WSJ:
投资者正在加码押注美国总统大选。
有金融顾问告诫投资者不要做出与选举有关的任何重大投资决定——历史资料表明,某位候选人或政党获胜的市场后果是不可预测的。
“上次特朗普 (Trump) 当选时,人们原本预期科技股会表现不佳,金融股和能源股会表现出色,”Laffer Tengler Investments 首席执行官 Nancy Tengler 说。“但实际情况恰恰相反。”
但这并没有阻止投资者设法抢占先机。以下是他们试图从选举结果中获利或对冲风险的一些方式。
预测市场
押注选举结果的博彩市场并不是新鲜事物。最近的一项法院裁决将它们在美国合法化。
像 Kalshi 和盈透证券 (Interactive Brokers) 旗下 ForecastEx 这样的预测市场允许投资者通过购买合约来押注哪位候选人获胜,每份合约押中奖金约 1 美元,押错输掉本金。合约价格会根据需求和候选人获胜的预期概率而变化。
自 10 月初以来,一些预测市场的表现明显有利于前总统特朗普,而 10 月伊始这些预测市场显示二者几乎不分上下。在不对美国人开放的平台 Polymarket 上,一份押注特朗普胜选的合约在上周五的价格为 60 美分左右,而押注副总统哈里斯 (Kamala Harris) 胜选的合约价格约为 40 美分。
理论上,博彩市场提供了一个实时了解选举结果预期的窗口,而且有真金白银的赌注。但最近 Polymarket 上四个大账户之间的一系列疯狂押注引发了对幕后操纵者身份的质疑。
最新的民调显示,在将决定选举结果的关键摇摆州,两位候选人几乎势均力敌。
特朗普媒体科技集团的股票
对于试图预测大选结果的交易员而言,特朗普媒体科技集团 (Trump Media & Technology Group) 的股票一直是一个变幻莫测的赌场。该公司是 Truth Social 的母公司,获得特朗普资金支持。
人们通常用股票代码 DJT 来指代该公司,其市值接近 60 亿美元,与基本面不符,举例而言,该公司在最近一个财季报告收入不到 200 万美元。
DJT 已呈现出模因股状态,吸引了短线交易员,其表现往往与特朗普的预期胜选概率相关联。
自 9 月中旬以来,该股已翻倍,与博彩市场网站上特朗普的胜率一致。交易量已经激增。
这些同步走势促使一些交易员猜测,大型投资者在博彩市场上对特朗普进行了大额押注,试图推高 DJT 或其他与特朗普大选前景相关的股票,例如 Coinbase Global。
这家加密货币交易所的股票在 10 月份上涨了约 25%。特朗普近几个月来意外成为加密行业的盟友。他承诺创建一个战略性的比特币储备来保留该国的比特币供应,并解雇美国证券交易委员会 (Securities and Exchange Commission, 简称 SEC) 现任主席根斯勒(Gary Gensler)。后者全面正在领导一项打击该行业的行动。比特币在这一期间上涨了约 5%。
对冲波动性
一些投资者正在寻找抑制与选举相关的波动性的方法,或者寻找无论结果如何都有望获利的交易。
瑞银 (UBS) 已向希望借助选举开展相关交易的财富管理客户推荐了几项短期交易。
瑞银全球财富管理 (UBS Global Wealth Management) 首席投资办公室固定收益主管 Kurt Reiman 表示,在股市中,无论哪一党主政,金融和公用事业板块都有望表现良好。
“无论经济环境如何,公用事业都是经典的防御性行业,拥有良好的股息流和相当可靠的表现,”Reiman 说。“这个行业也将受益于与人工智能 (AI) 相关的能源需求。”
Reiman 补充道,金融股看起来相对估值低廉,而且最近报告了强劲的收益,这是在民主党政府任内实现的。
“如果哈里斯政府代表现状,而特朗普政府实际上可能会放松对银行的监管,不管是哪种情况,我们都会喜欢金融股,” 他说。
如果投资者担心选举出现争议导致动荡,还有一种经典的对冲工具:黄金。这种贵金属今年一直涨势迅猛,这可能是投资者对冲传统金融资产风险的迹象。
货币
华尔街似乎正在为特朗普提议的关税可能扰乱全球贸易的可能性做准备。
根据美国商品期货交易委员会 (Commodity Futures Trading Commission,简称 CFTC) 的数据,对冲基金最近几周增加了对人民币和墨西哥比索的看跌押注,押注特朗普当选总统可能会削弱对这两个美国最大贸易伙伴货币的需求。
过去两周,这两种货币兑美元的隐含波动率(衡量期权交易员预期未来波动幅度的指标)大幅上涨,同时博彩市场对特朗普胜选的预期也大幅上升。
“提高重要关税的可能性很大,”Lazard Asset Management 分析师在最近的一份报告中写道,“我们认为这不仅可能对个别新兴市场国家产生直接影响,还可能对全球贸易产生连锁反应。”
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