跳至主要内容

美国如何选举总统:选举团制度

BMG:

唐纳德·特朗普曾称其为“民主的灾难”。托马斯·杰斐逊说,这是“我们宪法上最危险的污点”。就连被称为“宪法之父”的詹姆斯·麦迪逊最终也认为应该彻底改革。自共和国成立之初,选举团制度 及其选举美国总统的神秘而间接的方法一直是建国文件中最受诟病的条款之一。民意调查显示,绝大多数美国人希望放弃这个制度,直接选举他们的领导人——这一过程在上个世纪五次产生了不同的总统获胜者,最近一次是在2016年

唐纳德·特朗普曾称其为“民主的灾难”。托马斯·杰斐逊称这是“我们宪法上最危险的污点”。甚至被认为是“宪法之父”的詹姆斯·麦迪逊最终也认为应进行彻底改革。从共和国成立之初,选举团制度神秘而间接的选举美国总统的方法一直是建国文件中最受诟病的条款之一。民意调查显示,大多数美国人希望放弃这一制度,直接选举他们的领导人——这一过程在上个世纪可能会产生五次不同的总统屠杀者,最近一次是在2016年

虽然选举人团在美国政治中仍然发挥着核心作用,但任何总统选举的结果(包括即将于 11 月 5 日举行的选举)都有可能由众议院决定。
中仍然发挥着核心作用,但任何总统选举的结果(包括即将于11月5日进行的选举)都有可能由总统决定。

当每个州的选民在所谓的普选候选人选择总统竞选时,他们实际上是在投票中选择与该选择一致的潜在选举人。这些潜在的选举人是由政党选出的

这些人中哪些人能够真正参与选举团取决于他们的候选人在该州的表现。每个州获得的选举人数量与其在国会两院的代表人数相等,哥伦比亚特区获得三名,总共 538 名。
这些人中哪些人能够真正参与选举团,取决于他们在该州的选举结果每个州的选举人与在国会两院的代表选民分别有3人,总数为538人。

大多数州会将所有选举人票都投给全州普选的获胜者。但在内布拉斯加州和缅因州,全州获胜者将获得两张选举人票,每个国会选区将分别投票。

今年,选举人定于 12 月 17 日在各州首府开会,投票选举总统和副总统。

有时,所谓的“失信选举人”会将选票投给与其承诺支持的候选人不同的人。各州法律对如何处理这种情况有不同的规定。

选举人团选票将被送往国家档案馆和国会,国会将于 1 月 6 日开会认证选举结果。

总统和副总统候选人都需要获得多数选举人票才能当选。如果所有 538 名选举人都投了票,则需要获得 270 票。如果某个州因任何原因未能确认其选举人票总数,或者国会维持对该州投票的反对意见,则赢得多数所需的选举人票数将相应减少。

如果没有候选人获得多数票怎么办?

如果没有候选人获得多数选举人票,宪法要求新当选的众议院通过所谓的临时选举来选出总统。众议院 50 个州的代表团每个州都有一票。共和党现在控制着 26 个州的代表团,但这种情况在下届国会可能会发生变化。如果一个代表团在两党之间平分秋色,先例表明它将投出“分裂”的选票。要获胜,需要获得 26 票的多数票。如果到 1 月 20 日就职日还没有产生获胜者,那么当选副总统(在这种情况下由参议院以多数票选出)将成为代理总统,直至众议院的僵局得到解决。如果参议院到那时还没有选出当选副总统,那么众议院议长将成为临时总统。

偶然选举的可能性有多大?

此前只发生过一次这样的情况来决定总统大选——那是在 1825 年,当时四名候选人均未获得选举团多数票,众议院选举约翰·昆西·亚当斯为总统。但在 2024 年共和党前总统特朗普与民主党副总统卡马拉·哈里斯之间的竞选中,这样的结果并不牵强。想象一下 2020 年大选结果在2024 年的地图上重现,但七个摇摆州除外,在最近的总统选举中,民主党和共和党候选人都在这些州获胜,民意调查显示,在当前竞选中,双方的支持率相似。如果在这种情况下,哈里斯只在历史上对民主党最友好的三个战场州获胜——密歇根州、宾夕法尼亚州和威斯康星州,她将以 270 张选举人票勉强获胜。然而,这些假设的微小变化——特朗普赢得内布拉斯加州全部 5 张选举人票而不是 4 张——将使结果变成 269-269 平局。

支持和反对选举团制度的论点是什么?

