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少吃热量可以延缓衰老

经济学人:

In 1991 eight volunteers sealed themselves into a huge greenhouse in the desert near Tucson, Arizona. They were part of an experiment seeking to discover whether a carefully curated selection of plants and animals could develop into a self-sustaining ecosystem: a “Biosphere 2” independent of “Biosphere 1”, aka the outside world.
1991年,八名志愿者将自己封闭在亚利桑那州图森附近沙漠中的一个巨大温室里。他们参与了一项实验,旨在探索精心挑选的植物和动物是否可以发展成为一个自我维持的生态系统:独立于“生物圈 1”(即外部世界)的“生物圈 2”。




In terms of proving grand ecological truths the Biosphere 2 experiments were something of a bust. As an illustration of what can happen when somewhat fringe-y science meets extreme wealth they were fascinating. There were fierce fallings-out on both sides of the glass. In 1994 Ed Bass, an oil dynast who had paid for the facility, threw out the management team and handed the reins to Steve Bannon, later a key adviser to Donald Trump. At the same time, though, there was what some took to be a breakthrough in the science of human ageing.
就证明宏大的生态真理而言,生物圈二号实验是失败的。作为当边缘科学遇到极端财富时会发生什么的例证,它们非常有趣。玻璃两侧发生了激烈的争吵。 1994 年,支付该设施费用的石油大亨埃德·巴斯 (Ed Bass) 解雇了管理团队,并将权力移交给了史蒂夫·班农 (Steve Bannon),后者后来成为唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 的重要顾问。但与此同时,一些人认为人类衰老科学取得了突破。




One of the eight biospherians was Roy Walford, a professor of pathology at the University of California, Los Angeles (ucla). Research by Walford and others had shown that restricting what animals ate could significantly lengthen their lives. The lifespans of nematode worms, fruit flies, rodents and dogs could be extended as much as 50% by laboratory protocols which gave them a diet with all the nutrients they needed in terms of minerals, vitamins and the like but fewer calories than were seen as normal.
罗伊·沃尔福德(Roy Walford)是八位生物圈管理者之一,他是加州大学洛杉矶分校(UCLA)的病理学教授。沃尔福德和其他人的研究表明,限制动物的饮食可以显着延长它们的寿命。通过实验室方案,线虫、果蝇、啮齿动物和狗的寿命可以延长 50%,实验室方案为它们提供了含有矿物质、维生素等所需所有营养成分的饮食,但热量却比想象中要少。普通的。




Biosphere 2 allowed him to test the theory on humans in no position to sneak off for snacks. With a daily intake of 1,750-2,100 calories (7,320-8,790 kilojoules) the biospherians, trim to begin with, all slimmed down. But after eight months their weight stabilised. Gaunt as they were, their energy levels remained high. Blood tests showed physiological responses which matched those of calorie-restricted rodents with extended lifespans.
生物圈二号让他能够在没有能力偷偷溜走吃零食的人类身上测试这一理论。每天摄入 1,750-2,100 卡路里(7,320-8,790 千焦)的生物圈人,从一开始就瘦身,全部都瘦下来了。但八个月后,他们的体重稳定下来。尽管他们憔悴不堪,但他们的精力仍然很高。血液测试显示,其生理反应与限制热量的啮齿动物的生理反应相匹配,但寿命更长。




Some people have taken this as a reason to incorporate calorie restriction into their lives, as Walford did. But such diets, which go well beyond the sort of weight-restricting efforts to which any sensible person might aspire, are hard to maintain. That has provoked an interest in finding ways to get the benefits of calorie restriction without having to engage in it.
有些人将此作为将卡路里限制纳入生活的理由,就像沃尔福德所做的那样。但这种饮食方式远远超出了任何明智之人可能渴望的那种限制体重的努力,很难维持下去。这引发了人们对寻找无需参与热量限制就能获得热量限制好处的方法的兴趣。


