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川普若再次入主白宫,将彻底重塑世界贸易体系 - WSJ

 唐纳德 · 特朗普 (Donald Trump) 在他第一个总统任期内,重新启用了关税作为经济外交工具,经常把关税作为筹码,迫使其他国家与美国达成新的贸易协议。结果是,世界贸易体系虽有更多摩擦,但大体仍保持完好。

如果特朗普这一次胜选并兑现他在竞选期间的承诺,那么在他第二个总统任期内情况将发生巨变。届时,提高关税将不仅仅是一种谈判工具,它本身就是最终目的。据估计,届时美国征收的关税税率可能会达到 20 世纪 30 年代以来的最高水平。

短期内,美国部分商品的价格将会上涨,而随着消费者和企业适应针对进口商品的新税,经济增长可能会受到影响。长期影响将主要取决于其他国家是否会采取报复措施,以及特朗普愿意在多大程度上进行谈判。结果有可能是爆发全面贸易战,也有可能是美国与其盟友因集体对中国不满而团结起来建立新的贸易体系。

与特朗普的顾问关系密切、支持特朗普关税计划的保守派智库 American Compass 的创始人 Oren Cass 表示,如果特朗普胜选,在新任期内他可能会假定 “20 世纪末的全球贸易体系是不可持续的”。Cass 说,“这里的终局并不是开展某种谈判,让我们都回到 1995 年,而是进行一种根本性的再平衡。” 世界贸易组织 (WTO) 就成立于 1995 年。

即使民主党总统候选人、现任副总统卡玛拉 · 哈里斯 (Kamala Harris) 获胜,从 1995 年持续到 2016 年特朗普当选总统的自由贸易共识也不会回归。哈里斯可能会在特朗普第一个任期内美国对中国加征的关税以及总统拜登 (Biden) 监督的制造业扶持措施的基础上再加码。但这些都只是渐进式的变化,而如果特朗普再次当选总统,他可能会从根本上重塑世界贸易体系。

位于墨西哥萨拉曼卡的马自达工厂。

特朗普的计划仍充满不确定性。他曾呼吁对所有进口商品征收 10% 的关税,后来又建议征收 10%-20% 的关税,至少有一次甚至说要征收 50%-200% 的关税。

他已提议对来自中国的商品征收 60% 的关税,甚至可能更高。他还提出了对等原则,即美国征收的关税应与贸易伙伴对美国商品征收的关税水平相当。墨西哥和加拿大应不会受到影响,因为根据在特朗普第一个总统任期内谈判达成的《美墨加协定》(United States-Mexico-Canada Agreement),这两个国家不对美国商品征收关税。但特朗普曾另外表示,将对进口自墨西哥的汽车征收 100% 的关税。墨西哥目前不对美国产汽车征收关税。

简而言之,没人知道特朗普在想什么。

投资银行 Evercore ISI 表示,如果最终美国对中国商品征收 60% 的关税,对全球其他国家的商品征收 10% 的关税,那么按进口价值加权计算,美国的平均关税将从 2016 年的 1.5%、2023 年的 2.3% 跃升至 17%。这将是自美国大萧条以来的最高关税水平。美国国会在大萧条时期通过了《斯姆特 - 霍利关税法》(Smoot-Hawley Tariff Act),当时引发了全球贸易壁垒的激增。

美国关税将从在主要经济体中处于最低之列变为处在最高之列。达特茅斯学院 (Dartmouth College) 贸易历史学家 Doug Irwin 表示,如果其他国家进行报复,全球贸易壁垒的上升程度将几乎是史无前例的。

Irwin 表示,即使未来的总统断定加征关税是一个错误,更高的关税也可能持续数年。“这些东西很容易实施,但很难取消,” 他称。“消除大萧条时期积累的贸易壁垒就花了数十年时间。”

关于特朗普计划的最大疑问是,他愿意在多大程度上降低关税力度以换取让步。在特朗普的第一个任期内,中间派顾问缓和了他更倾向于保护主义的冲动,特朗普最终利用关税为筹码与贸易伙伴重新谈判协议。

