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WIRED英伟达黄仁勋谈人工智能

科技界似乎对这家公司的技术产品趋之若鹜。其盈利能力令人瞩目。《WIRED》深入探讨了 Nvidia 的首席执行官,黄仁勋的独到见解。Nvidia CEO 黄仁勋正在推动 AI 革命


与黄仁勋的一场对话,仿佛需要预先打上警示标签。这位 Nvidia CEO 对 AI 的未来满怀激情,经过将近一个半小时的深入交流,我被深深地说服,相信未来定将是一片神经网络构建的乐土。我仿佛已经看到了一切:机器人的新时代、医学上的重大突破、自动驾驶汽车、能够记住对话的聊天机器人。而位于圣克拉拉的 Nvidia 公司园区的建筑,每一处我目光所及之地,都是三角形嵌套着三角形,这一设计帮助 Nvidia 打下了财富的基础。难怪我会如此沉迷,完全被黄仁勋的视角所吸引。


黄仁勋无疑是当下乃至未来一段时间内的关键人物。各大科技公司对 Nvidia 提供的超级计算 GPU 购之不竭。今天的 Nvidia 已非昔日之影,它曾是为 X 世代的视频游戏显卡供货商,通过高效渲染海量三角形,让图像生动起来。而今,Nvidia 的硬件引领我们走进了一个新时代,在这个时代中,我们与计算机对话,它们回应我们,而且,根据你谈话的技术人士所言,最终可能还会超越我们。


在我们的见面中,现年 61 岁的黄仁勋身穿他标志性的皮夹克,脚蹬一双极简风格的黑色运动鞋。他告诉我,他讨厌周一的早晨,因为他周日要工作一整天,到了正式工作周的开始就已经累了。但你绝对看不出他的疲惫。两天后,我参加了一个健康护理投资研讨会,场内聚满了生物技术的极客和西装革履的人士,但黄仁勋在台上依旧活力四射。


“这并非我惯常交流的圈子。生物学家和科学家们,他们总显得那么严肃,”黄仁勋手持麦克风,引得台下一片笑声。“我们谈论创造、改善和加速,而你们讲的是靶向和抑制。”他渐渐过渡到他的建议:“如果你打算在硅片上进行药物设计和发现,你很可能需要处理大量数据。如果你在人工智能计算上遇到困难,嘿,不妨给我们发封邮件。”


黄的策略始终是让 Nvidia 站在每一次重大科技浪潮的前线。2012 年,一群研究人员发布了名为 AlexNet 的革命性图像识别系统,该系统采用 GPU(而非传统的 CPU)来执行其代码,从而开启了深度学习的新纪元。面对这一趋势,黄迅速指示公司全力进军 AI 领域。2017 年,谷歌推出了一种名为 Transformer(即 ChatGPT 中的“T”)的创新神经网络架构,激发了当前的 AI 热潮,Nvidia 也因此得以向渴望此技术的公司提供专注 AI 的 GPU,占据了市场的有利位置。


目前,Nvidia 已占据超过 70% 的 AI 芯片市场销售份额,估值逼近 2 万亿美元。2023 年最后一个季度,其收入达到了 220 亿美元,同比增长了 265%。而且,过去一年其股价上涨了 231%。黄不仅凭借他的聪明才智,在他所做的每一件事上都取得了非凡成就,而且还拥有难以置信的好运——每个人都在探寻他的成功秘诀。


然而,没有人能够永远处于巅峰。黄现在正处于美中科技战的风口浪尖,同时也面临监管机构的严格审查。在 AI 芯片领域与黄竞争的不乏谷歌、亚马逊、Meta 和微软等行业巨头,它们拥有科技界最深厚的资金。去年 12 月底,半导体公司 AMD 推出了一款大型 AI 计算处理器,意在与 Nvidia 展开竞争。同时,众多初创公司也纷纷加入战局。根据 Pitchbook 研究公司的数据,仅去年第三季度,风险资本就向 AI 芯片领域投资了超过 8 亿美元。


因此,黄从未停歇。甚至在接受采访时,我惊讶地发现,他开始反问我,询问我的来历以及我是如何来到湾区的。


黄仁勋: 你和我都是斯坦福大学的校友。


Lauren Goode: 是的,我读的是新闻专业,而你则没有。


我其实很希望我也读过新闻专业。


那是为什么呢?


因为我非常钦佩 Adobe 的 CEO Shantanu Narayen,作为一个领导者和人,他说他一直梦想成为一名记者,因为他热爱讲故事。


看来能有效讲述企业故事是构建企业的重要部分。


没错,制定策略就是讲故事,建设企业文化也是讲故事。


你多次提到,并不是通过一份投资推介来介绍 Nvidia 的。


确实如此,关键在于讲好我们的故事。


因此,我想首先分享一位科技界同行向我提起的一个观点。他提到,尽管 Nvidia 比亚马逊只大一岁,但从很多方面来看,Nvidia 保持的初心和探索精神却似乎比亚马逊更加浓厚。你是怎样做到始终保持这种新鲜感和进取心的呢?