宪法的制定者不信任民众的激情,并试图通过权利法案和一系列机构(包括参议院和选举团)来抑制它。亚历山大·汉密尔顿在《联邦党人文集》中写道,选举人“最有可能拥有选出领导人的信息和洞察力”。但是,除了排除某些公职人员外,宪法并未规定担任该职位的资格要求。选举人通常是当选的州官员或政党领袖、与党的总统候选人有关系的州居民或因服务而获得奖励的党员工作人员。他们很少投票给党派候选人以外的人。

该制度的支持者认为,通过确保候选人不能仅靠赢得城市人口密集地区而获胜,它可以防止农村地区被边缘化。选举团制度的设计旨在扩大小州的影响力,确保所有州——即使是人口最少的怀俄明州——每个州都有不少于三名选举人。特朗普在 2019 年担任总统时改变了他对选举团制度的立场,他在一条推文中表示,在由普选决定的选举中,“城市最终将管理国家。较小的州和整个中西部最终将失去所有权力。”

批评者认为,选举团制度有利于小州,这是该制度的缺点之一。另一个缺点是:由于大多数州在总统选举中可以预测地投票给民主党或共和党,因此只有摇摆州才有足够的竞争力让候选人认真争取选举人票。此外,许多美国人认为选举团制度是反民主的,因为它可以任命一位在普选中落败的总统。

普选获胜者输掉选举的次数有多少?

在早期的总统选举中,选举人团成员由州立法者选出。自 1824 年普选制度出现以来,普选获胜者未能当选总统的情况已有五次。

这种情况之所以发生,是因为除两个州外,其他所有州都采用赢者通吃的选举人票分配制度。在候选人没有赢得多数票的州,他们赢得的普选票无论有多少,都毫无意义。

每个州的选举人票数是固定的吗?

不是。虽然每个州都有固定且相等数量的参议员(两名),但众议院席位,以及选举人团的选票,是根据每十年一次的美国人口普查重新分配的。2020 年人口普查后的重新分配延续了数十年来政治权力从东北部和中西部向西部和南部转移的趋势。德克萨斯州获得了两张选举人票,而科罗拉多州、佛罗里达州、蒙大拿州、北卡罗来纳州和俄勒冈州各获得了一张。失去选票的州是加利福尼亚州、伊利诺伊州、密歇根州、纽约州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州和西弗吉尼亚州。如果 2020 年大选采用新地图,特朗普将获得三张选举人票,乔·拜登将失去三张,但这不足以对结果产生影响,因为当时的票数是306 比 232

其他国家有这样的制度吗?

美国是唯一一个间接选举总统(即既是国家元首又是政府首脑)的国家。但间接选举最高领导人是美国实行议会制的盟友的常态。在这些制度下,选民直接选举议会成员。然后,在某些地方,例如日本和德国,议会选举政府首脑(总理或总理)。在其他国家,包括加拿大和英国,象征性的国家元首(总统或君主)会要求根据议会选举结果,最有能力组建政府的政党领袖来组建政府。

美国的进程如何改变?

国会提出多项废除选举人团制、转而采用直接普选的提案,但这些提案未能通过修宪的高门槛:需要国会参众两院三分之二票数加上 38 个州的批准。多个州联合提出了一种变通方案:根据他们的提案,各州将把所有的选举人票授予全国普选的获胜者。截至 2024 年,已有 17 个州和哥伦比亚特区(共代表 209 张选举人票)同意该制度。一旦代表 270 张选举人票的州签署该制度,该制度就会生效。到目前为止,所有采用该制度的州都是民主党控制的辖区。最近加入该制度的是明尼苏达州,该州州长蒂姆·沃尔兹是民主党副总统候选人。

国会还可以扩大众议院的规模——这是自 1912 年以来国会从未做过的事——以减少小州在选举团中获得的不成比例的发言权。数学家迈克尔·诺伊鲍尔乔尔·泽特林计算出,如果众议院在 2000 年增加 57 名议员,阿尔·戈尔将击败乔治·W·布什,赢得总统大选。