《北美自由贸易协定》(North American Free Trade Agreement) 变成了《美墨加协定》(USMCA),韩国同意修改《韩美自由贸易协定》(Korea-U.S. Free Trade Agreement),日本降低了对美国农产品的壁垒。

不过,这是否会成为特朗普第二个任期的模板尚不清楚,他和他的顾问发出了相互矛盾的信号。Soros Fund Management 前首席投资官、目前担任特朗普顾问的 Scott Bessent 在 7 月份接受彭博 (Bloomberg) 采访时表示,特朗普的关税计划不会一次性实施,而是会分阶段实施,还认为其他国家将有机会开放市场。

曾担任美国贸易代表、负责制定特朗普第一任期贸易战略的莱特希泽 (Robert Lighthizer) 现在仍是一位有影响力的顾问,他认为征收关税的目标应是消除美国贸易逆差。这可能意味着美国会无限期地征收高额关税,哪怕其他国家作出让步。特朗普曾表示,更高的关税将增加政府收入,从而能够降低其他税项。这表明他也认为这些关税是长久性的。

2019 年,时任日本驻美国大使杉山晋辅与时任美国贸易代表莱特希泽(右)签署了一项贸易协议。

曾在莱特希泽手下和特朗普政府任职、现为艾金岗波律师事务所 (Akin Gump) 律师的 Clete Willems 表示,最有可能的结果是谈判和最终提高关税的结合。

“我们将进入一个更高关税的环境,但所有设计决策都是可以讨论的,” Willems 说。“我们已谈论过‘关税侠’特朗普。别忘了特朗普也是交易撮合者。”

国会与白宫

在特朗普的第一个任期内,国会、尤其是共和党人经常反对他的保护主义。四年后的今天,共和党已摒弃自由贸易,今年的竞选纲领支持特朗普的全面关税计划。如果共和党在下个月的选举中赢得白宫以及参众两院的控制权,他们可能会给予特朗普很大的回旋余地。

共和党人也渴望延长 2017 年的减税政策,该政策的大部分内容将于 2025 年底到期。关税可以在 10 年内抵消估计四万亿美元成本中的一部分。虽然只有国会才能永久修改关税,但各种法律已经赋予总统无限期提高关税的自由裁量权。

给参议院共和党领袖麦康奈尔 (Mitch McConnell) 当过助手、现供职于普华永道 (PwC) 的 Rohit Kumar 说,共和党人可能会对自己说,“‘我无需去投票支持关税,它为我关心的事情提供资金,而且坦率地说,它不被写入法律,所以更容易撤销’”。与此同时,众议院负责税收和贸易事务的最高委员会主席、共和党人 Jason Smith 上个月在 CNBC 提出了将特朗普的对华关税写入法律的可能性,称这“可以筹集大量资金,数千亿美元”。

关税政策是特朗普经济计划的核心。在他的总统竞选演讲中,特朗普称要对所有中国商品征收 60% 的关税,并誓言对其他国家征收 10% 到 20% 的关税。这将标志着美国贸易政策的重大转变。在这则视频中,经济学家分析了特朗普的新关税计划如果实施将如何影响美国消费者和国家经济。封面图片制作:Madeline Marshall

共和党人对中国以外国家征收关税的热情要低得多。但他们愿意把关税当作一种筹码,认为或可用于就一些人认为的某些歧视美国的措施讨价还价,例如欧盟拟对水泥、钢铁等进口产品征收的碳边境税,以及最低企业税,或许还有增值税(对包括进口产品在内的地区内购买征收,但对出口产品不征收)。

当《美墨加协定》在 2026 年接受评估时,加拿大和墨西哥可能会成为矛头所向。中国也可能面临压力,被要求履行在特朗普第一任期内达成的贸易协议条款。没有持续的对美贸易顺差的国家,如英国,得到的待遇也许会好一些。

“我认为这是一个让大家都清醒过来、意识到我们有各种工具来让人们参与谈判的机会,”共和党研究委员会 (Republican Study Committee) 主席、俄克拉荷马州共和党籍联邦众议员 Kevin Hern 说。该委员会是一个有影响力的保守派众议院共和党人团体。