说实话,这确实是个非常棒的表达。我每天醒来都抱着首日上任的心态,因为我们总是在尝试前所未有的挑战。这条路上既充满希望也伴随着风险。就像刚才,我参加了一个会议,我们讨论的项目对公司来说是全新的尝试,而我们还在探索如何将它做到最好。


那么,这个新尝试是什么呢?


我们正着手构建一种全新模式的数据中心,我们将其命名为“AI 工厂”。按照现有的模式,数据中心里往往需要许多人共用一套计算机系统,将他们的数据存储于同一个庞大的设施中。而“AI 工厂”的构想则更接近于发电站的工作原理,这种设计思路十分独特。过去几年我们一直在致力于这个项目,现在则到了将其商品化的阶段。


你们准备给它取什么名字?


目前我们还没有确定最终的命名。但可以肯定的是,它将广泛出现在各个领域。无论是云服务提供商,还是我们自己,都将参与到它的建设中。从生物技术公司到零售、物流行业,乃至未来的汽车制造,每个行业都将拥有自己的“AI 工厂”,既有生产实体商品的工厂,也有致力于为汽车等产品赋能的 AI 创新工场。事实上,伊隆·马斯克就在我们讲话时已经在这方面取得了领先。他对未来工业企业的构想远超出了大众的想象。


你之前提到,你管理着一个扁平化的组织结构,直接向你汇报的高管有 30 到 40 人,这样做是为了更好地融入信息流。那么,最近有什么新兴的领域或技术让你觉得,“这可能是 Nvidia 未来的赌注”?


在今天这个时代,信息的传递已不再像古老时代那样从上而下一层层传递,当时我们还没有电子邮件、短信等即时通讯工具。如今,信息可以迅速自由流动。因此,采用传统的层级式信息流动模式已变得不再必要。一个平级的组织结构能让我们更快地适应变化,这一点至关重要,因为我们所处的技术领域正以前所未有的速度快速进步。


观察 Nvidia 技术的演进路径,你会发现,过去 10 年间,我们在 AI 领域取得的进步已经达到了惊人的百万倍速度增长,这远远超出了摩尔定律的预测。在这样一个指数级增长的世界里,我们期望信息能够横向快速传播,而非层层向下递交。


但我想问你,对你来说,什么是你的“罗马帝国”呢?换言之,现在有什么相当于变革性的 Transformer 论文的东西?你认为现在正在发生哪些事情,将会彻底改变未来呢?


我们正在关注几个领域。其中一个领域尚未有明确的定义,但它涉及到我们在基础机器人学方面的探索。如果机器可以创作文本和图像,那么它是否也能够创造动作呢?答案很有可能是肯定的。如果机器能够实现这一点,它就能理解意图并创造出一种广义的动作表达。因此,仿人机器人的发展似乎已经指日可待。


我认为,围绕状态空间模型(State-Space Models,SSM)的研究,能够让机器学习到长序列的模式而不会导致计算成本呈平方增长,这或许将是继 Transformer 之后的下一个重大突破。


这将如何改变我们的生活?能给出一个具体的例子吗?


想象一下,你能与计算机进行长时间的对话,而对话的上下文永远不会丢失。即使中途改变话题,稍后再回到之前的讨论,之前的上下文也能完整保留。这意味着,机器能够理解像人类基因组这样长链条的序列,并通过分析遗传代码来理解其含义。


距离这一天我们还有多远?


从过去到现在,从 AlexNet 到超越人类水平的 AlexNet,我们只用了约五年时间。机器人的基础模型可能就在不久的将来——我预计是明年的某个时刻。从那时起,未来五年内,我们将目睹一些令人震撼的成就。


哪个行业将最受益于广泛训练的机器人行为模型?


实际上,重工业是全球规模最大的行业之一。电子的移动相对简单,但原子的移动则要困难得多。无论是运输、物流,还是将重型物品从一个地方转移到另一个地方,发现新药——所有这些过程都涉及到对原子、分子、蛋白质的深入理解。这些都是 AI 尚未深入影响的巨大而重要的行业。


提及到摩尔定律,它现在还重要吗?


摩尔定律如今已经转变为更多关于系统集成的问题,而不仅仅是芯片的问题。它关乎多个芯片如何高效地相互连接。大约十到十五年前,我们开始尝试将计算机的组件解耦,以便能夠将多个芯片连接起来使用。


这正是你们在 2019 年收购以色列公司 Mellanox 的原因。Nvidia 当时表示,现代计算对数据中心提出了巨大需求,而 Mellanox 的网络技术能让加速计算变得更加高效。


确切无误。我们之所以收购 Mellanox,目的是通过扩展我们的芯片技术,让整个数据中心转变为一个超级计算器,从而推动现代 AI 超级计算机的发展。这反映了我们对摩尔定律终结的认识,并且意识到如果我们想继续推进计算能力的发展,就必须在数据中心的层面上进行扩展。我们重新审视了摩尔定律的提出背景,并得出结论:摩尔定律不应成为我们发展计算能力的桎梏。我们必须超越摩尔定律,寻找新的扩展途径。


Mellanox 的收购如今被认为是 Nvidia 极为明智的举措。最近,你们试图收购 Arm,这是世界上最重要的芯片知识产权公司之一,但最终因为监管机构的阻挠而未能成功。


那本来会是一件美好的事情!