评论

此博客中的热门博文

2024 年全球最富有家族榜单

 BMG: 这栋位于西北第二街的朴素砖砌建筑丝毫没有显示出它所蕴藏的巨额财富。 该地产坐落在阿肯色州本顿维尔市中心,是沃尔顿企业的所在地,该企业是世界上最大家族财富的管理者。 正是通过这个私人投资办公室, 沃尔玛公司(Walmart Inc.) 的创始人萨姆·沃尔顿(Sam Walton)的后代们将自己的财富一代代地积累到了一起。 哦,他们的财富是如何积累起来的。今天,在第一家真正的沃尔玛开业 62 年后,沃尔顿家族比以往任何时候都更富有。他们的总财富已飙升至创纪录的 4324 亿美元,使他们重回彭博年度全球最富有家族排行榜榜首。 你不需要成为亿万富翁就能掌握富人的金科玉律:巨大的财富会带来更大的财富。 沃尔顿家族一直是我们榜单上的常客,他们不断致富的原因很简单:沃尔玛股票。截至 12 月 10 日,今年以来,沃尔玛股价上涨了 80%。这一增长使该家族的总财富在 12 个月内增加了 1727 亿美元,相当于每天 4.732 亿美元,或每分钟 328,577 美元,超过了 2023 年彭博榜单上位居榜首的阿联酋王室成员的财富。 山姆·沃尔顿 为此奠定了基础。他策略性地将自己的财富分配给子女,以保持家族控制权并确保他们的财富不断增长。 自 1992 年沃尔顿去世以来,他的继承人一直坚守着一个原则,这个原则为沃尔顿家族和我们名单上的许多其他家族带来了丰厚的回报:团结一致。沃尔顿企业通过管理沃尔顿家族在沃尔玛的大部分合并且越来越有价值的股份,为这些家族提供了粘合剂。 这一原则对未来 25 年将继承数万亿美元 的许多人具有指导意义 。那些在主要资产所有权上保持团结的家族受益于增强的复利和控制力。奢侈品牌爱马仕和制药商罗氏背后的家族就是那些通过协议确保凝聚力的家族之一。 和沃尔顿家族一样,彭博榜单上的 25 个家族中的大多数今年都因市场强劲而变得更富有。他们总共赚了 4065 亿美元。其中许多都是耳熟能详的名字:约翰逊家族(共同基金和退休账户)、汤姆森家族(媒体)、玛氏和费列罗(糖果)。 一位新进入者是奥弗斯家族,他们的财富源自一家以色列航运公司。如今,他们的帝国横跨全球多个行业,资产分别由第二代兄弟 埃亚尔 和 伊丹 控制。 另一位新来者是泰国家族的谢氏,其企业集团正大集团 (CP Group) 经营着养鱼场、7-Eleven 便利店并生产动物饲料等。 金钱可以拆散家...

希特勒的可怕关税

 大西洋刊: 纳粹政府试图将德国人从全球化的世界秩序中“解放”出来,结果却导致国民经济陷入倒退,鸡蛋价格上涨了 600%。 作者: Timothy W. Ryback 几乎 从阿道夫·希特勒就任德国总理的那一刻起 ,关税就成为其政府经济议程的首要任务。1933 年 2 月 1 日星期三,即希特勒就任总理仅 48 小时后,希特勒的经济部长阿尔弗雷德·胡根贝格宣布,“必须满足农业部门对提高关税的要求,同时还要防止对工业造成损害”。外交部长康斯坦丁·冯·诺伊拉特对从奥地利进口的木材以及与俄罗斯达成的价值 2 亿德国马克的贸易协定感到担忧。由于几项贸易协定即将到期,希特勒的财政部长约翰·路德维希·施未林·冯·克罗西克伯爵坚持认为需要“立即做出决定”。希特勒告诉内阁,他只有一项优先事项——避免在 3 月 5 日国会选举前出现“不可接受的骚乱”,他认为这场选举是他继续掌权的关键。 希特勒对财务问题可以说是缺乏自信,有时甚至到了犯法的地步。他欠了40万德国马克的税款。他对经济学的理解非常原始。“只有你想要通货膨胀,才会有通货膨胀,”希特勒曾说。“通货膨胀是缺乏纪律的结果。我会确保物价保持稳定。我有我的冲锋队(SA)来做这件事。”(冲锋队,即褐衫军,是最初的纳粹党准军事组织。)希特勒认为,犹太人应对德国大部分的财政困境负责。 希特勒依靠国家社会主义党长期担任首席经济学家的戈特弗里德·费德尔(Gottfried Feder)制定经济计划的具体细节。费德尔曾参与炮制这个所谓的“工人党”最初的25点纲领中那种将社会主义和狂热民族主义混为一谈的怪异混合物。1932年5月,费德尔在一份长达32页的立场文件中概述了纳粹的第一个经济计划,这份文件旨在让希特勒一旦突然掌权就能立即实施。费德尔提出的希特勒经济议程中,关税是重中之重。 “国家社会主义要求德国工人的需求不再由苏联奴隶、中国苦力和黑人来满足,”费德写道。德国需要德国工人和农民为德国消费者生产德国商品。费德认为“进口限制”是让德国经济回归德国的关键。“国家社会主义反对自由主义世界经济,也反对马克思主义世界经济,”费德写道。我们的德国同胞必须“受到保护,免受外国竞争”。 尽管希特勒自己的外交部长康斯坦丁冯诺伊拉特担心这一战略会引发贸易战,并可能导致进口鸡蛋价格上涨 600%,但费德的关税符合希特勒将德国人民从全球化世界秩序的枷锁中“解...

