中国密集刺激措施吸引购房者谨慎回归

 WSJ：

中国政府近期出台的一系列刺激措施搅动了中国股市，并带动潜在购房者重返市场。房地产市场对经济持久复苏至关重要，这一动向点燃了对政府提振信心的举措能够重振房地产市场的希望。

官方媒体报道，在刚刚结束的一周国庆假期，中国最大的一些城市看房量以及新房和二手房销量均大幅增长，不过低收入城市的增幅较低。

但与潜在购房者的交流表明，由于中国政府政策方向的不确定性，许多原本很想购房的买家现在犹豫不决，这表明经历三年房价下跌和开发商违约后，人们心中留下了阴影。

经济学家表示，对价格的控制也导致房价无法回调到足以吸引潜在买家的水平，从而延长了市场的低迷期。

中国决策者为提振经济信心而做出的果断尝试引发了近年来股市最剧烈的波动——中国基准股指在五天内飙升 25%，随后因市场怀疑政府接下来是否会推出大规模财政刺激措施而再次下跌。中国财政部宣布将于本周六举行新闻发布会，因此市场仍然抱有希望。

官方数据显示，在最近为期一周的国庆长假期间，人均消费支出仍低于疫情前的水平。

但在股市之外的实体世界中，刺激措施迄今影响不大。官方数据显示，在周一结束的国庆假期中，中国公民乘坐飞机和火车出行人次有所增加，不过增幅不大。但人均消费支出仍低于疫情前的水平，票房收入也不及预期。

没有哪个经济领域像房地产市场那样受到如此密切的关注。自 2021 年中国政府开始严管房地产开发商的债务水平以来，房地产市场一直承受着巨大的压力。监管审查的加强导致许多房企违约，并导致房价持续下降，很多中国房主有生以来第一次见识这种情况。

经济学家将房地产市场的持续困境归咎于新冠疫情后的复苏乏力，因为房地产是许多中国家庭的主要资产。他们说，只要房地产价格持续低迷，中国消费者就不太可能消费。

上月底，政府降低了购房最低首付比例和房贷利率， 放宽了国内一线大城市的购房限制，并向银行注入流动性，帮助它们发放更多贷款。

新措施的影响可以从高频数据中看出，数据显示，在传统上是购房黄金期的国庆长假期间，新房和二手房市场出现了活跃迹象。

专注房地产的民间研究机构中国指数研究院 (China Index Academy) 编制的数据显示，在长假的前六天里，中国 25 个代表城市新房日均成交面积较去年假期增长 23%。

假期结束，人们纷纷返程。国庆长假期间是传统上的购房黄金期。

在国庆长假开始前几个小时，北京市政府降低了最低首付比例要求，对二孩及以上京籍居民家庭购房申请公积金个人住房贷款的，可贷款额度上浮。

这些政策引发了北京看房活动的激增。据中国官方媒体新华社报道，在假期的前三天，北京新房看房量较上年同期增长近一倍。中国指数研究院称，按建筑面积计算，这一周的新房销售较上年同期飙升了 81%。

在北京西南部的郊区可以看到这种狂热的景象，购房者挤满了当地四个新楼盘的售楼处，这些项目都来自有政府背景的开发商。

医院技师 Wang Feifei 正和丈夫带着两岁的儿子参观样板间，她说，他们觉得现在是买房的好时机。

Wang 怀二胎已经六个月了，针对二孩或以上多子女家庭的新贷款规定让她感到特别兴奋，她说这可以减少房贷月供。

Wang 说，现在收入前景还存在很多不确定，所以希望买房后能留下一些钱以备不时之需。

中原地产研究院 (Centaline Property Research Institute) 的数据显示，北京的二手房市场在国庆长假期间也出现回暖，约有 5,500 套二手房成交，远高于去年国庆期间的 2,000 套和 2022 年的 3,500 套。

中国其他三个一线城市上海、深圳和广州的住房销售和看房量也大幅增长，这三个城市也推出了类似的措施来刺激购房。

深圳是中国南部毗邻香港的蓬勃发展的科技中心，据当地住房管理局公布的数据，国庆期间的新房销售量较去年同期激增了六倍多。二手房的销售量也大幅攀升。

邻近的广州已取消所有购房限制，堪称中国四大城市中最大胆的举措，新华社报道称，广州的新房销量较去年同期增长一倍多。

据新华社报道，除了一线城市，中国中部的湖北省和西南部的重庆等地的新房销量也大幅上升，升幅达到 40% 甚至更多。

尽管数据表现稳健，但许多家庭仍不敢完全放开手脚花钱。

高盛 (Goldman Sachs) 分析师根据官方数据估计，尽管今年国庆假期中国游客出行人次比 2019 年同期增加了 10%，但人均旅游收入仍略低于疫情前的水平。

该行在周二发给客户的报告中写道：“人均旅游支出较低和服务价格低迷，凸显出国内需求依然疲软、消费持续降级。”

《华尔街日报》(The Wall Street Journal) 在北京的楼盘售楼处与潜在购房者进行了交流，从中也可以看到这种谨慎情绪。尽管房地产市场普遍低迷，但 8 月份新房和二手房价格同比仅分别下跌了 5.7% 和 8.6%。

“近期首付比例和利率确实比以前低了，但房价还是太高，” 一位姓 Zhang 的购房者说，她在国庆长假期间与丈夫去了北京西南的一个楼盘售楼处。

Zhang 在北京大兴区工作，考虑购买由国有开发商华润置地 (China Resources Land) 开发的楼房，房子售价约为每平方米 5 万元，相当于每平方英尺 650 美元，是她老家河南房价的 10 倍多。

“我们应该不会着急入手。毕竟，这会花光我们两家的积蓄，”Zhang 说。“我希望政府最终能引导房价进一步下降。”