虽然我不确定美国政府是否认同这一点,但不妨先不讨论这个。目前,你们在考虑收购时,有哪些具体的方向或领域?


这些大型系统的操作系统极其复杂。你们如何构建一个计算体系中的操作系统,来管理我们 GPU 内部数千万、数亿乃至十亿级别的微小处理器呢?这是一个巨大的挑战。如果外部有团队能够处理这一问题,我们可以选择与他们合作,或者采取更进一步的行动。


这么说来,对 Nvidia 而言,拥有一个操作系统并将其打造成一个更加完善的平台显得至关重要。


我们是一个以平台为核心的公司。


随着你们越来越多地将自己定位为一个平台,所面临的问题也随之增加。对于平台产出的各种问题,比如自动驾驶汽车的行为模式、医疗设备的误差范围,或是 AI 系统的偏差问题,你们是如何应对的?


虽然我们不专注于应用程序开发,但我们在为特定行业服务时,会尽可能地做到极致,同时又力求精简。例如,在医疗领域,我们不专长于药物研发,我们的强项在于计算。在汽车行业,我们的专长不在于制造汽车,而是开发擅长 AI 的汽车计算系统。对一家公司来说,要在所有这些领域都做到最好是非常困难的,但我们可以在 AI 计算领域达到卓越。


去年有报告称,一些客户等待了好几个月才能获得你们的 AI GPU。现在情况怎样了?


嗯,我看今年我们赶不上生产供应了,今年不行,明年恐怕也难。


目前要等多久?


我不清楚现在的等候期是多久。但今年对我们而言,也标志着新一代产品的起点。


你是说你们传说中的新 GPU,Blackwell 吗?


正是。我们即将推出的新一代 GPU,Blackwell 的性能表现非常惊人。这将是一次令人兴奋的飞跃。


这是否意味着客户将需要更少的 GPU?


这正是我们的目标。我们旨在极大降低训练模型的成本,从而使人们能够放心地扩展他们想要训练的模型规模。


Nvidia 对许多 AI 初创企业进行了投资。据去年报道,你们投资了超过 30 家。这些初创公司是否能在等待硬件的队列中获得优先权?


他们和所有人一样面临供应短缺的挑战,因为他们中的大多数使用的是公共云服务,所以他们必须自己与公共云服务供应商进行协商。他们能获得的优势是进入我们的 AI 技术平台,这意味着他们能够利用我们的工程技术和优化 AI 模型的特殊方法。我们为他们提高了效率。如果你的处理能力提高了五倍,那么实际上你就得到了五倍于原有的 GPU 性能。这就是我们能为他们提供的。


在这方面,你认为自己是行业的风向标吗?


不,我们之所以投资这些公司,是因为它们在各自的领域表现出色。能够投资于它们,对我们来说是一种荣幸,并非反过来。这些公司背后是一些世界上最为杰出的思想。他们不依赖于我们来肯定他们的价值。


随着机器学习越来越偏向于推断而非训练——也就是说,如果 AI 的工作变得不那么依赖于高强度计算,会发生什么情况?这会减少对你们 GPU 的需求吗?


我们对推断充满热情。实际上,我认为 Nvidia 目前的业务中,大概 40% 是推断,60% 是训练。这是一个积极的信号,因为它意味着 AI 正在逐渐实现其应用价值。如果我们的业务 90% 依赖于训练,只有 10% 是推断,那么可以认为 AI 还处在研究阶段。这是七八年前的情况。但如今,每当你向云端输入一个命令,它生成的东西——无论是视频、图像、2D 还是 3D 内容、文本或是图表——背后很可能是由 Nvidia GPU 加以支持的。


你认为对 Nvidia GPU 的需求会有减少的时刻吗,特别是在 AI 领域?


我认为我们现在正处于生成式 AI 革命的黎明期。目前,全球的计算工作大多仍依赖于检索机制。简单来说,当你在手机上操作时,它会向云端发出请求,以获取所需信息。系统可能会整合多个信息源,通过 Java 技术,在你精美的屏幕上向你展示结果。未来,计算技术将更依赖于 RAG(检索增强生成)。这意味着,系统在提供个性化内容时,将更多地依赖于生成技术,而不是简单的信息检索。


这种生成过程将由位于某处的 GPU 负责。因此,我相信我们正在步入以检索增强和生成技术为核心的计算革命新时代,生成式 AI 将成为几乎所有领域不可或缺的一部分。


近期的消息是,你们与美国政府合作,共同研发了符合出口管制要求、可以向中国出口的芯片。据我所知,这些芯片并非最尖端。你们与政府合作的程度如何,以确保能够继续在中国市场经营?


首先要明确的是,这涉及的是出口管制而非制裁。美国政府认为 Nvidia 的技术及其 AI 计算基础设施对国家安全至关重要,因此施加了出口管制。我们在首次实施时就已遵守这些规定——


那是在 2022 年 8 月。


没错。随后在 2023 年,美国政府对出口管制条款进行了扩充,这迫使我们再次对产品进行设计。我们已经完成了这一过程,并正在开发一系列符合当前出口管制规定的新产品。我们与政府部门保持着密切的合作,以确保我们的解决方案能够符合他们的预期。


对于这些限制可能促使中国发展出竞争性 AI 芯片的担忧程度如何?


