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经济学人 2024 年年度词汇 --- The Economist’s word of the year for 2024

 

SOME YEARS it is hard to identify the main event, much less sum it up in a word. This is not the problem in 2024; the return of Donald Trump to the White House after a four-year absence is consequential not only for the world’s most powerful country but also for its neighbours and everywhere else. Which word can capture the mix of surprise, excitement and trepidation people feel as the MAGA movement returns to power?
有些年来,很难确定主要事件,更不用说用一句话来概括了。 2024 年这不是问题;唐纳德 · 特朗普在缺席四年后重返白宫,不仅对这个世界上最强大的国家,而且对它的邻国和其他地方都具有重要意义。当 MAGA 运动重新崛起时,哪个词可以形容人们的惊讶、兴奋和恐惧?

First, a counterfactual. Had Kamala Harris won, The Economist would have had a different shortlist for its annual “word of the year”. Her campaign was described as one of “vibes”, rather than policy. Her appeal to the young was captured in “brat” (youth slang for “a little messy and likes to party”); it was Charli XCX, a British pop star, who offered Ms Harris that compliment. But Ms Harris did not win, and so “brat” is unlikely to go down in history except as the answer to a trivia question.
首先,反事实。如果卡玛拉 · 哈里斯获胜, 《经济学人》的年度 “年度词汇” 将会有一个不同的候选名单。她的竞选活动被描述为一种“氛围”,而不是政策。她对年轻人的吸引力体现在“brat”(年轻人俚语,意思是“有点乱,喜欢聚会”);英国流行歌星查莉 ·XCX (Charli XCX) 向哈里斯女士发出了这样的赞美。但哈里斯女士没有获胜,因此 “小子” 不太可能被载入史册,除非作为一个琐事问题的答案。

For the year’s defining word, it helps to look back—a long way. English has a host of political terms derived from Greek, because it got a lot of its political thinking from the likes of Plato and Aristotle. So if you go through the lexicon (itself Greek), a few roots abound. Arche (ruler), for example, is found in monarchy, oligarchy and anarchy (the rule of one, the few and none, respectively).
对于这一年的定义词来说,回顾过去会有所帮助——漫长的道路。英语有许多源自希腊语的政治术语,因为它从柏拉图和亚里士多德等人那里获得了很多政治思想。因此,如果你浏览一下词典(希腊语本身),就会发现很多词根。例如, Arche (统治者)存在于君主制、寡头制和无政府制(分别是一人统治、少数人统治和无人统治)中。

Greek has another root for “rule”, kratia, which is even more common. It features in democracy, aristocracy, gerontocracy, theocracy and plutocracy, as well as meritocracy (a modern coinage for which Alan Fox, a British sociologist, married a Latin root with a Greek one in 1956). The Oxford English Dictionary is also full of rarer species such as ochlocracy (rule by the mob), gynaecocracy (rule by women) and thalassocracy (mastery of the seas).
希腊语还有另一个表示 “规则” 的词根kratia ,这个词更为常见。它的特征包括民主制、贵族制、老年制、神权制和财阀制,以及贤能(英国社会学家艾伦 · 福克斯于 1956 年将拉丁词根与希腊词根结合起来的一种现代造词)。 《牛津英语词典》还充满了一些稀有词,例如 ochlocracy(暴民统治)、gynaecracy(女性统治)和 thalassocracy(海洋统治)。

Two other “-cracy” words seem appropriate in this election year. One is theatrocracy, or rule by theatre-goers. This sounds as if it might refer to dominance by the media elites writing for the culture sections of newspapers. But the word has its origins in Plato, who described people skilled in fanning the emotions of the crowd at a theatre into a powerful political force. This might, in hindsight, have been a good word of the year for 2016, when a former reality-TV star with a talent for working the crowd was first elected president.
另外两个 “-cracy” 一词似乎适合这个选举年。一是戏剧统治,即由观众统治。这听起来似乎可能指的是为报纸文化版块撰稿的媒体精英的主导地位。但这个词起源于柏拉图,他描述了那些善于将剧院观众的情绪煽动成强大政治力量的人。事后看来,这可能是 2016 年的年度好词,当时一位具有与群众打交道的天赋的前真人秀明星首次当选总统。