一位众议院助手表示,如果民主党在特朗普的第二个任期内控制参众两院或其中之一,他们将对对华采取更强硬的行动持开放态度。

但他们坚决反对特朗普的全面加征关税计划;哈里斯已称之为一种 “全国性的销售税”。参议院财政委员会(Senate Finance Committee) 主席、俄勒冈州民主党籍联邦参议员 Ron Wyden 说:“我们将尽一切努力保护工薪家庭免受经济破坏球冲击,而重创经济正是特朗普关税计划的全部内容。”

2020 年,特朗普在中美贸易协定签署仪式上发表讲话。

民主党人能否阻止特朗普则是另一回事。特朗普上个月说:“我不需要国会。我自己就将有权征收关税。” 特朗普在他第一个任期内利用了旨在惩罚不公平贸易做法和保护国家安全的既有法规。

如果他能再度入主白宫,这些措施也许过于零碎。他可能转而引用 1977 年生效的《国际紧急状态经济权力法》(International Emergency Economic Powers Act);该法旨在制裁被视为对美国国家安全构成威胁的国家和个人,如伊朗和委内瑞拉。

“从理论上讲,这较为快捷,而且可以全面实施,” Wiley Rein 的贸易律师 Greta Peisch 表示。Peisch 曾在拜登任内担任美国贸易代表的总法律顾问。她说,这将是对这部法律的一种新颖运用,可能会在法庭上遭到挑战。2019 年,特朗普曾扬言要援引该法对墨西哥加征关税,因墨西哥未能阻止非法移民进入美国。

哈里斯如果当选总统,可能会延续拜登的贸易议程,保持针对中国的关税和其他限制,同时基本上放盟友一马。

哈里斯不是自由贸易的倡导者,担任参议员时曾投票反对《美墨加协定》。一位发言人说,哈里斯 “将采取有针对性和战略性的关税措施,以支持美国工人,加强我们的经济,并追究我们对手的责任”,但她不会使用特朗普扬言要征收的那种更广泛关税。

报复问题

在特朗普政府执政期间,其关税政策对经济的影响将取决于最终的关税水平,以及其他国家是否会进行报复。关税是一种税项,进口商通常会试图将其带来的影响转嫁给消费者。

一些因素可能会缓和这种情况。进口商可能会将采购转移至未受影响的国家。为避开特朗普第一任期内对中国商品加征的关税,许多公司将业务转移到了越南和墨西哥,从而减轻了对价格的影响。中国还曾允许人民币贬值,进一步削弱了关税的影响。

为了使关税如特朗普所愿惠及国内制造商,进口价格必须上涨,以激励消费者放弃进口商品,并激励国内企业增加产量。

据非党派性质的美国国际贸易委员会 (International Trade Commission) 称,特朗普在 2018 年对一系列国家征收的钢铁和铝进口关税导致这两种金属价格分别上涨了 2.4% 和 1.6%。这确实帮助到了美国国内生产商,这些企业年销售额增长了 28 亿美元。但对使用钢铁和铝的国内企业打击更大,它们的年产值减少 34 亿美元。

经济学家认为,特朗普提议征收的更广泛关税将以类似方式推高价格,总体上将有损经济增长。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 在最近的一份报告中估计,若对中国商品征收 60% 的关税,对其他所有国家商品征收 10% 的关税,将导致美国 CPI 上涨 0.9%、经济产出累计下降 1.4%。2018 年美联储的一项内部研究得出结论,如果美国及其所有贸易伙伴的关税都提高 10%,将导致一年内通胀上升约 1.5 个百分点,经济增长率下降 1 个百分点。

一旦价格和经济适应了新的关税,增长和通货膨胀就可能会恢复原有趋势。但随着时间的推移,关税也会重塑贸易模式。事实上,特朗普对中国征收关税的目标之一是实现供应来源多元化,减少对中国的依赖。拜登政府也维持了这一目标。