中国已经拥有了可以竞争的技术和产品。


确实如此。虽然不是数据中心级别的,但华为去年推出的 Mate 60 智能手机搭载的自研 7 纳米芯片引起了市场的关注。


华为是一家卓越的公司。尽管他们受到所能获取的半导体加工技术的限制,但通过集成多个这样的芯片,他们依然能够构建出大型系统。


那么,你对中国在生成式 AI 领域追赶美国的整体担忧程度如何?


这一规定将削弱中国接触到尖端科技的能力,意味着西方国家——那些不受出口控制影响的国家,将能够使用更先进的技术。这些技术正以迅猛的速度发展。因此,这种限制显著增加了中国面临的成本。理论上,可以通过集成更多的芯片制造系统来解决问题,但这会提高每个芯片的成本。这或许是最简单的理解方式。


为了继续在中国销售而生产符合规定的芯片,这对你们与 TSMC——台湾半导体业的骄傲,有没有影响?


没有。规定是明确的,就像速度限制一样。


你说过多次,你的超级计算机里有 35,000 个部件,其中只有 8 个来自 TSMC。听到这,我以为这个比例很小。你是否在轻描淡写你对 TSMC 的依赖?


不,一点也不。


那你想通过这个强调什么?


我只是想强调,建造一个 AI 超级计算机,需要大量的其他组件。实际上,在我们的 AI 超级计算机项目中,几乎整个半导体产业都是我们的合作伙伴。我们已经与三星、SK 海力士、英特尔、AMD、博通、Marvell 等紧密合作。在我们的 AI 超级计算机项目中,我们的成功同时也是一大批公司成功的原因,我们对此感到非常欣慰。


你多久联系一次 TSMC 的 Morris Chang 或 Mark Liu?


经常。持续不断。


你们讨论什么内容?


最近我们讨论的是先进封装技术、未来几年的产能规划以及高级计算能力的需求。CoWoS[TSMC 的专利技术,能将芯片和内存模块集成到一个封装中]需要新的工厂、生产线和设备。因此,他们的支持至关重要。


我最近和一位专注于生成式 AI 的 CEO 谈话。我问 Nvidia 未来可能的竞争对手是谁,对方提到了谷歌的 TPU,还有人提到了 AMD。我想对你来说这并不简单就是一个非此即彼的问题,但你认为你最大的竞争对手是谁?谁让你夜不能寐?


劳伦,确实如此。TPU 团队表现卓越,实际上,他们做得非常好。AWS Trainium 和 AWS Inferentia 团队也都是出类拔萃的精英团队,表现优异。微软正在进行名为 Maia 的内部 ASIC 开发。中国的每家云服务提供商都在自主开发芯片,此外还有众多初创企业和现有半导体公司也在竞相开发高性能芯片。简而言之,大家都在研制芯片。


这本不应让我夜难以入眠。我得确保自己工作到极度疲惫,夜里任何事都不会干扰我的休息。这是我唯一能把握的。


但真正让我激动地起床的是我们持续的承诺:在全球,我们是唯一能与所有人合作,在数据中心级别和全栈领域建造 AI 超级计算机的公司。


我有一些私人问题想向你提问。


[ 黄对公关代表说:] 她做足了功课。而且,我确实很享受我们的谈话。


我也很高兴。我也是这么想的。我其实还想——


顺便说一下,当 Morris 或是我认识多年的朋友请我主持访谈时,目的并不是让我坐下来提问题。我们之间是在进行一场对话。我们需要考虑观众可能感兴趣的内容,用心去感受。


因此,我向 ChatGPT 提了个关于你的问题。我想知道你是否有纹身,因为我正打算建议我们下次见面时给你纹一个。


如果你纹,我就跟着纹。


我已经有一个了,但我还想再加一个。


我也有一个纹身。


是的。这是我从 ChatGPT 那儿了解到的。据说当公司股价达到 100 美元时,你纹了一个公司标志的纹身。但后来你表示,因为疼痛超出预期,可能不会再纹了。它还说你当时哭了,是这样吗?


确实有那么一点。我建议纹身前可以喝点威士忌,或者吃些 Advil 来缓解疼痛。而且,我觉得女性对疼痛的忍受能力更强,比如我的女儿就有一个相当大的纹身。


长篇深阅

深入探讨和前沿特稿,让你在每个周日都能变得更加聪慧和锐利。


想来个纹身?我觉得三角形不错,毕竟,谁会不喜欢三角形呢?它们是几何学中的完美象征。


或者,不如试试 Nvidia 大楼的剪影吧!它完全由三角形构成。


这可是份真挚的承诺。我想知道,你个人多久使用一次 ChatGPT、Bard 或类似工具?


我常用 Perplexity,ChatGPT 也很不错。几乎每天我都会用到它们。


都用来做些什么?


研究。比如说,在计算机辅助的药物发现领域。你可能对计算机辅助药物发现的最新进展感兴趣。因此,你需要设定一个大的研究框架,然后在这个框架下,逐渐深入提问。这正是我喜欢大语言模型的地方。


听说你过去常举重,现在还练吗?