After Mr Trump was re-elected on November 5th, the world watched anxiously as he began filling top jobs. Some picks, such as the sensible Susie Wiles for chief of staff and Marco Rubio, a long-serving senator, for secretary of state, were qualified and competent. But a flurry of nominations in the week ending November 15th led to a spike in people looking up another “-cracy” word on Google.
特朗普于 11 月 5 日再次当选后,全世界都焦急地注视着他开始填补高层职位。一些人选,例如明智的苏西 · 威尔斯(Susie Wiles)担任幕僚长,以及长期任职的参议员马可 · 卢比奥(Marco Rubio)担任国务卿,都是合格且有能力的。但截至 11 月 15 日的一周内,一系列提名导致人们在谷歌上查找另一个 “-cracy” 一词的人数激增。

Matt Gaetz, accused of sex and drug crimes and the subject of a congressional ethics investigation, was nominated to be the country’s highest law-enforcement officer. Robert F. Kennedy junior, a man with crackpot views on vaccines, was to be secretary of health. Tulsi Gabbard, a conspiracy theorist with nice things to say about the despots of Syria and Russia, was to run America’s intelligence services. And Pete Hegseth, a Fox News host sporting tattoos associated with the far right (and who had been accused of sexual assault) was tapped as defence secretary.
马特 · 盖茨被指控犯有性犯罪和毒品犯罪,并成为国会道德调查的对象,他被提名为该国最高执法官员。小罗伯特 ·F· 肯尼迪(Robert F. Kennedy)将担任卫生部长,他对疫苗有着疯狂的看法。图尔西 · 加巴德(Tulsi Gabbard )是一位阴谋论者,对叙利亚和俄罗斯的暴君有好话可说,他将负责美国的情报部门。福克斯新闻主持人皮特 · 赫格斯(Pete Hegseth )被任命为国防部长,他的纹身与极右翼有关(并被指控性侵犯)。

So the word everyone was Googling was kakistocracy: the rule of the worst. The first root, kakos, is found in few others in English. “Kakistocracy” is not found in ancient sources; it seems to have been coined in English as an intentional antonym to aristocracy, originally “rule by the best”. Having spiked on Google Trends the day after Mr Trump’s election, kakistocracy jumped a second time in the wake of these nominations. Searches surged a third time on November 21st, when Mr Gaetz announced that he would withdraw from consideration for attorney-general, suggesting that he was seen as the worst of the worst. The term was particularly popular in Democratic strongholds such as Oregon, Massachusetts and Minnesota.
所以大家在谷歌上搜索到的词是 kakistocracy:最坏的统治。第一个词根kakos在其他英语中很少见。在古代资料中并没有发现 “恶人统治”;它似乎是英语中特意创造的,作为贵族制的反义词,最初是 “由最好的人统治”。特朗普当选后的第二天,“恶人统治” 在谷歌趋势上飙升,在这些提名之后,“恶人统治” 的排名再次飙升。 11 月 21 日,盖茨宣布不再考虑担任司法部长,这表明他被视为最糟糕的人,搜索量第三次飙升。这个词在俄勒冈州、马萨诸塞州和明尼苏达州等民主党据点特别受欢迎。

Much remains to be seen about Mr Trump’s new kratia. Last time round he seemed to fire more officials than most presidents have trips on Air Force One. (Many then became outspoken critics.) This time, though, he has chosen his people for their loyalty above all. And many of his supporters are delighted, seeing in his appointments a wrecking crew to pull down a deep state they loathe.
特朗普的新kratia仍有很多待观察。上一次,他解雇的官员数量似乎比大多数总统乘坐空军一号的次数还要多。 (许多人随后成为直言不讳的批评者。)但这一次,他选择他的人民首先是因为他们的忠诚。他的许多支持者都很高兴,因为在他的任命中看到了一支破坏队伍正在推翻他们所厌恶的深层政府。