                                  美国钢铁公司位于宾夕法尼亚州布拉多克的一家工厂,摄于上月。

尽管如此,由于投入成本上升以及外国市场可能征收报复性关税,在美国对所有国家都设置关税的情况下,美国出口商可能会受到冲击。彼得森国际经济研究所 (Peterson Institute for International Economics) 所长 Adam Posen 预测,美国吸引的旨在服务全球市场的投资将减少,美国出口商将失去市场份额,贸易占 GDP 的比重将下降。

中国将由此成为对于一些国家来说更具吸引力的贸易伙伴。摩根士丹利分析师认为南美尤其适合采用这种策略,并指出自 2020 年以来,中国已将对巴西进口产品的年度限制减少了 90% 左右。

特朗普及其盟友辩称,其他国家不会采取报复措施,因为它们比美国更需要美国市场。

“这正是《斯姆特 - 霍利关税法》的历史,”乔治城大学 (Georgetown University) 贸易法专家 Jennifer Hillman 反驳道。“当时人们认为没人敢对我们提高关税。结果呢?所有国家都上调了。”

在特朗普的第一任期内,中国、欧盟、加拿大和墨西哥都采取了报复措施,而日本和韩国没有。在特朗普第一任期内担任欧盟委员会贸易专员的马尔姆斯特伦 (Cecilia Malmstrom) 说,如果欧盟再次受到打击,就会进行分析,然后实施报复。马尔姆斯特伦当时就采取了这样的行动。她表示,与特朗普的第一任期时一样,欧盟将采取对等的报复,并寻求与其他国家共同行动。这传递出的信息将是:“我们不想打贸易战,但如果你挑起贸易战,我们不会坐视不管。”

WTO 是作为解决贸易争端的独立仲裁机构而设立的。但在特朗普和拜登执政时期,美国辩称 WTO 的争端解决机制超越了其权限,并拒绝让该机构正常运行。这引发了美国与其贸易伙伴之间可能出现关税和报复的破坏性循环,而没有国际仲裁机构介入。

彼得森国际经济研究所的一项研究发现,根据报复的程度,美国与其主要贸易伙伴之间的贸易流量可能会永久性减少 1% 至 4%。

2023 年,中国天津港的集装箱。

不过,特朗普的顾问们提出了如果特朗普再次当选后可能出现的另一种情形:美国最终会对中国征收一套关税,而对与美国一样不信任中国的盟友征收一套不同且涉及面小得多的关税。从实际效果来看,美国将再次成为以市场为导向的民主国家之间贸易体系的中心,就像从 20 世纪 40 年代直到冷战结束时那样。

曾在特朗普政府担任白宫官员的 Willems 表示,WTO 未能与时俱进地发展和实现现代化,也未能解决中国问题。他说:“什么会取代它呢?与七国集团 (G7) 进行某种形式的多边谈判,再加上一些核心盟友,比如澳大利亚和韩国,也许还有一些令人意外的盟友,比如哥斯达黎加,它们愿意适应更以市场为导向、更具前瞻性的宏大议程。”

美国盟友可能更愿意看到这种情况,而不是贸易战,原因有两个。一是,与美国一样,这些盟友对中国越来越感到沮丧和担忧。中国正在通过一系列 WTO 已无法遏制的政策向美国这些盟友的市场出口越来越多廉价制成品,具体做法包括抑制国内消费、对国家龙头企业的普遍支持和技术盗窃。

Hillman 说:“中国所做事情的规模和程度都超出了基于规则的体系所能处理的范围。”

第二个原因是,自特朗普上次执政以来,世界已变得更加危险,俄罗斯入侵了乌克兰,中国对其邻国表现出好战行为。日本、德国和韩国等处于前线的盟国比以往任何时候都更需要美国的安全保护伞,因此可能不太倾向于对特朗普若再次当选总统发出的经济挑衅作出回应。

Willems 说:“我们曾与合作伙伴和盟友的关系紧张,但我们成功地克服了这种紧张关系,并专注于大局,历史上这种情况很多。”