已经不了。我现在力争每天完成 40 个俯卧撑,这不会花费我太多时间。说到锻炼,我可是个懒人。刷牙时顺便做些深蹲。


最近你在 Acquired 播客上的一条评论火了。主持人问,如果你现在三十岁,考虑创业,你会选择什么项目?而你的回答是,你根本不会考虑创业。对这个答案,你有补充的想法吗?


这个问题可以有两种解读,我选择了这样回答:如果我当时知道现在我所知道的一切,我可能会因为害怕而不敢迈出那一步。知道太多,就会让人畏缩不前。


创业,似乎需要一点儿“妄想”。


这正是无知给予的优势。你不知道前路有多艰难,也不会预见到等待你的痛苦与挑战。现在的我,遇到充满信心、满口轻松应对的创业者时,我会给予他们支持,但心里清楚,事情往往不会像他们想象的那么简单。


在管理 Nvidia 的过程中,你认为自己做出的最大牺牲是什么?


那就是和其他创业者一样的牺牲。你得付出异常艰苦的努力。很长一段时间内,几乎没人看好你。唯有自己坚信未来的胜利。面对不安、脆弱甚至有时的羞辱,这些都是真实的挑战。虽然人们不常提及,但每一位 CEO 和创业者,在遭遇公开失败时,都会感到尴尬,他们也和我们每一个人一样,有着共同的人性。


当有人问我,用你今天所拥有的一切去回看,你还会选择创立 Nvidia 吗?我的回答是:“绝对不是。”但如果早知道 Nvidia 会成长为现在的模样,我还会创立这家公司吗?别开玩笑了,为此我愿意付出一切。


更新于 2024 年 2 月 26 日,下午 5:05 ET:本文已根据 Nvidia 提供的最新信息进行了更新。黄仁勋此前指出,Nvidia 的 AI 计算业务由 70% 的推断和 30% 的训练构成。实际正确的比例是 40% 的推断和 60% 的训练。

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谢谢,谢谢大家,非常感谢你们。非常非常感谢。副总统万斯,众议院议长约翰逊,参议员图恩,美国首席大法官罗伯茨,以及美国最高法院的大法官们。 克林顿总统、布什总统、奥巴马总统、拜登总统、哈里斯副总统,以及我的各位同胞, 美国的黄金时代从现在开始 。 从今天起,我们的国家将再次繁荣,并在全世界受到尊重。我们将成为每个国家的羡慕对象,不再让自己受到剥削。 在特朗普政府的每一天,我都会把美国放在第一位 。 我们的主权将被夺回。我们的安全将得到恢复。正义的天平将重新平衡。司法部和我们政府的恶劣、暴力和不公正的武器化将结束。 我们的首要任务是创造一个骄傲、繁荣和自由的国家。美国将很快变得更伟大、更强大,并且比以往任何时候都更加卓越。 我自信和乐观地回到总统职位上,我们正处于一个令人兴奋的新国家成功时代的开始。一股变革的浪潮正在席卷整个国家,阳光洒遍全世界,美国有机会前所未有地抓住这一机遇。 但是首先,我们必须诚实面对我们面临的挑战。虽然挑战很多,但它们将被美国当前所见证的这一伟大势头摧毁。 今天我们聚集在一起时,我们的政府正面临一场信任危机。多年来,一个激进且腐败的体制从我们的公民手中攫取权力和财富,而我们社会的支柱却破碎不堪,似乎完全失修。 我们现在的政府连国内的简单危机都无法应对,同时还在海外接二连三地陷入灾难性事件。 它未能保护我们辉煌、守法的美国公民,却为危险的罪犯提供庇护和保护,这些罪犯许多来自监狱和精神机构,他们非法进入我们的国家。我们有一个政府,无限制地资助外国边界的防御,却拒绝保护美国的边界,或者,更重要的是,保护自己的人民。 我们的国家在紧急情况下已经无法提供基本服务,这一点最近由北卡罗来纳州的优秀人民证明了。他们受到如此糟糕的对待。而其他几个州在几个月前发生飓风后仍在遭受痛苦。 或者更近的是洛杉矶,我们正在目睹大火仍在无情地燃烧。从几周前开始,它们毫无防备地横扫房屋和社区,甚至影响到我们国家一些最富有和最有权势的人,其中一些人现在就坐在这里。他们已经无家可归了。这很有趣。 但是我们不能让这种情况发生。每个人都无能为力。这将会改变。我们的公共卫生系统在灾难时无法提供帮助,却在其上花费了比世界上任何国家都要多的钱。 我们的教育系统则教导我们的孩子为自己感到羞愧,在许多情况下,教他们仇恨我们的国家,尽管我们试图如此绝望地向他们提供爱。所有这一切将从今天开始改变,而且...

