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 彭博社： 随着各家公司开始发布季度业绩，美国股市经历了 两年来最强劲的反弹 ，现在正面临下一个重大考验，这将对估值是否超出基本现实提供重要的判断。 周五， 标准普尔 500 指数 下跌 1.5%，为 12 月中旬以来的最大跌幅，因为招聘人数意外激增巩固了人们 对美联储在今年下半年之前不会再次降息的 猜测。 但更大的问题是投资者的预测标准过高：根据彭博行业研究汇编的数据，预计报告将显示，强劲的经济使标普 500 指数成分股公司的第四季度盈利较上年同期增长 7.3%。 这 是过去三年来第二高的季前预测，如果业绩或未来几个月的前景不及预期，股市可能会陷入动荡。 BI 数据显示，由于标普 500 指数未来 12 个月每股收益增长约 23%，因此股价中包含的预测值异常高。自下而上的共识预测（一种通过将每家标普 500 指数成分股公司的个别分析师预测相加来预测未来股票表现的方法）预计 2025 年每股收益将增长 13%，这意味着这些预测需要翻一番才能证明标普 500 指数的交易情况合理。 年度 EPS 增长（2024 年实际数据，从 2023 年 12 月 3 日起至 2024 年） 来源：彭博行业研究 BI 高级股票策略师Michael Casper 表示：“自 2018 年以来，我们还没有见过如此高的门槛 。今年公司要想继续超越利润预期将比 2024 年困难得多，因为那时的门槛要低得多。” 美国第四季度财报季将于周三正式拉开帷幕，领涨的金融巨头包括 摩根大通公司 、 花旗集团 和 贝莱德公司。 更多关键公司将在下周公布业绩，其中包括 、 Netflix Inc. 、 宝洁公司 和 3M 公司。 以下是选举结果公布后值得关注的五个关键主题： 扩大增长 一个备受关注的问题是，盈利增长势头是否会超越最大的科技公司，从而可能为一些市场落后的公司提供推动力。 据印度统计局汇编的数据，随着经济表现良好，预计除大型科技公司以外的公司将连续第三个季度实现盈利增长，利润预计将增长 4%，到 2025 年前三个月将加速实现两位数的增长。 标普 493 指数成分股公司连续第三个季度实现利润增长 来源：彭博行业研究 注：2024 年第四季度及预测值为预估值 科技公司仍将是市场的主要推动力。但投资者已经做好了准备，迎接所谓的七大科技公司—— 英伟达、 苹果 、 微软 、 Alphabet ...