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经济学人: 即便是 特朗普最铁杆的批评者也承认,他是一位高超的营销大师。因此,他将于 4 月 2 日公布一系列关税。总统承诺,这些关税将标志着美国的“ 解放日 ”——这是一个转折点,届时美国将开始重新赢得几十年来失去的尊重和金钱。 实际上,这不会带来任何解放。在重返白宫的两个月里,特朗普将把美国的整体关税水平提高到二战以来的最高水平,这将使美国 经济增长放缓 、通胀上升、不平等加剧,而且很可能出现财政问题。 情况会变得多糟?据报道,包括特朗普最亲密的顾问在内的所有人都在等待最终细节。总统在暗示宽大处理和坚持政府必须采取强硬路线之间摇摆不定。然而,随着他这样做,他的做法的轮廓也逐渐清晰。在竞选过程中,他经常发誓要对所有进口产品征收 10% 或 20% 的普遍关税。上任后不久,这个想法就被“公平和互惠”关税的承诺所取代,征税额将与其他国家针对美国商品设置的壁垒相匹配。 结果可能是对各个国家征收不同关税水平(或许是不同层级)的大杂烩。财政部长 斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 表示,白宫将主要针对“肮脏的 15 国”,即他认为对美国征收高额关税的约 15% 的国家。美国贸易代表办公室列出了 21 个与美国存在大量商品顺差的经济体,其中包括英国、欧盟和日本,这可能是针对的目标。 美国官员表示,他们将根据几项措施实施互惠关税,包括其他国家的关税税率、税收政策和货币管理。但没有一项措施是明确的。如果他们试图匹配关税,那么美国海关官员将根据产品和国家执行约 260 万种不同的税率。一旦将其他措施纳入考量,自由裁量权的范围就更大了。所有这些都会带来巨大的不确定性。 普华永道咨询 公司 得出的结论是,如果白宫 严格匹配各国的关税和境外税收,印度很快就会发现自己面临 28% 的美国征税,而德国将面临 20% 的征税。 征税雪佛兰 无论如何,现在有几件事似乎已经非常清楚。最明显的是,特朗普是一个肩负使命的人,他决心提高关税,以重塑美国的经济模式;或者更准确地说,将其倒退一个世纪。特朗普已经对美国三大贸易伙伴中国、加拿大和墨西哥实施了多轮关税,加上上周宣布的将于 4 月 3 日开始的对汽车征收 25% 的关税,他已经将美国的实际关税税率从去年的 2% 提高到 8% 左右。这是自 1940 年代以来的最高水平。无论他在解放日做什么,关税税率都会更高。 特朗普似乎并不在意任何反击...

特朗普就职演讲中英文全文

谢谢,谢谢大家,非常感谢你们。非常非常感谢。副总统万斯,众议院议长约翰逊,参议员图恩,美国首席大法官罗伯茨,以及美国最高法院的大法官们。 克林顿总统、布什总统、奥巴马总统、拜登总统、哈里斯副总统,以及我的各位同胞, 美国的黄金时代从现在开始 。 从今天起,我们的国家将再次繁荣,并在全世界受到尊重。我们将成为每个国家的羡慕对象,不再让自己受到剥削。 在特朗普政府的每一天,我都会把美国放在第一位 。 我们的主权将被夺回。我们的安全将得到恢复。正义的天平将重新平衡。司法部和我们政府的恶劣、暴力和不公正的武器化将结束。 我们的首要任务是创造一个骄傲、繁荣和自由的国家。美国将很快变得更伟大、更强大,并且比以往任何时候都更加卓越。 我自信和乐观地回到总统职位上,我们正处于一个令人兴奋的新国家成功时代的开始。一股变革的浪潮正在席卷整个国家,阳光洒遍全世界,美国有机会前所未有地抓住这一机遇。 但是首先,我们必须诚实面对我们面临的挑战。虽然挑战很多,但它们将被美国当前所见证的这一伟大势头摧毁。 今天我们聚集在一起时,我们的政府正面临一场信任危机。多年来,一个激进且腐败的体制从我们的公民手中攫取权力和财富,而我们社会的支柱却破碎不堪,似乎完全失修。 我们现在的政府连国内的简单危机都无法应对,同时还在海外接二连三地陷入灾难性事件。 它未能保护我们辉煌、守法的美国公民,却为危险的罪犯提供庇护和保护,这些罪犯许多来自监狱和精神机构,他们非法进入我们的国家。我们有一个政府,无限制地资助外国边界的防御,却拒绝保护美国的边界,或者,更重要的是,保护自己的人民。 我们的国家在紧急情况下已经无法提供基本服务,这一点最近由北卡罗来纳州的优秀人民证明了。他们受到如此糟糕的对待。而其他几个州在几个月前发生飓风后仍在遭受痛苦。 或者更近的是洛杉矶,我们正在目睹大火仍在无情地燃烧。从几周前开始,它们毫无防备地横扫房屋和社区,甚至影响到我们国家一些最富有和最有权势的人,其中一些人现在就坐在这里。他们已经无家可归了。这很有趣。 但是我们不能让这种情况发生。每个人都无能为力。这将会改变。我们的公共卫生系统在灾难时无法提供帮助,却在其上花费了比世界上任何国家都要多的钱。 我们的教育系统则教导我们的孩子为自己感到羞愧,在许多情况下,教他们仇恨我们的国家,尽管我们试图如此绝望地向他们提供爱。所有这一切将从今天开始改变,而且...