2026年中央一号文件(全文)

                                                                         中共中央 国务院 关于锚定农业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴的意见 (2026年1月3日) 农业农村现代化关系中国式现代化全局和成色。“十四五”时期,农业综合生产能力迈上新台阶,脱贫攻坚成果巩固拓展,农民生活水平显著提高,乡村全面振兴取得明显进展。“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期,要加快补上农业农村领域突出短板,加快建设农业强国。2026年是“十五五”开局之年,做好“三农”工作至关重要。要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神,认真落实四中全会部署,全面贯彻习近平总书记关于“三农”工作的重要论述和重要指示精神,坚持把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重,坚持和加强党对“三农”工作的全面领导,完整准确全面贯彻新发展理念,坚持稳中求进工作总基调,坚持农业农村优先发展,坚持城乡融合发展,锚定农业农村现代化,以推进乡村全面振兴为总抓手,以学习运用“千万工程”经验为引领,以改革创新为根本动力,提高强农惠农富农政策效能,守牢国家粮食安全底线,持续巩固拓展脱贫攻坚成果,提升乡村产业发展水平、乡村建设水平、乡村治理水平,努力把农业建成现代化大产业、使农村基本具备现代生活条件、让农民生活更加富裕美好,为推进中国式现代化提供基础支撑。 一、提升农业综合生产能力和质量效益 (一)稳定发展粮油生产。粮食产量稳定在1.4万亿斤左右。坚持产量产能、生产生态、增产增收一起抓,加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动,促进良田良种良机良法集成增效,推进粮油作物大面积提单产。因地制宜优化农业生产结构和区域布局,推动粮食品种培优和品质提升,实施粮食流通提质增效项目,促进适销对路、优质优价。巩固提升大豆产能,做好产销衔接...