2008 年金融危机前疯卖的这类产品又回来了,而且规模更大 - WSJ

  在刚刚过去的一周(编者注:本文英文版最初发表于 2 月 28 日),位于拉斯维加斯大道的博彩度假村 Aria Resort & Casino 的会议厅整整四天都挤满银行家及其客户,大伙都是一水儿的意大利品牌休闲西装,脚蹬商务休闲鞋。他们碰拳打个招呼,然后大步走向下一个会场,这气氛感觉就像是久别重逢后愉快的聚会。 酒店的豪华顶层套房被预订一空。 花旗集团  (Citigroup) 的银行家们安排了 900 多场会议。有一场关于数据中心的专题讨论会十分火爆,参加者只能席地而坐。美国银行 ( Bank of America ) 带来了一群刚刚跟他们一起去犹他州帕克城滑雪的客户。 这届 SFVegas 大会——结构性金融产品行业的年度会议——有多达 1 万人参加,是 SFVegas 举办以来规模最大的一次。上一次出现如此盛况还是在 2006 年和 2007 年。当时抵押债券简直卖疯了,这帮人也是志得意满。 之后,这些金融家搞垮了美国经济,并将全球金融体系推向崩溃边缘。 如今,结构性金融产品热度重燃。 华尔街又开始设计和销售各种各样的资产支持证券了,标的资产无所不包,创意十足,有公司贷款、消费者信用卡债务、汽车、飞机和高尔夫球车的租金,还有数据中心的租金。结构性金融产品过去以住房抵押贷款支持债券为主,现在的交易则触及经济体系中几乎每一个领域。 “我觉得挺惊讶的,”专注结构性信贷的精品投行 GreensLedge 的管理合伙人莱斯利 · 戈德瓦瑟 (Lesley Goldwasser) 说。“看到这些,我感到极其惊异。” 标普全球 (S&P Global) 的数据显示,2024 年,美国新发行的一些最热门公开交易结构性信贷产品规模触及记录水平,预计今年将创出新高。去年,新发行资产支持证券总额达到 3,350 亿美元。担保债务凭证(也就是一篮子公司债)规模升至 2,010 亿美元,也达到历史最高水平。 本周的活动吸引了大批参加者,参会人数相当于今年早些时候达沃斯世界经济论坛的三倍以上,相当于去年 5 月赴比佛利山庄参加米尔肯研究院 (Milken Institute) 全球会议人数的近两倍。该会议因 2015 年好莱坞电影《大空头》(The Big Short)而广为人知。 本世纪初,美国掀起了购房热潮,购房者能够从银行获得零首付等条件宽松的...

中国 AI 初创公司 DeepSeek 是如何与硅谷巨头竞争的

纽约时报: DeepSeek 的工程师说,他们的系统只需要约 2000 块美国芯片制造商英伟达生产的专用计算机芯片,而美国大公司的 AI 系统需要多达 1.6 万块芯片。 Marlena Sloss/Bloomberg 圣诞节的第二天,一家名为深度求索 (DeepSeek) 的中国小型初创公司发布了一个新的人工智能系统,其功能可与 OpenAI 和谷歌等公司的尖端聊天机器人相媲美。 能做到这点本已是一个里程碑。但这个名为 DeepSeek-V3 的大模型背后的团队描述了一个更大的进步。深度求索的工程师在介绍他们如何构建这个大模型的 研究论文 中写道,他们在训练该系统时只用了领先人工智能公司用的高度专业化计算机芯片的一小部分。 这些芯片是美中激烈技术竞争的核心。随着美国政府努力保持本国在全球人工智能竞争中的领先地位,它正在试图对能出售给中国以及其他竞争对手的高性能芯片(如硅谷公司英伟达生产的那些)进行限制。 但 DeepSeek 大模型的表现让人们对美国政府贸易限制的意外后果产生了质疑。美国的出口管制措施已迫使中国研究人员使用互联网上免费提供的各种工具来发挥创造力。 据美国人工智能公司一直使用的行业基准测试,DeepSeek 聊天机器人能回答问题、解决逻辑问题,并编写自己的计算机程序,其能力不亚于市场上已有的任何产品。 而且它的造价很低,挑战了只有最大的科技企业(它们全都在美国)才能制造出最先进的人工智能系统的普遍观念。中国工程师称,他们只花了约 600 万美元的原始计算能力就训练了新模型,不到科技巨头 Meta 训练其最新人工智能模型所耗资金的十分之一。 “有 600 万美元资金的公司在数量上远远多于有 1 亿美元或 10 亿美元资金的公司,” 风险投资公司 Page One Ventures 的投资人克里斯 · 尼科尔森说道,他主要投资人工智能技术。 自从 OpenAI 2022 年发布了 ChatGPT,引发人工智能热潮以来,许多专家和投资者曾得出结论认为,如果不投入数亿美元购买人工智能专用芯片的话,没有公司能与行业领军者竞争。 世界领先的人工智能公司用超级计算机来训练它们的聊天机器人,这些超级计算机需要多达 1.6 万个芯片,甚至更多。但 DeepSeek 的工程师却说,他们只用了约 2000 个英伟达生产的专用芯片。 中国进口芯片受到限制,迫使 DeepSe...