唐纳德·特朗普的关税让人回想起 20 世纪 30 年代 | 《经济学人》

  唐纳德 ·特朗普的 关税政策正在搅乱全球贸易体系。但总统的关税狂热在美国历史上并非史无前例。上一次如此大规模的关税是在 1930 年《关税法案》(即众所周知的斯姆特霍利关税法案)通过之后。该法案引发了美国及其盟友之间的贸易战,加深了大萧条,并导致世界分裂成敌对集团。 《经济学人》 当时的报道为保护主义敲响了警钟。 参议员里德·斯穆特,“关税波旁王朝中最反动的人物之一”(左)和众议员威利斯·霍利(中) 图片:Topfoto 1928 年,共和党人赫伯特·胡佛当选总统时,他迫切希望振兴美国农业。第一次世界大战后,欧洲农业的复苏意味着其产品现在可以与美国农产品竞争。1929 年,两位共和党人——犹他州参议员里德·斯穆特和俄勒冈州众议员威利斯·霍利——提出了一项增加农产品进口税的法案。这对美国最大的贸易伙伴加拿大影响尤其大: “……由于美国是一个更富裕、人口更多的国家,华盛顿关税政策的变化对加拿大的影响比渥太华的类似变化对这个伟大的共和国的影响更大。过去,加拿大人对美国关税政策的变化有相当多的体验,自从胡佛政府上台并召开国会特别会议以来,他们一直密切关注华盛顿的发展。” 加拿大人有充足的时间观望,因为这项法案花了 18 个月的时间在众议院和参议院之间来回讨论。随着大萧条的加剧,越来越多的行业游说国会为该法案增加保护措施,使其内容更加丰富。加拿大的报复欲望也随之增强。1930 年,自由党总理麦肯齐·金 (Mackenzie King) 提高了对美国的关税,并降低了对大英帝国其他地区的关税。 1000 多名美国经济学家和许多商界领袖恳求胡佛否决该法案。我们说,对其经济后果的担忧“是华尔街当年最严重衰退的主要原因”。但 1930 年 6 月 17 日,胡佛签署了该法案: “胡佛总统在华盛顿签署霍利-斯穆特关税法案,是世界关税史上最令人惊奇的篇章之一的悲喜剧结局,世界各地的保护主义狂热分子都应该好好研究一下。修改关税的原因是为了恢复对农业不利的保护平衡。但关税表一经投入修改的大熔炉,支持者和政客们就开始全力以赴地煽动,一项最初只是为了让农民满意的措施变成了一项全面的高关税法案,其中提高了近 900 项关税,其中一些关税甚至高得离谱。” 我们写道:“这是既得利益集团通过政治影响力运作的必然结果。”与此同时,在加拿大,金的努力不足以让选民满意。6 月 28 日,他的政党在一...

