美国汽车业曾经引领世界，但现在它要回家了

 BMG

德国的卡尔·本茨也许发明了汽车，但美国却让我们驾驶了汽车。

美国汽车和汽车文化的不断出口使 20 世纪的全世界都走上了道路。到 20 世纪 60 年代，福特汽车公司几乎在每个欧洲主要国家以及阿根廷、巴西、埃及、印度、以色列、秘鲁、巴基斯坦、南非、土耳其和津巴布韦都设立了工厂。

现在，它几乎不费吹灰之力就将接力棒传给了中国。新兴的美国汽车业规模将更小，影响力也将更小，最终利润和财务可持续性也会下降。

当前的问题是关于通用汽车公司中国子公司的命运，这些子公司大多是与上汽集团的合资企业。上汽集团由上海市政府控制，因推出一系列价格实惠、以出口为导向的 SUV 和掀背车而重振英国传奇汽车品牌，在国际上享有盛誉。

兴衰

通用汽车旗下主要品牌在华销量正跌至破产以来的最低水平

来源：彭博行业研究

注：2024 年的数据为 1 月至 10 月的数据。

这些合资企业陷入困境已不是什么秘密。十年前，来自中国的权益收入占通用汽车净利润的一半以上，但今年前九个月，它们亏损了 3.47 亿美元。“现在的市场很艰难，”首席执行官玛丽·巴拉 (Mary Barra) 7 月告诉投资者。“很少有人赚钱。”

雪佛兰的销量已跌至谷底，今年年底的销量可能仅相当于 2019 年销量的 10%。凯迪拉克的表现也好不到哪里去。即使是别克——在中国，作为独立领袖孙中山和毛泽东的长期总理周恩来选择的品牌，别克享有很高的品牌声望——也勉强维持生计。本土品牌五菱的情况要好一些，其微型电动汽车售价约为 8,000 美元， 但通用汽车的另一款本土合资车型宝骏似乎也正在走下坡路。

巴拉长期以来一直重申她对中国市场的承诺，但前景却从未如此黯淡。通用汽车和上汽集团将在今年年底前举行会议，以重组其持股，实现盈利。

现金换旧车

通用汽车中国合资企业的股权收益今年已跌至亏损

资料来源：财务报表

这看起来是个难题。鉴于销量下滑的趋势，扭转局面需要大量投资来更新车型阵容，但对于一家长期以来自给自足的企业来说，双方都没有表现出多大意愿去做这件事。上汽集团在与国内竞争对手的竞争中也遇到了麻烦，因此似乎不太可能扮演“富翁”的角色。比亚迪股份有限公司、长城汽车股份有限公司和华为爱拓汽车品牌的生产商赛力斯集团股份有限公司的市值已经超过了上汽集团。其他公司也紧随其后。

中美企业在创新方面的协同与合作前景也从未如此糟糕。根据拜登总统 9 月出台的规定，中国制造的汽车或传输数据的零部件已被禁止进入美国市场。他的继任者唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 已提出对中国进口产品征收 60% 的关税，而北京的报复措施很可能会集中在美国制造的汽车上，这仍然是反向贸易中最大的贸易流之一。即使通用汽车实现了电气化，其在北美的核心业务——笨重的 SUV 和皮卡，也与五菱在当地取得成功的微型车、小型货车和小型送货卡车系列截然不同。

通用汽车的许多其他举措表明，它已经不再局限于现有的合资企业。它越来越专注于通过杜兰特公会向中国出口美国制造的汽车。杜兰特公会是一个所谓的“生活方式平台”，其目标客户是那些可能根本不在乎特朗普时代报复性关税带来的额外成本的富裕客户。

底特律的恐慌

中国销量下滑意味着通用汽车和福特的销售越来越以美国为中心

资料来源：彭博社、公司报告、彭博观点估计

9 月，该公司与现代汽车公司签署了一项协议，探讨共同开发清洁汽车和采购电池材料。如果你担心与世界上最大的清洁汽车和电池生产国——中国的现有协议会遭遇失败，那么你就会达成这样的协议。

通用汽车退出全球最大汽车市场并非定论，但这与巴拉在 2017 年退出欧洲和印度的类似重大决定一致。此举将受到投资者的广泛欢迎，一年前，当通用汽车退出中国市场的传言开始流传时，他们的股价已上涨了约一倍。

中间路线是效仿福特和克莱斯勒的所有者 Stellantis NV，重新建立中国公司制造汽车，外国合作伙伴将汽车出口到东南亚和拉丁美洲等低成本市场的模式。然而，上汽集团已经在努力建立自己的国际分销网络。它最近开始赞助英国足球俱乐部阿森纳，以及法国和沙特阿拉伯足球联赛的领先俱乐部，以及澳大利亚橄榄球联盟队。 此外，将通用汽车变成一家光鲜亮丽的汽车经销商似乎并不是一条可持续盈利之路。

此外，无论哪种选择，都将是美国软实力的棺材上又钉上一颗钉子。2009年，底特律最后一次濒临破产时，通用汽车和福特汽车合计销售额的约三分之二来自美国以外地区。随着中国汽车销量的下降，我们即将看到，三分之二的销售额将转而来自美国。美国汽车业一个世纪以来首次再次转向国内市场。底特律让世界走上道路。比亚迪将继承地球。