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美国上诉法院维持 TikTok 禁令 - WSJ

 

该裁决驳回了 TikTok 及其几位明星用户基于第一修正案提出的质疑，他们认为该禁令违反宪法，侵犯了言论自由。

这项 “不卖就禁” 的法律由总统拜登 (Biden) 于 4 月份签署，此前议员们听取了情报界关于中国可以如何利用 TikTok 监视美国人和传播中国宣传的机密简报，之后该法案在两党支持下获得通过。

法官 Douglas Ginsburg 在判书中写道，“第一修正案的存在是为了保护美国的言论自由。在本案中，政府采取行动完全是为了保护这种自由免受海外敌对势力的侵害，并限制该敌对势力收集美国人数据的能力”。

TikTok 是总部位于北京的字节跳动 (ByteDance) 旗下的美国实体，该公司表示，美国的安全担忧纯属推测，而且夸大其词。该禁令的条款将于 1 月中旬生效，但这并不意味着 TikTok 届时一定会从应用商店中消失。

预计 TikTok 将向最高法院提起上诉，不过大法官们没有义务审理此案。

TikTok 的一位发言人表示，“最高法院在保护美国人的言论自由权方面有着悠久的历史记录，我们预计他们在这个重要的宪法问题上也会这样做”。“很遗憾，TikTok 禁令的制定和推进是基于不准确、有缺陷和假设性的信息，导致美国人民的言论受到审查。”

该禁令并没有将 TikTok 的 1.7 亿美国用户继续使用该应用定为犯罪。但它禁止谷歌 (Google) 和苹果公司 (Apple) 等移动应用商店让用户下载或更新该应用，并禁止互联网托管服务支持该应用，这实际上等同于在美国关闭了 TikTok。

谷歌和苹果公司尚未表明将如何遵守该法律。

字节跳动已表示，该公司不能也不会出售其美国业务。中国政府反对强制出售，而是希望将 TikTok 的专有算法和源代码置于中方控制之下。

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付鹏11月24日在HSBC内部演讲速记

《2024年年终回顾和2025年展望——对冲风险VS软着陆》   上篇 正值年底，虽然刚才汇丰一直强调大家不录音不录像，但大概率你挡不住。我在这儿讲话会谨慎一些，非常小心谨慎，大概率会有人透露出去，放到YouTube上，基本上所有见我都说付总我在YouTube上看过你的视频，我说那都是盗版的，靠盗版发财的也不少。 今天和大家分享的内容基本上都是官方的，回顾会多一点，展望不多，因为这个月展望完了之后下个月怎么办？有些话对我来讲我倒觉得很简单，本质上原来我们是做Hedge Fund出身，所以我们的逻辑框架整体具有极强的延续性，不是说今年去讨论，或者说明年去讨论。 惯性思维从2016年开始，我一直在跟大家强调这个世界已经完全不一样了。当然经历过过去的几年时间，我相信在座各位应该对这番话的理解变得越发深刻。 2016年实际上是美国特朗普的第一次大选，我有一个特点，我的特征是如果我觉得什么地方有投资机会，我可能第一时间去一线调研，我不喜欢看YouTube，我也不喜欢在网上扒。当然你会说，现在ChatGPT很强大了，人工智能好像能帮你解决很多问题，但你们有没有想过，可能广泛流传或者广泛传播的很多信息是错的。这一点在2012年当时我从日本做完调研回来之后，我的感悟是最深的。 当然去日本有一个重要的人物，名字叫本森特，很快大家就会非常熟悉他的，目前来讲应该是特朗普政府提名的美国财长。本森特原来是索罗斯基金实际掌控人，因为索大爷已经年龄很大了，去年的时候才刚刚把基金的业务交给他儿子亚历山大，但在这之前，最主要的几场战役本质上来讲都是本森特在主导。 2012年当时我从北京去香港约朋友们吃饭的饭局上，当时斯索罗斯基金在香港办公室跟我说，本森特从这儿去了日本。我说OK。我经常说一句话“站在巨人的肩膀上看问题。” 当然你知道，网民们最可怕的地方是巴菲特“SB”、索罗斯“SB”，我最“牛逼”。你要记住，他们的所有行为一定有很大的变化，很多人可能都不知道，巴菲特第一次去是2011年，我们正在讲福岛核电站泄漏，核废水污染以后海鲜不能吃的时候，一个80多岁的老头顶着核辐射泄漏去日本吃海鲜了，当然他去日本干吗，这其实很关键。 之后我们跑到日本做完调研回来之后那几年，我陆陆续续跟很多人讲，日本正在发生变化，日本的利率结构都会随之变化的，当然包括日本的证券市场。今年日本股市终于走出这35年了，创下...
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  主要内容 GDP增速每一年被高估了3个百分点，累计高估了10个百分点； 中国经济增长需要较长时间恢复到泡沫破灭前，积极状态下需3-4年； 经济转型有一定成绩，但周期对中性行业的影响程度大于转型； 数据反映一个省人口越年轻，消费增长越慢，越老则增长越快； 累计有4700万劳动力，无法正常找到工作；就业数据下降，就业质量恶化； 就业和增长的关系在过去两年显得非常反常。 （路演时间2024年12月3日） 一、转型取得积极进展,但周期性压力超过了成长的烦恼 2018年前后，中国经济增长模式逐步摆脱依靠债务基建和房地产驱动的增长形式，转向依靠技术进步和产业升级，经济转型过程中有些行业兴起，有些行业衰落，总量层面经济增速放慢可以理解可以想像，属于转型过程中的成长的烦恼，更多来自于周期的扰动而不是转型的代价。 我们以全部上市公司为基础（A股、港股，中概股），把这些公司分为三类， 1.支持类2500家，政府支持鼓励，支持经济转型引导方向； 2.限制类500家，政府试图加以规范管理和限制，行业自身也在走向衰落； 3.中性类2600家，商贸零售社会服务，和转型过程没有很紧密的联系，整体属于中性。 上市公司营业收入占2024GDP总量50%以上，具有一定代表性。 上市公司营业收入占比，中性类占比60%，支持类占比20%，限制类占比低一些。 上市公司总市值占比，中性类略高于50%，限制类和支持类在20%上下。 2016年至今，中性类行业的营业收入/总市值占比总体稳定， 2018-2020年之间，限制类行业占比明显收缩，支持类行业占比明显扩张 ，政府试图限制的行业在收缩，政府试图支持的行业在扩张，营业收入和总市值维度都是如此。 说明，经济转型在确定性的发生。无论经济增速如何波动，中性行业的占比一直保持不变，不受到限制性和支持性政策的影响。 观察股价表现，我们把所有支持类上市公司视为一家公司， 设定在2018年股价为1，其他类别同理。2018年以来，支持类板块的股价上升，限制类板块的股价大幅下跌，二者之间的裂口是过去十几年没有看到的，这说明政府引导经济转型的努力在金融市场的定价反映出来。2010-2018年，股价表现则完全相反，进一步确认政府引导经济转型的转折点。 人们很容易把总量层面的问题和转型结构联系起来，甚至可能把总量的问题归结为转型的问题。 我们通过观察中性行业的表现，去剥...
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揭秘DeepSeek:一个更极致的中国技术理想主义故事