特朗普豁免手机、电脑和芯片的“对等”关税

 彭博社: 唐纳德·特朗普 总统 的政府将智能手机、电脑和其他电子产品排除在所谓的互惠关税之外,此举可能缓解消费者的价格冲击,同时使 苹果公司和 三星电子公司 等电子巨头受益。 美国海关和边境保护局于周五晚些时候公布了 这些排除措施, 将这些产品排除在特朗普对中国征收的 125% 关税和对几乎所有其他国家征收的 10% 全球基准关税之外,从而缩小了征税范围。 这些豁免将适用于智能手机、笔记本电脑、硬盘、计算机处理器和内存芯片。这些热门消费电子产品通常不在美国生产。建立国内制造业将需要数年时间。 不受特朗普新关税影响的产品还包括用于制造半导体的机器。这对于已宣布在美国进行重大新投资的 台湾半导体制造股份有限公司 以及其他芯片制造商而言至关重要。 关税豁免可能只是昙花一现。这些豁免源于最初的命令,旨在防止某些行业的额外关税在全国范围内累积叠加。这项豁免预示着这些产品可能很快会被征收不同的关税,尽管对中国来说几乎肯定会是更低的关税。 其中一项豁免是针对半导体,特朗普曾多次承诺要对半导体征收特定关税。他尚未兑现承诺,但最新的豁免似乎与该豁免相符。特朗普的行业关税目前已设定为25%,但目前尚不清楚他对半导体及相关产品的税率将是多少。 白宫没有立即回应置评请求。

彭博:债券市场混乱、交易狂潮和杰米·戴蒙:特朗普关税逆转内幕

  唐纳德·特朗普 的全面“对等 ”关税于周三午夜刚过生效 ,总统正在关注债券市场。 长期收益率飙升。10年期美国国债收益率创下2001年以来最大三日涨幅。总统正面临最糟糕的局面:那些因为通胀而将他送入白宫的选民,如今却面临着物价上涨和借贷成本上升的双重压力。 “人们开始有点不安,”特朗普承认。 几天来,总统一直在争论是否要全面推进关税计划,该计划源于 上周他在白宫玫瑰园宣布这一消息的几个小时前与他的经济助理们举行的一次 紧张会议。 在 14 个小时内,特朗普就实施了现代总统历史上最大的经济政策逆转之一,对数十个国家的扩大关税实施三个月的暂停,并提振了自一周前宣布这一消息以来一直暴跌的股市。 中国对特朗普的关税采取了同样的报复措施,是唯一一个没有得到缓刑的国家;相反,总统再次提高了对这个世界第二大经济体的关税。 白宫官员将特朗普的决定描述为精心制定的政策的巧妙执行,该政策促使盟友和贸易伙伴最近几天与特朗普政府接洽,寻求达成协议以避免征税。 然而,特朗普本人周三下午在白宫南草坪会见几名赛车手时承认,这一决定在很大程度上是由金融市场的混乱所致。 “嗯,我觉得人们有点过火了,”特朗普说。“他们有点吵闹——你知道,他们有点吵闹,有点害怕。” 周二晚上,在关税生效之前,他的长期盟友、南卡罗来纳州参议员 林赛·格雷厄姆 致电总统,表达他对关税影响的担忧。 “我说,‘听着,你四年来一直在谈论如何创造一个公平的竞争环境,现在有办法了。人们对你的所作所为做出了回应。坐下来和他们谈谈,看看你能达成什么样的协议。’”格雷厄姆说。 周三早上特朗普醒来时,警告似乎正在实时上演。总统开始关注福克斯商业频道(Fox Business)的反应,这家通常友好的电视台上,一群高管和交易员发出了警报。 摩根大通 首席执行官 杰米·戴蒙 引起了总统的兴趣,尤其是当他表示得出全球贸易不公平的结论“完全合理”时。戴蒙鼓励外交政策制定者保持冷静,“协商一些贸易协议”。 特朗普称赞戴蒙,称“他明白这一点”。 “他非常聪明,在财务方面很有天赋,在银行工作做得非常出色,”他继续说道。“他知道每个人都知道这一点。” 但戴蒙也警告称,特朗普的举措可能会导致经济衰退,而且由于存在不确定性,企业正在削减开支。 但戴蒙也警告称,特朗普的举措可能会导致经济衰退,而且由于存在不确定性,企业正在削减开支。 戴蒙表示:“市场并...