Kakistocracy has the crisp, hard sounds of glass breaking. Whether that is a good or bad thing depends on whether you think the glass had it coming. But kakistocracy’s snappy encapsulation of the fears of half of America and much of the world makes it our word of the year. 
恶人统治会发出玻璃破碎时发出的清脆而刺耳的声音。这是好事还是坏事取决于你是否认为玻璃会带来它。但 “恶人统治” 迅速概括了半个美国和世界大部分地区的恐惧,使其成为我们的年度词汇。

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 经济学人: 达利欧很早就发现了互联网泡沫的苗头。“我们正接近 美国 股市的泡沫破裂阶段 ,”这位全球最大的对冲基金之一——桥水基金的创始人说道。富达麦哲伦基金的著名经理人彼得·林奇则认为“担忧的投资者还不够多”。垃圾债券的先驱投资者霍华德·马克斯则忧心忡忡,因​​为“每个参加鸡尾酒会的客人和出租车司机都只想谈论热门股票和基金”。乔治·索罗斯甚至不惜一切代价,直接做空互联网股票。沃伦·巴菲特则拒绝涉足这些股票,称他“无法预见十年后科技公司会是什么样子,也无法预测谁会成为市场领导者”。 最终,一切都对了。2000年3月,以科技股为主的 纳斯达克 指数达到顶峰,随后在接下来的两年半时间里下跌了超过80%。问题在于,达利欧和林奇的言论发生在1995年,而马克斯的言论则发生在1996年。到1999年,索罗斯的做空操作已经使他的旗舰对冲基金损失了7亿美元,并且由于资金赎回,损失高达数十亿美元。巴菲特可能也觉得有必要在1999年为自己辩解,因为他的投资工具在过去五年中平均每年跑输 纳斯达克 指数15个百分点。1995年至2000年3月期间,该指数上涨了近1100%。 图表来源:《经济学人》 换句话说,即使对于最优秀的投资者而言,识别泡沫也远比判断泡沫何时破裂容易得多。如今,担忧 新泡沫正在形成的 人群比比皆是。科技公司的股价只需下跌几个百分点——就像去年11月那样——就能引发市场波动,令交易员感到不安。人工智能相关股票是他们关注的焦点;看看数据分析公司 Palantir 就知道了,其估值已经高得离谱,超过预期收益的200倍。但 人工智能 并非唯一估值过高的行业。相对于过去十年的实际收益, 标 普 500 指数(美国大型企业指数)的估值仅在1999年和2000年高于现在。而按销售额计算,它甚至比当时的繁荣时期还要高出60%以上。 消磨时间 那么,投资者如何才能预知股市崩盘的到来呢?高估值在预测长期低回报方面相当有效,但在短期内则毫无用处。图1展示了过去几十年中,高估值在预测未来十年和一年股价走势方面的表现。每个点代表1990年至2024年间的某一年。横轴表示 标 普500 指数 在该年的年初估值,以耶鲁大学罗伯特·席勒推广的周期调整市盈率( CAPE )来衡量。纵轴表示该股指随后的年化收益率。以十年为周期来看,初始估值与收益率之间的反向关系十分明显,尤其是在 CAPE 值...

