中国三季度数据喜忧参半，凸显刺激措施紧迫性

 

尽管中国上个月经济出现了调整，但第三季度经济增长令人担忧，因为政策制定者加大了刺激措施，以帮助这个世界第二大经济体实现年度增长目标。

中国国家统计局周五发布的数据显示，7月至9月国内生产同时同比增长4.6%，为2023年3月以来的最低值，且低于第二季度4.7%的增速。

虽然经济学家的预期中值，但数据意味着前九个月的经济增长降至4.8%——略低于中国季度约5%的目标。

Pinpoint资产管理总裁兼首席经济学家张志伟表示：“如果这种趋势持续到年底，5%的官方增长目标将很难实现。这或许就是政府在政治局会议上决定改变政策立场、促进增长的原因。”

周二10:30，中国沪深300指数上涨0.2%。经济数据公布后，人民币及其带动上午货币数量、韩元等小幅上涨。10年期中国国债同样收复跌幅，收于2.1%附近。

9月底，中国推出一系列措施刺激，包括降息以及支持房地产和股票市场，以抑制经济回调。

由国家主席习近平领导的政治局加强了这些严厉措施，并誓言要稳定陷入困境的房地产行业。发行债券来为公共开支提供资金。

这一系列举措推动股市出现历史性上涨，并促使高盛集团等银行上调对中国经济增长的预测。但人们越来越怀疑当局是否愿意部署更大的财政火力来扭转经济和市场。

股市一直处于过山车式波动中，基准沪深 300 指数在 10 月初飙升至 2022 年 7 月以来的最高水平，随后下跌了约 10%。

其他关键指标显示9月份经济各领域普遍改善：

9月份零售额好于预期，可能受到政府购买家电补贴的推动，家电销售额较去年同期增长了21%，高于前一个月3%的增幅。

国家统计局表示，尽管随着刺激措施的推出，主要指标有所改善，但仍有理由保持谨慎。

“也要看到，外部环境更加复杂严峻，经济回升向好的基础还需进一步巩固，”发言人在发布会上表示。

周五之前发布的数据显示，9 月份经济增长情况好坏参半。出口大幅放缓，抑制了贸易反弹，而贸易反弹一直是经济的一个亮点。通货紧缩压力继续加剧，消费者价格依然疲软，工厂出厂价格连续 24 个月下降。

据国家媒体周三报道，国家领导人习近平要求政府官员在第四季度“尽一切努力”帮助经济实现年度增长目标。这是习近平在一个月内第二次敦促官员追求经济增长。

经济学家敦促北京方面刺激消费，避免物价螺旋式下跌，否则可能会形成消费下降、企业收入缩水和失业的恶性循环。但当局并没有表现出通过任何直接刺激或大规模补贴来刺激消费的紧迫性，而中国领导长期以来一直抵制这些措施，因为他担心所谓的“福利主义”。

房地产市场连续第四年低迷，这损害了经济增长的增长，并打压了市场人气。北京正尝试通过一揽子政策阻止房地产市场，其中包括周四承诺将未完工住宅项目的贷款损耗增加近一倍这些措施未能达到预期市场，导致房地产股回落，因为投资者期待更多力的应对措施，以拉动房地产行业走出低迷。