高善文:2025年可能是一个重要的转折点,GDP增速每一年被高估了3个百分点,累计高估了10个百分点

  主要内容 GDP增速每一年被高估了3个百分点,累计高估了10个百分点; 中国经济增长需要较长时间恢复到泡沫破灭前,积极状态下需3-4年; 经济转型有一定成绩,但周期对中性行业的影响程度大于转型; 数据反映一个省人口越年轻,消费增长越慢,越老则增长越快; 累计有4700万劳动力,无法正常找到工作;就业数据下降,就业质量恶化; 就业和增长的关系在过去两年显得非常反常。 (路演时间2024年12月3日) 一、转型取得积极进展,但周期性压力超过了成长的烦恼 2018年前后,中国经济增长模式逐步摆脱依靠债务基建和房地产驱动的增长形式,转向依靠技术进步和产业升级,经济转型过程中有些行业兴起,有些行业衰落,总量层面经济增速放慢可以理解可以想像,属于转型过程中的成长的烦恼,更多来自于周期的扰动而不是转型的代价。 我们以全部上市公司为基础(A股、港股,中概股),把这些公司分为三类, 1.支持类2500家,政府支持鼓励,支持经济转型引导方向; 2.限制类500家,政府试图加以规范管理和限制,行业自身也在走向衰落; 3.中性类2600家,商贸零售社会服务,和转型过程没有很紧密的联系,整体属于中性。 上市公司营业收入占2024GDP总量50%以上,具有一定代表性。 上市公司营业收入占比,中性类占比60%,支持类占比20%,限制类占比低一些。 上市公司总市值占比,中性类略高于50%,限制类和支持类在20%上下。 2016年至今,中性类行业的营业收入/总市值占比总体稳定, 2018-2020年之间,限制类行业占比明显收缩,支持类行业占比明显扩张 ,政府试图限制的行业在收缩,政府试图支持的行业在扩张,营业收入和总市值维度都是如此。 说明,经济转型在确定性的发生。无论经济增速如何波动,中性行业的占比一直保持不变,不受到限制性和支持性政策的影响。 观察股价表现,我们把所有支持类上市公司视为一家公司, 设定在2018年股价为1,其他类别同理。2018年以来,支持类板块的股价上升,限制类板块的股价大幅下跌,二者之间的裂口是过去十几年没有看到的,这说明政府引导经济转型的努力在金融市场的定价反映出来。2010-2018年,股价表现则完全相反,进一步确认政府引导经济转型的转折点。 人们很容易把总量层面的问题和转型结构联系起来,甚至可能把总量的问题归结为转型的问题。 我们通过观察中性行业的表现,去剥...

数千亿美元资金如何绕开管制逃离中国 - WSJ

  经济学家和《华尔街日报》(The Wall Street Journal) 的一项数据分析显示,过去几年中国资本外逃规模似乎令 2015 年和 2016 年相形见绌,那时的中国正遭遇着上一轮房地产市场低迷,引发了以美元计价的最大的一波资本外流。 《华尔街日报》的统计显示,在截至今年 6 月底的四个季度里,可能有多达 2,540 亿美元的资金非法流出中国。这超过了近 10 年前的那波资本外逃,当时的资金外流曾引发人们对中国可能爆发金融危机的担忧。但对这类资金外流的估计本身并不精确,而且,由于现在中国整体经济规模比当时大得多,资本外逃占中国经济总量的比例似乎也小于当时。 一些没有被统计在内的资金可能包括滞留在海外的出口收入,这些资金没有被带回中国,而是留在海外享受更高的存款利率和投资机会。 即便如此,这种现象对中国决策者来说仍值得担忧。在中国官员专注于严格管理人民币汇率之际,资本外流加大了人民币的压力,不过中国政府近期为刺激经济而采取的措施正在提振人民币和中国股市,可能会促使人们暂时将更多资金留在中国。 大批资本逃离也突显出一个事实,那些有资源,有财力,能把资金带出国门的人,对中国经济的发展道路越来越没有信心。 心灰意冷的投资者 为了绕开政府管制,人们用上了各种老办法,比如将贵重物品运往海外,或是为进口商品支付过高的价格,这些办法屡试不爽,但依然要冒风险。还有一些人想出了新点子,比如将装载着加密货币的电脑硬盘运往其他司法辖区,并在那里兑换成现金。 造成资金外流的原因包括新冠疫情,政府对民营部门的打击,以及人们广泛担心中国的高速增长时代已经结束。 国际货币基金组织 (International Monetary Fund, 简称 IMF) 数据显示,到本十年末,中国经济增速预计将从目前的 5% 左右放缓至 3% 左右,而 2020 年以前的增长率接近 7%。据巴克莱 (Barclays) 估计,2021 年以来,中国史诗级的房地产市场崩盘估计已导致约 18 万亿美元的家庭财富灰飞烟灭。 尽管中国政府最近出台的刺激措施(包括承诺加大财政支出)可能在一定程度上提振今年的经济增长,但现在断言这些措施能否带动经济持续复苏为时过早。 从长远来看,中国面临劳动力老龄化和萎缩带来的严峻挑战,而在贸易、安全和技术等一系列问题上,中国与美国领导的西方世界也陷入冲突。 中国官员试...