美国经济受制于裙带资本主义

 FT: 大量实证研究表明,腐败程度高的国家经济增长和股价回报也较弱,经济和市场波动性也更高。那么,裙带资本主义如今成为美国市场的一个特征,我们该如何看待这一现象呢? 从有针对性的监管执法到关税豁免,再到将合同授予亲朋好友,以及特朗普政府与世界各国和公司之间进行的其他形式的 利益交换 ,很难否认美国寡头垄断正在抬头。 例如,沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼正与美国总统唐纳德·特朗普就敏感的国家安全问题进行对话,与此同时,特朗普家族的房地产企业也在与沙特方面洽谈一个大型建设项目。特朗普的人工智能和加密货币顾问大卫·萨克斯拥有数百项科技投资,这些投资有望从特朗普推行的政策中获益。 一个重要的问题是,所有道德方面的考量何时以及如何反映在美国资产的价格中? 投资咨询公司JC Goodgal近期就此主题致投资者的一封信函,为思考当前美国各种寡头政治势力提供了一个有用的框架。信中概述了特朗普式交易主义的五个方面,包括政府作为投资者(例如英特尔)、将关税作为政治工具、更加宽松的加密货币监管、前所未有的捐助者权力以及彰显市场主导地位的重磅交易。 虽然特朗普家族的触角已经伸向了许多行业,从金融和科技到房地产和国防,但数字资产或许是最明显的地方,可以找到可能影响更大经济的利益冲突。 举个复杂的例子,特朗普家族的加密货币企业World Liberty Financial的稳定币就曾被阿布扎比的MGX用于一笔与币安关联的20亿美元交易。这家公司由赵长鹏联合创立,他此前因洗钱监管不力而认罪,后于10月下旬获得总统特赦。 此外,还有像温克莱沃斯兄弟这样的特朗普支持者。他们的Gemini平台在拜登执政期间被指控进行未注册的资产交易,但今年已与美国证券交易委员会达成和解。温克莱沃斯兄弟是共和党的大金主(他们甚至为新建白宫宴会厅捐过款),因此,毫不奇怪,他们的平台比许多竞争对手更深入、更迅速地融入美国加密货币基础设施。今年秋天,Gemini宣布与纳斯达克建立合作关系。 这一切都不足为奇;事实上,它已成为本届政府的惯常做法。但“付费游戏”的现实,甚至人们的这种认知,迟早都会对市场产生切实的影响。正如JC Goodgal在信中所指出的,“当规则似乎可以为关系密切的参与者所调整时,市场定价就开始反映出人们对优惠待遇的预期……而这种预期反过来又会扭曲资本形成,引导资金流向那些被认为‘受到政策庇护’的公司...

特朗普放行对英伟达H200的出售,是受华为人工智能领域进展的推动

 BBG: 据一位知情人士透露,美国总统 唐纳德·特朗普 决定允许 英伟达公司 向中国出售其H200人工智能芯片,因为他认为此举安全风险较低,因为该公司在中国的主要竞争对手 华为技术有限公司 已经提供性能相当的人工智能系统。 据知情人士透露,在权衡是否批准英伟达H200芯片出口中国市场时,政府官员考虑了多种可能的方案,并听取了华盛顿鹰派国家安全人士的意见。这些方案包括完全禁止向中国出口任何人工智能芯片,以及允许所有芯片出口到中国市场,从而冲击华为。最终,特朗普支持的政策是允许H200芯片出口中国,同时限制英伟达最新芯片对美国市场的供应。 这位知情人士表示,此举将使美国在人工智能芯片市场客户获取芯片方面比中国领先18个月,美国买家将独享最新产品。白宫官员认为,将H200推向中国将促使中国人工智能开发者利用美国技术生态系统,而不是转向华为或其他本土芯片制造商的产品。 特朗普的决定结束了他与顾问们数周以来就是否允许向中国出口H200芯片进行的磋商。此前几天,他曾在华盛顿与英伟达首席执行官 黄仁勋举行了私人会晤 ,黄仁勋一直敦促美国解除对英伟达的出口管制。在特朗普通过Truth社交媒体账号宣布这一决定时,他表示,H200芯片只会出口到“获准的客户”, 英特尔 和 AMD等芯片 制造商也符合条件。 此举的根本原因在于,美国方面认为华为与英伟达的竞争能力远超其承认的水平。知情人士透露,白宫官员重点关注了华为名为CloudMatrix 384的人工智能平台,该平台采用华为最新的昇腾芯片。这位因讨论敏感问题而要求匿名的知情人士表示,官员们发现CloudMatrix 384的性能与英伟达的类似系统NVL72不相上下,后者采用的是英伟达最先进的Blackwell设计芯片。 这位人士表示,美国官员的一项结论更凸显了事态的紧迫性:华为将在2026年具备生产数百万颗Ascend 910C加速卡的能力,这款芯片专为与英伟达的产品线竞争而设计。相比之下, 美国在6月份的估计 是,这家总部位于深圳的公司今年只能生产20万颗Ascend系列芯片。 美国商务部和英伟达的发言人均未立即置评。白宫发言人库什·德赛表示:“特朗普政府致力于确保美国科技领域的领先地位,同时不会损害国家安全。” 目前尚不清楚中国企业是否会像特朗普政府官员设想的那样积极接受H200芯片。 但中国政府官方渠道尚未公开表态是否...