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中国股市是否会重复2014-2015年的繁荣-衰退-暴涨-暴跌周期？

BMG：


又来了...

面对经济增长放缓和通货紧缩压力，中国在2014年底启动刺激模式，引发了令人瞠目的股市反弹，但随后在2015年中期突然回落。

面对经济增长放缓和通货紧缩压力，中国于 2024 年底启动刺激模式，引发了令人瞠目的股市反弹……

中国2014/15年的兴衰循环将重演吗？

资料来源：彭博社

我们不知道这一次这句话的结尾会是什么样，但如果以史为鉴，中国领导人需要在未来几个月谨慎行事。

十年前，尤其是在初期，当局对这一举措大加赞赏——将其视为刺激内需的一种方式。但当一切进展不顺时，后果只会加剧他们的困境，而货币贬值失败则引发了资本外流，这让问题雪上加霜。

尽管国内外投资者纷纷购买中国低迷的股票，可能带来一些快钱，但国家领导人和央行行长潘功胜这次将努力避免2014/2015年的盛衰循环重演。

三种情况

野村证券首席中国经济学家陆挺认为有三条可能的路径：

  • 一种“好的情形”是，官员们避免泡沫，谨慎管理财政刺激的规模和速度，同时将精力转向解决房地产行业的混乱局面和重组财政体系。
  • “糟糕的情况”是股市狂热之后出现 2015 年式的崩盘。央行努力收拾残局，资本外逃开始。
  • “基准情景”是指较小规模的泡沫和破灭。在这种情况下，北京采取财政措施稳定需求并维持地方政府的基本运作，但未能解决任何严重的结构性问题并清理房地产乱象。

但那都是未来的事情。就目前而言，对错失机会的恐惧似乎将推动股市上涨。

Eurizon SLJ Capital 的 Stephen Jen 表示，由于中国股市仍然便宜且仍被低估，因此中国股市还有很大的上涨空间。

Jen 表示：“为了预测中国股票、债券和货币的走势，我认为正确的策略是顺应风险趋势，直到趋势耗尽。”

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中国股市迎来牛市，投资者该买哪些股票？

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