中国年轻一代拒绝加班,重新定义生活的意义

 WSJ: “为别人的梦想榨干自己” 该对“996”模式说再见了吗? 在竞争异常激烈的中国就业市场,越来越多的年轻打工人正退出无情的“996”工作文化。这种朝九晚九每周工作六天的模式曾经是抱负与成就的代名词。但现在年轻人却开始把个人福祉置于企业期望之上,这种生活方式标志着中国职场风气发生重大转变。 这种“躺平”和“摆烂”的心态反映出中国年轻人群体中普遍存在的幻灭感,是年轻人面对社会压力时的消极抵抗,也折射出年轻人的一种认识:在就业市场已经饱和的情况下,过度劳累的回报率是递减的。随着许多年轻人发现自己过度工作、薪酬过低、向上流动空间有限,这一现象也受到越来越多的关注。 “为别人的梦想榨干自己” “我过去以为加班到很晚是自我价值的体现,”25岁的Liu Wen说,“但两年的持续压力加上没有升职,让我意识到我只是在为别人的梦想榨干自己。”她去年辞去了在杭州一家金融科技初创公司的工作。 这种转变不仅是文化上的,还与切实的经济压力息息相关。住房成本飙升,学业竞争激烈,工资停滞不前,让许多中国年轻人对“努力工作会带来社会进步”的信条产生怀疑。 “老鼠人”亚文化的出现正是这种消极情绪的反映。这些所谓的“老鼠人”通常是失业或没有足够就业机会的人,他们选择简单度日,住在狭小的房子里,只参与最低限度的经济活动。这种生活方式并非因为懒惰,而是有意识地拒绝传统的成功标签。 这些趋势凸显出一种悄然的反抗:不以抗争为手段,而是不再参与被许多中国年轻人视为不利于他们的制度。 “我的父母苦干了一辈子,想给我创造更好的未来,”成都应届毕业生、23岁的Zhao Ming说。“但现在,因为我没有追求同样的成功,他们很担心。我只想过一种让自己感到平衡的生活,而不是让我崩溃的生活。” 中国的青年失业率是促成这种文化转变的重要因素。截至2025年4月,中国16至24岁城镇青年失业率为15.8%,较前几个月略有下降,但仍意味着就业市场很困难。由于缺少理想的就业机会,许多年轻人开始重新评估他们的职业抱负与生活目标。 这种经济背景不仅是将年轻人推出劳动力市场,还在重塑他们与工作之间的关系。 该对“996”模式说再见了吗? 面对观念变化,一些中国公司也在重新思考职场文化。越来越多的人认识到,“996”模式不光难以持续,还可能适得其反。 长江商学院(Cheung Kong Graduate School of ...

维持中国股市涨势的关键是什么?2 亿散户大军 - WSJ

  上证综指 10 月初创下自 2022 年 2 月以来的最高水平,今年以来累计上涨 11%,追踪中国最大公司股票表现的沪深 300 指数上扬 14%。 这很可能得益于散户投资者。中国股市的一个独特之处在于,它由 2 亿散户投资者主导。由于利率下降之际缺乏有吸引力的投资机会,散户已在重返股市。 自新冠疫情以来,中国家庭一直在囤积现金。严格的封控冲击了中国经济,严重打击了消费者信心,这种状况提振了储蓄,在防疫限制措施放松之后依然如此。 据高盛 ( Goldman Sachs ) 的估计数据,疫情期间,随着中国家庭增加储蓄、回避股票和房地产投资,家庭存款增加了 6.2 万亿美元。中国央行数据显示,到 9 月份,银行存款增至 20 万亿美元,几乎是中国沪深两市总市值的两倍。 但这种趋势可能正在转变。 中国央行数据显示,中国内地投资者上个月新开 A 股帐户 685 万个,是 9 月份的三倍。与此同时,家庭存款减少了近 790 亿美元,分析师据此判断,其中一些存款可能已经流入了股市。 汇丰 ( HSBC ) 亚太区股票策略主管 Herald van der Linde 表示,目前还不清楚这些存款中有多少会流入股市或实体经济,但潜力是巨大的。他还说,与中国内地股市市值相比,这些家庭存款的规模前所未闻。 高盛和海通国际 (Haitong International) 分析师估计,有了这么多的现金存款,如果中国的刺激政策能够让经济保持发展势头并恢复投资者信心,那么随着时间的推移,中国家庭可能会将多达人民币 10 万亿元(约合 1.38 万亿美元)的资金注入本地股市,成为市场的主要推动力。 随着中国股市收复 2022 年和 2023 年的失地,万得 (Wind) 数据显示,10 月份上海和深圳证券交易所的日交易额达到创纪录的 2,773.6 亿美元。 在特朗普赢得大选以及人们对中国政府尚未宣布大规模刺激政策感到失望之后,股市在过去两周有所降温。 内地投资者可能不会动用储蓄,因为他们正观望中国能否使国内经济摆脱通货紧缩,并应对特朗普威胁征收的关税。 特朗普本周承诺,将在上任首日对从墨西哥和加拿大进口的商品征收 25% 的关税,并对中国进口商品额外征收 10% 的关税,市场情绪因此受挫。 荷兰国际集团 (ING) 大中华区首席经济学家 Lynn Song 表示,中国股市似乎在很大...