美利坚沦陷的政治自然法根源

北京大学法学院教授张千帆 特朗普上台不到一个月,已在国内和国际舞台上刮起政坛旋风。如果说他要把巴勒斯坦人从加沙赶走的雷人设想只是激怒了国际正义人士,那么他最近对乌克兰的背叛则甚至让某些反俄“川粉”倒戈,后悔支持了一个背信弃义的小人。其实,这一切都是早已料定的。特朗普在第一任内,就允许以色列把首都迁到耶路撒冷,他能对巴勒斯坦做什么好事呢?第二任上任前,他就口出狂言“24小时结束俄乌战争”。他真的是神吗?能有什么大招?不就是让乌克兰割地投降吗?在他当选后的“美国契约终于破裂”一文中,我曾撂下一句“狠话”: “也许在未来几年,不再是美国拯救世界,而是美国需要文明世界拯救。但问题是,在经过二战和冷战之后,它早已成为军力独占鳌头的世界‘老大’。如果它想摧毁世界,世界还能否阻挡?就和特朗普当选一样,这个可能并非不存在。” 当时没有展开,因为觉得美国要和俄罗斯等国联起手来“摧毁世界”还有待时日,但现在看来,“邪恶轴心”正在形成。然而,国际局势再险恶,都只是表象而非根源。永远要记住的是,自由主义的标志性立场是国内制度决定国际政策。国际关系领域的通说是,民主国家无战争,成熟的民主国家之间是不会打仗的。民主国家对独裁国家就不好说了,独裁国家之间更是尔虞我诈、弱肉强食。美加原来是铁杆盟国,边境都互不设防。特朗普一上台,就一会儿要把它变成美国的“第51个州”,一会儿要吞并格林兰岛,不是因为加拿大或丹麦变了,而是美国选上了一位独裁狂人。独裁者当政,则无论国内国际,一切皆有可能发生。美国近一个月来国际政策的陡变让世界对“民主灯塔”大跌眼镜,根源在于它已不是一个正常的自由民主国家。 一、政治自然法的基本要求 一个正常的自由民主国家需要符合政治自然法的五点最低要求:(1)信仰自由与政教分离;(2)言论与新闻自由;(3)族群平等、“一人一票”等消极平等;(4)自由与公正的周期性选举;(5)行政中立与司法独立。这五点原则可以被总结为相辅相成的三个方面:自由、民主、法治。一个国家要实现和平稳定,多数公民必须信守这些基本原则,并形成“契约共同体”共守之。 一个宪政国家的标准流程是:(1)公民通过自由辩论、交流、协商,根据某种多数决方式选出代表自己的立法者(主要是议会);(2)议会根据多数主义程序制定至少代表多数人利益的立法;(3)议会立法经由政治中立的行政获得忠实和有效执行;(4)如果行政执法违法侵犯了公...

如何从中国走线(润到)美国

经济学人: 他们来美国的原因各不相同。有些人寻求经济机会。其他人则对统治感到失望。许多人在网上看到其他中国移民穿越哥伦比亚和巴拿马之间无法无天的丛林地带,寻求更好的生活。数以万计的中国公民前往南美,这是前往美国的危险旅程的第一步。这条路线非常受欢迎,以至于它获得了一个中文昵称:走线,即走线。 过去两年,中国移民一直是穿越美国南部边境增长最快的群体。2023 年,美国边境巡逻队遇到了 3.7 万多名中国移民,高于 2022 年的 3,813 人和 2021 年的 689 人。今年前八个月又有 2.1 万人入境。他们仍然只是 2023 年试图越境的 200 万移民中的一小部分。但由于美国和中国陷入了经济、意识形态和地缘战略竞争,中国移民已成为政治焦点。 唐纳德·特朗普说,来自中国的新移民大多是适龄参军的男性。“他们是想在我们国家组建一支小军队吗?”他问道。其他共和党政客称中国移民是潜在的间谍。卡马拉·哈里斯和民主党人没有那么危言耸听,但他们也担心边境问题。在总统竞选中,移民是首要关注的问题,而中国是一个方便的反面人物,因此几乎没有人努力去了解是什么推动了这种人口流动,以及这对每个国家意味着什么。 《经济学人》花了三个月时间在哥伦比亚、墨西哥和美国进行报道。我们采访了数十名移民,以及走私者、边防警卫和专家。一些人允许我们追踪他们的移民旅程。一些人经过数周的乘船、乘公共汽车、步行和乘飞机的旅行才抵达美国。其他人则在途中失去了一切。大多数人被更美好未来的承诺所吸引,并遵循了试图利用美国不完善的移民制度的策略。但他们的旅程也揭示了中国的情况,压制性统治和日益恶化的经济萎靡不振正在将人们推向远离中国的道路。 第一部分 内科克利 对于许多中国移民来说,美洲的第一站是厄瓜多尔,直到最近,厄瓜多尔才向他们提供免签证入境。但他们很快就搬到了哥伦比亚。在那里,我们遇到了黄女士,一位 40 多岁、身穿亮粉色连衣裙的女性。她已经打破了出生地——中国西南部贵州省的一个贫穷村庄——的保守规范。村里大多数妇女终生务农和养育孩子。然而,黄女士离开家乡去了大城市,养育了两个孩子,并与嗜赌成性的丈夫离婚。她来到了加勒比海边缘的海滨小镇内科克利,即将进入哥伦比亚和巴拿马之间危险的达连峡丛林。 她两个 20 多岁的妹妹也来了。她们之前都没有离开过中国。黄女士说,她们对未来的危险知之甚少,但梦想着到达美国。自疫...

