吉姆·西蒙斯如何改变了投资——这位“量化之王”开创了一种已成为金融支柱的方法。

伟大的投资者通常以独特的风格而闻名。沃伦·巴菲特通过投资他认为便宜的公司并持有多年赚得盆满钵满。乔治·索罗斯则押注宏观经济事件，曾一度几乎让英格兰银行破产。吉姆·西蒙斯在5月10日去世，享年86岁，他更加神秘。他以难以解释的方式深入研究量化领域。

他可能也是最出色的。正如aqr对冲基金的联合创始人克利福德·阿斯内斯对《华尔街日报》所说：“有一只山羊[史上最伟大的人]，他的名字叫吉姆·西蒙斯。” 西蒙斯先生的公司文艺复兴技术的旗舰基金Medallion基金在2018年前30年间创造了高达1000亿美元的交易利润。其66%的年均回报率更是令人惊叹。没有其他大型基金能与之媲美。

西蒙斯先生在本质上是一位数学家而不是投资者的情况下完成了这一切。他23岁时离开加州大学伯克利分校，获得了该学科的博士学位，后来还获得了著名的奥斯瓦尔德·维布伦几何奖。他曾在国家安全局担任密码破译员，后来由于公开反对越南战争而被解雇。接下来是斯托尼布鲁克大学，他领导的数学系成为该国最优秀的数学系之一。

正是这个系以及全国其他系，西蒙斯先生在1978年建立RenTech时挖走了不少人才。西蒙斯先生在2000年接受《机构投资者》的一次罕见采访时说：“我们不聘请华尔街的人，我们聘请做过好科学研究的人。” 尽管这种做法后来在其他对冲基金中变得普遍，但西蒙斯先生是其先驱。

西蒙斯先生的影响也体现在其他方面。通常，投资者会根据现实世界的金融和经济关系制定有关资产价格的理论，并对其进行严格测试。而西蒙斯先生做法有所不同。在他金融生涯初期采用基本面优先方法较少成功后，他开始挖掘大量数据，寻找交易信号，甚至是那些难以理解的信号。他鼓励他的交易员在投资前寻找解释。但随着时间的推移，他愿意在找不到解释的情况下投入资金。他采用的确切公式仍然是秘密：一些人推测RenTech是第一个使用现代机器学习技术的基金。

如今，“量化基金”在华尔街持有将近三分之一的资本，但很少有基金能接近RenTech那种高收益。西蒙斯先生的交易巨头本身是否会继续表现出色？每天进行数十万次短期交易存在局限性。大额投资有时会影响市场，这意味着扩大规模可能会侵蚀盈利能力。因此，2003年，Medallion基金排除了外部投资者，现在只管理员工和校友的资金。迄今为止，为外部投资者创建的新基金表现平平。

但即使基金规模受限，它仍具有优势。大多数交易公司的团队采用相互竞争的策略。正如Gregory Zuckerman在他的RenTech创始人传记中所指出的那样，西蒙斯构建了Medallion基金来遵循一个模型并作为一个团队。他鼓励像学术数学系那样的合作。尽管Medallion没有外部投资者，它仍采用传统的费用结构，管理费为5%，绩效费为44%，这将财富从老员工转移到新员工。这可能是RenTech平均任期为14年的原因之一，比大多数华尔街竞争对手的平均任期要长。另一个原因是许多员工希望与一个吸引了一生中杰出人才的人共度时光。