投资时如何考虑地缘政治

 彭博: 像往常一样坚持计划 地缘政治再次在金融市场中显现其影响力。今天早上(至少在英国),我们醒来时听到以色列发动空袭,旨在摧毁伊朗核能力,而伊朗则以无人机袭击进行报复的消息。 我的重点是投资,而这正是我们今天要讨论的这次事件的重点。毋庸置疑,这并不意味着我低估了这场冲突的其他方面。 重大地缘政治事件——即使那些对你没有直接影响的事件——也可能让你觉得必须采取某种行动。新闻头条纷繁复杂,市场动荡不安,你很容易被这些喧嚣所说服,认为自己也应该以某种方式参与其中。 我今天的工作是提醒你们,你们没有义务做任何事情,而且对于你们大多数人来说,最好不要做。 你无法预测未来。这种情况要么会继续恶化,要么不会。你可能无法预知未来。即使你知道,如何“正确”地配置你的投资组合也仍然像一场猜谜游戏。 就概率而言,最明显的一个是,你大概可以假设油价可能会维持在比原本应有的水平更高的水平。Gavekal 的汤姆·霍兰德 (Tom Holland) 认为,我们可能已经无法想象油价会回到今年早些时候每桶 60 美元以下的低点了。 这对石油生产商来说可能是个好消息。至于整体经济,如果油价持续高企,将对通胀产生连锁反应,推高通胀。这也可能对经济增长产生连锁反应,损害经济增长。 此外,您还可以指出其他工业部门可能会因这一消息而受益或受损——尽管争论可能比您最初想象的要微妙得多。 我的意思是,你可以整天坐在电脑前绞尽脑汁,脑子里盘旋这些场景。有些人以此为生,有些人则以娱乐为乐。但如果这两种情况都不符合你的处境,那么事实上,这纯粹是在浪费时间。 相反,正如我常说的,不要惊慌,坚持你的计划。 但我这么说到底是什么意思呢? 大多数人的财务计划的主要目标是确保他们有足够的钱在他们希望的年龄退休,并保持他们想要的生活水平。 根据你的人生阶段,你还会有其他目标:拥有房产,可能还要教育孩子,以及对于非常富裕的人来说,还要考虑你的财务遗产。但最重要的问题是:我什么时候可以停止工作,以及我需要多少钱才能停止工作? 所以,你为了实现这个目标而努力工作,稳步存钱。退休后,你还要精心保管这笔钱,确保它能长久存在。 想想看,这可是个不小的挑战。当然,退休后生活可能会便宜一些,比如假设你不再需要房贷。而且还有国家养老金。 但是,如果您希望能够辞去工作并获得足够的收入来维持您的生活水平,那么您将需要在您的工作生涯中为实现...