调查数据 | 2019年中国城镇居民家庭资产负债情况调查

  中国人民银行调查统计司城镇居民家庭资产负债调查课题组于2019年10月中下旬在全国30个省(自治区、直辖市)对3万余户城镇居民家庭开展了资产负债情况调查。从当前掌握的资料看,这是国内关于城镇居民资产负债情况最为完整、详实的调查之一。 根据《2019年中国城镇居民家庭资产负债情况调查》显示: 第一,城镇居民家庭户均总资产317.9万元,资产分布分化明显;家庭资产以实物资产为主,住房占比近七成,住房拥有率达到96.0%;金融资产占比较低,仅为20.4%,居民家庭更偏好无风险 金融资产。 第二,城镇居民家庭负债参与率高,为56.5%,负债集中化现象明显,负债最高20%家庭承担总样本家庭债务的61.4%;家庭负债结构相对单一,负债来源以银行贷款为主,房贷是家庭负债的主要构成,占家庭总负债的75.9%。 第三,城镇居民家庭净资产均值为289.0万元,分化程度高于资产的分化程度。与美国相比,我国城镇居民家庭财富分布相对均衡(美国净资产最高1%家庭的净资产占全部家庭净资产的比重为38.6%,我国为17.1%)。 第四,城镇居民家庭资产负债率为9.1%,总体稳健,少数家庭资不抵债;居民家庭债务收入比为1.02,略高于美国居民水平(0.93);偿债能力总体较强,偿债收入比为18.4%,居民家庭债务风险总体可控。 第五,需关注两方面问题。一是居民家庭金融资产负债率较高,存在一定流动性风险。二是部分家庭债务风险相对较高,主要表现在以下几个方面:部分低资产家庭资不抵债,违约风险高;中青年群体负债压力大,债务风险较高;老年群体投资银行理财、资管、信托等金融产品较多,风险较大;刚需型房贷家庭的债务风险突出。 城镇居民家庭资 产分化明显,金融资产占比低,房产占比超七 成 城镇居民家庭资产分化明显 调查数据显示,城镇居民家庭总资产均值为317.9万元,中位数为163.0万元。均值与中位数之间相差154.9万元,表明居民家庭资产分布不均。居民家庭资产分布不均衡主要体现在以下四个方面。 第一,居民家庭资产的集中度较高,财富更多地集中在少数家庭。 将家庭总资产由低到高分为六组,最低20%家庭所拥有的资产仅占全部样本家庭资产的2.6%,而总资产最高20%家庭的总资产占比为63.0%,其中最高10%家庭的总资产占比为47.5%。 第二,区域间的家庭资产分布差异显著,经济发达地区的居民家庭资产...

2024 年全球最富有家族榜单

 BMG: 这栋位于西北第二街的朴素砖砌建筑丝毫没有显示出它所蕴藏的巨额财富。 该地产坐落在阿肯色州本顿维尔市中心,是沃尔顿企业的所在地,该企业是世界上最大家族财富的管理者。 正是通过这个私人投资办公室, 沃尔玛公司(Walmart Inc.) 的创始人萨姆·沃尔顿(Sam Walton)的后代们将自己的财富一代代地积累到了一起。 哦,他们的财富是如何积累起来的。今天,在第一家真正的沃尔玛开业 62 年后,沃尔顿家族比以往任何时候都更富有。他们的总财富已飙升至创纪录的 4324 亿美元,使他们重回彭博年度全球最富有家族排行榜榜首。 你不需要成为亿万富翁就能掌握富人的金科玉律:巨大的财富会带来更大的财富。 沃尔顿家族一直是我们榜单上的常客,他们不断致富的原因很简单:沃尔玛股票。截至 12 月 10 日,今年以来,沃尔玛股价上涨了 80%。这一增长使该家族的总财富在 12 个月内增加了 1727 亿美元,相当于每天 4.732 亿美元,或每分钟 328,577 美元,超过了 2023 年彭博榜单上位居榜首的阿联酋王室成员的财富。 山姆·沃尔顿 为此奠定了基础。他策略性地将自己的财富分配给子女,以保持家族控制权并确保他们的财富不断增长。 自 1992 年沃尔顿去世以来,他的继承人一直坚守着一个原则,这个原则为沃尔顿家族和我们名单上的许多其他家族带来了丰厚的回报:团结一致。沃尔顿企业通过管理沃尔顿家族在沃尔玛的大部分合并且越来越有价值的股份,为这些家族提供了粘合剂。 这一原则对未来 25 年将继承数万亿美元 的许多人具有指导意义 。那些在主要资产所有权上保持团结的家族受益于增强的复利和控制力。奢侈品牌爱马仕和制药商罗氏背后的家族就是那些通过协议确保凝聚力的家族之一。 和沃尔顿家族一样,彭博榜单上的 25 个家族中的大多数今年都因市场强劲而变得更富有。他们总共赚了 4065 亿美元。其中许多都是耳熟能详的名字:约翰逊家族(共同基金和退休账户)、汤姆森家族(媒体)、玛氏和费列罗(糖果)。 一位新进入者是奥弗斯家族,他们的财富源自一家以色列航运公司。如今,他们的帝国横跨全球多个行业,资产分别由第二代兄弟 埃亚尔 和 伊丹 控制。 另一位新来者是泰国家族的谢氏,其企业集团正大集团 (CP Group) 经营着养鱼场、7-Eleven 便利店并生产动物饲料等。 金钱可以拆散家...