陷入较长期的衰退。 中国工厂产品出厂价格已连续 26 个月同比下降，11 月份同比下降 2.5%，而且几乎没有迹象表明短期内会出现反弹。中国 GDP 平减指数是衡量整体经济价格水平的更广泛指标，该指数已连续六个季度处于负值区域，为上世纪 90 年代末以来持续时间最长的一次。 如果与美国当选总统特朗普 (Donald Trump) 爆发新的贸易战，可能会加剧当前困境，因为这将使中国更难将过剩的工厂产品销往美国，导致中国国内积压更多商品。 中国的通缩是否已在固化的问题引人担忧。随着价格下跌侵蚀企业利润，企业可能推迟投资或裁员，导致更多人削减支出。其他人则可能因为预期价格会进一步下跌而推迟购买。 总部位于亚特兰大的智库中国研究中心 (China Research Center) 的创始董事佩内洛普 · 普莱姆 (Penelope Prime) 表示：“这会变成一个恶性循环。” 中国消费者价格指数 (CPI) 变动率目前仅略高于零，11 月份同比仅上涨 0.2%，而美国同期涨幅为 2.7%。中国的 CPI 增速远低于大多数央行认为对本国经济有利的 2% 左右的水平。 考虑到中国经济增长对制造业的依赖，许多经济学家尤其关注中国的生产者价格指数 (PPI)。该数据反映的是工厂价格水平。 近几个月来，中国领导人已经采取了一系列措施为困境中的经济托底，房地产市场低迷以及许多地方债务负担不断上升都拖累了经济。中国已经降低了利率，并在上个月批准了一项 1.4 万亿美元的债务置换计划，以努力充实地方财政。 上周，由 24 名委员组成的中共中央政治局表示，明年将实施更加积极的财政政策，并采取 “适度宽松”...
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