中国公司高薪挖角科技人才,西方政府阵脚大乱 - WSJ

去年秋季,蔡司半导体技术生产股份公司 (Zeiss SMT) 的高管听到了一些坏消息。中国科技公司华为 (Huawei Technologies) 的猎头正在试图挖走该公司的员工。蔡司半导体为 功能最强大的半导体 生产必需的零部件。 据知情人士透露,能接触到蔡司半导体敏感技术的员工收到了来自华为代表的领英 (LinkedIn) 留言、电子邮件和电话,华为向他们提供的薪酬待遇是现在的三倍,邀请他们加入华为。 此举引发了德国情报官员的调查,他们担心这可能会为华为获取某些全球最先进的知识产权打开后门。熟悉这一事件的人士表示,调查仍在进行中。 当前人才争夺战已成为中西方争夺科技霸权的关键战场,蔡司半导体的遭遇即是最新例证。 随着西方政府加大中国获取敏感技术的难度,而且预计这一趋势在美国当选总统特朗普 (Donald Trump) 治下还将持续下去,许多中国公司试图通过挖走先进制程半导体和 AI 等领域的顶尖工程师来取得领先地位。 中国企业将目光投向包括台湾、欧洲部分地区和硅谷在内的几个科技中心。当局表示,为避免引起当地官员的注意,有些中国企业通过在当地设立企业并招聘员工来掩盖其中国背景。 这迫使美国和欧洲官方不得不面对一个问题:他们是否需要采取更多措施监管这种行为,如果需要的话该如何做?许多欧美官员认为,招聘是一种普通的商业活动,不应该受到限制。 台湾对中国招聘已经制定了严格的规定。今年 9 月,台湾表示已展开打击行动,指控八家中国大陆科技公司非法从台湾挖走人才,威胁台湾的竞争力。 韩国当局对非法向中国等国家转让敏感技术的个人加大惩罚力度,包括他们被招募时。韩国正在处理几起案件,其中一起涉及一名前三星电子 (Samsung Electronics) 高管,他被控非法获取三星的工厂蓝图,以便在中国建造一家山寨芯片厂。 美国和欧洲对大多数中国公司的招聘活动仍持相当开放的态度。但欧洲情报官员说,他们一直非常关切,看到与中国有关联的人员试图从欧洲大陆的高科技公司那里以优厚条件招揽专家。美国情报机构在最新的威胁评估报告中说,他们认为中国正试图利用人才招聘这种手段,以成为科技超级大国。 半导体机密 西方安全官员尤其关注中国针对全球最重要科技公司之一的阿斯麦 ( ASML Holding  NV) 及其供应商所采取的行动,这些供应商里包括蔡司半导体。荷兰的阿斯麦是全球唯一有能力制...

WSJ:盘点2026年上半年标普500指数表现最好的20只股票

  2026年已过半,现在是时候盘点一下今年迄今表现最佳的股票了。 标普500指数今年迄今已累计上涨9.5%,表现不俗;根据 伦敦证券交易所集团 (LSEG)的数据,这一美国大盘基准指数在过去10年中平均每年上涨12.8%。 今年我们还看到了一轮由盈利增长驱动的牛市——或者说是分析师对滚动12个月每股收益预期的上调,这些预期被用于计算预期市盈率。 这些盈利增长一直是标普500指数信息技术板块股票上涨的驱动力,其中许多股票实现了三位数的涨幅。今年迄今,IT板块在标普500指数的11个板块中表现位居第二,该指数按价格涨幅排名的前10大股票全部来自科技板块。在该指数表现最佳的前20只股票中,除三只外,其余均为科技股。 标普500指数成分股中,今年有62%的股票实现上涨。以下是2026年上半年标普500指数中价格涨幅最大的20只股票。(本文中所有股价变动均不含股息。) 公司 2026年价格变动 2025年价格变动 预期市盈率 截至12月31日的预期市盈率 2026年滚动12个月每股收益预期变动 闪迪 858% N/A 12.0 13.6 987% 美光科技 304% 239% 8.1 7.9 294% 英特尔 278% 84% 103.8 61.2 123% Western Digital 271% 282% 35.0 19.6 107% Marvell Technology 251% -23% 60.2 24.0 40% Seagate Technology Holdings 250% 219% 34.6 20.5 107% 戴尔 243% 9% 21.2 11.1 79% 康宁 192% 84% 68.8 28.2 19% 应用材料 181% 58% 47.3 26/0 55% Advanced Micro Devices 171% 77% 56.4 33.1 59% Flex 168% 57% 31.3 17.4 49% 泛林集团 153% 137% 54.1 32.1 50% 泰瑞达 150% 54% 56.4 36.7 63% KLA 148% 93% 58.7 31.0 31% 莫德纳 137% -29% N/A N/A 1% Lumentum Holdings 133% 339% 47.6 50.2 145% Generac Holdings 115%...