上证综指 10 月初创下自 2022 年 2 月以来的最高水平，今年以来累计上涨 11%，追踪中国最大公司股票表现的沪深 300 指数上扬 14%。
这很可能得益于散户投资者。中国股市的一个独特之处在于，它由 2 亿散户投资者主导。由于利率下降之际缺乏有吸引力的投资机会，散户已在重返股市。
自新冠疫情以来，中国家庭一直在囤积现金。严格的封控冲击了中国经济，严重打击了消费者信心，这种状况提振了储蓄，在防疫限制措施放松之后依然如此。
据高盛 (Goldman Sachs) 的估计数据，疫情期间，随着中国家庭增加储蓄、回避股票和房地产投资，家庭存款增加了 6.2 万亿美元。中国央行数据显示，到 9 月份，银行存款增至 20 万亿美元，几乎是中国沪深两市总市值的两倍。
但这种趋势可能正在转变。
中国央行数据显示，中国内地投资者上个月新开 A 股帐户 685 万个，是 9 月份的三倍。与此同时，家庭存款减少了近 790 亿美元，分析师据此判断，其中一些存款可能已经流入了股市。
汇丰 (HSBC) 亚太区股票策略主管 Herald van der Linde 表示，目前还不清楚这些存款中有多少会流入股市或实体经济，但潜力是巨大的。他还说，与中国内地股市市值相比，这些家庭存款的规模前所未闻。
高盛和海通国际 (Haitong International) 分析师估计，有了这么多的现金存款，如果中国的刺激政策能够让经济保持发展势头并恢复投资者信心，那么随着时间的推移，中国家庭可能会将多达人民币 10 万亿元（约合 1.38 万亿美元）的资金注入本地股市，成为市场的主要推动力。
随着中国股市收复 2022 年和 2023 年的失地，万得 (Wind) 数据显示，10 月份上海和深圳证券交易所的日交易额达到创纪录的 2,773.6 亿美元。
在特朗普赢得大选以及人们对中国政府尚未宣布大规模刺激政策感到失望之后，股市在过去两周有所降温。
内地投资者可能不会动用储蓄，因为他们正观望中国能否使国内经济摆脱通货紧缩，并应对特朗普威胁征收的关税。
特朗普本周承诺，将在上任首日对从墨西哥和加拿大进口的商品征收 25% 的关税，并对中国进口商品额外征收 10% 的关税，市场情绪因此受挫。
荷兰国际集团 (ING) 大中华区首席经济学家 Lynn Song 表示，中国股市似乎在很大程度上没有受到这些初步威胁的影响。他还说，许多投资者已经消化了特朗普此前威胁对中国商品征收 60% 关税的影响，而他承诺加征 10% 关税的最新威胁可能让人松了一口气。
投资者现在正在关注寻找中国政府财政刺激计划的细节，而定于 12 月份召开的政府经济工作会议将是可能宣布新政策的下一个窗口。
Song 说，更多的惊喜肯定会刺激更多资金流入中国内地市场。
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