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中国或将继续尝试刺激消费，但不采取大规模刺激措施

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阿萨德向莫斯科运送了2.5亿美元叙利亚现金

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2024年12月9日中共中央政治局会议新华社通稿

中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作；听取中央纪委国家监委工作汇报，研究部署2025年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记习近平主持会议。 会议认为，今年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民，沉着应变、综合施策，经济运行总体平稳、稳中有进，我国经济实力、科技实力、综合国力持续增强。新质生产力稳步发展，改革开放持续深化，重点领域风险化解有序有效，民生保障扎实有力，全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成。 会议强调，做好明年经济工作，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展， 进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。 会议指出， 明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。要发挥经济体制改革牵引作用，推动标志性改革举措落地见效。要扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资。要有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。要持续巩固拓展脱贫攻坚成果，统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，促进城乡融合发展。要加大区域战略实施力度，增强区域发展活力。要协同推进降碳减污扩绿增长，加快经济社会发展全面绿色转型。要加大保障和改善民生力度，增强人民群众获得感幸福感安全感。 会议强调， 要加强党对经济工作的领导，确保党中央各项决策部署落到实处。要充分调动各方面积极性，调动干部干事创业的内生动力。要坚持求真务实，统筹发展和安全，增强协同联动，加强预期管理，提高政策整体效能。要做好民生保障和安全稳定...
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中国政府急于寻求通缩 “解药” - WSJ

山东晨鸣纸业   (Shandong Chenming Paper) 是中国最大造纸企业之一，该公司采取了任何面临产能过剩的企业都会采取的措施：在试图渡过难关的同时选择降价，以出售更多产品。 但此举却导致亏损扩大。晨鸣纸业上个月表示，累计逾期的债务本息合计约 2.5 亿美元。晨鸣纸业称，债权人已提起诉讼，该公司部分银行账户已被冻结。 在工厂艰难应对产能过剩和需求疲软之际，这家造纸企业的困境再一次表明价格下跌给中国经济造成的破坏。 中国领导人上周承诺将采取更多措施刺激经济，包括降息和增加政府借款。但中国政府面临的压力越来越大，需要采取更有力的行动，以防止通缩的恶性循环自我强化，令中国陷入较长期的衰退。 中国工厂产品出厂价格已连续 26 个月同比下降，11 月份同比下降 2.5%，而且几乎没有迹象表明短期内会出现反弹。中国 GDP 平减指数是衡量整体经济价格水平的更广泛指标，该指数已连续六个季度处于负值区域，为上世纪 90 年代末以来持续时间最长的一次。 如果与美国当选总统特朗普 (Donald Trump) 爆发新的贸易战，可能会加剧当前困境，因为这将使中国更难将过剩的工厂产品销往美国，导致中国国内积压更多商品。 中国的通缩是否已在固化的问题引人担忧。随着价格下跌侵蚀企业利润，企业可能推迟投资或裁员，导致更多人削减支出。其他人则可能因为预期价格会进一步下跌而推迟购买。 总部位于亚特兰大的智库中国研究中心 (China Research Center) 的创始董事佩内洛普 · 普莱姆 (Penelope Prime) 表示：“这会变成一个恶性循环。” 中国消费者价格指数 (CPI) 变动率目前仅略高于零，11 月份同比仅上涨 0.2%，而美国同期涨幅为 2.7%。中国的 CPI 增速远低于大多数央行认为对本国经济有利的 2% 左右的水平。 考虑到中国经济增长对制造业的依赖，许多经济学家尤其关注中国的生产者价格指数 (PPI)。该数据反映的是工厂价格水平。 近几个月来，中国领导人已经采取了一系列措施为困境中的经济托底，房地产市场低迷以及许多地方债务负担不断上升都拖累了经济。中国已经降低了利率，并在上个月批准了一项 1.4 万亿美元的债务置换计划，以努力充实地方财政。 上周，由 24 名委员组成的中共中央政治局表示，明年将实施更加积极的财政政策，并采取 “适度宽松”...
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