The garden of forking paths
岔路花园


Calories are a measure of the amount of energy that cells can get from breaking food into its component chemical parts. The precise nature of that breaking down, and what happens with all the parts, is under the control of a range of signalling pathways which have the job of matching what the cell is doing with how much energy the organism needs and has available. Dysfunction in these nutrient-signalling pathways is one of the 12 hallmarks of ageing listed by Dr López-Otín and his colleagues.
卡路里是细胞将食物分解成其化学成分所获得的能量的量度。这种分解的确切性质,以及所有部分发生的情况,受到一系列信号通路的控制,这些信号通路的作用是将细胞正在做的事情与生物体需要和可用的能量相匹配。这些营养信号通路的功能障碍是 López-Otín 博士及其同事列出的 12 个衰老标志之一。




If there is a general truth behind the success of calorie restriction, it is that when energy is on the scarce side, the nutrient signalling pathways in cells pay greater attention to what is going on and keep the cell in better shape. What is necessary if the same pathways are to be recruited without the calorie reduction is an understanding of what other cues can have the same effect.
如果热量限制的成功背后有一个普遍的事实的话,那就是当能量稀缺时,细胞中的营养信号通路会更加关注正在发生的事情,并使细胞保持更好的状态。如果要在不减少卡路里的情况下招募相同的途径,那么有必要了解哪些其他线索可以产生相同的效果。




The research would be both easier to do and easier to understand if these pathways all had distinct, clearly understood functions. Alas, this is not the case. Pathways frequently regulate more than one function, functions are frequently regulated by more than one pathway and the farthest-flung parts of pathways are often obscure. To make things yet less comprehensible, the proteins involved in the pathways have incredibly opaque names.
如果这些通路都具有独特的、清晰易懂的功能,那么研究就会更容易进行,也更容易理解。可惜,事实并非如此。通路经常调节不止一种功能,功能经常由不止一种通路调节,并且通路最远的部分通常是模糊的。为了让事情更难以理解,参与这些途径的蛋白质的名称非常不透明。




Take the mtorc1 pathway. The complex of proteins which gives it its name first came to attention because an immune suppressant called rapamycin has a strong effect on it: hence “mechanistic target of rapamycin complex 1”. That gives no real clue, however, to the fact that the signalling pathway in which mtorc1 sits is a complex set of controls and feedbacks designed to regulate metabolism in response both to the availability of nutrients (for example, glucose, which provides energy, and amino acids, from which proteins are made) and impediments to their use (for example, low oxygen levels).
采用 mtorc1 途径。这种蛋白质复合物之所以得名,首先引起人们的关注是因为一种名为雷帕霉素的免疫抑制剂对其具有很强的作用:因此“雷帕霉素复合物 1 的机械靶标”。然而,这并没有提供真正的线索,表明 mtorc1 所在的信号通路是一组复杂的控制和反馈,旨在调节新陈代谢以响应营养物质的可用性(例如,提供能量的葡萄糖,和氨基酸(制造蛋白质的原料)及其使用的障碍(例如,低氧水平)。




The ambit of this regulatory power is broad; it influences the rate at which cells break down damaged internal structures (“autophagy”), the balance of their protein content (“proteostasis”) and the reproduction of their mitochondria, components responsible for turning the calories it receives into a form of energy its proteins can use. Autophagy, proteostasis and mitochondrial reproduction are three more of the 12 hallmarks of ageing.
这种监管权力的范围很广泛;它影响细胞分解受损内部结构的速度(“自噬”)、蛋白质含量的平衡(“蛋白质稳态”)以及线粒体的繁殖,线粒体是负责将接收到的卡路里转化为能量形式的成分。蛋白质可以使用。自噬、蛋白质稳态和线粒体繁殖是 12 个衰老标志中的另外三个。


Rap of ages 年代说唱


What is more, rapamycin, the effects of which give mtorc1 its name, turns out to lengthen the lives of lab animals even though it curbs their immune responses. This has led some longevity enthusiasts to seek off-label prescriptions for it. But its side-effects, including anaemia and an insensitivity to insulin, make rapamycin ill-suited for widespread use. There is thus a search for “rapalogs” which provide the benefits of a tuned-up mtorc1 pathway without so many costs.
更重要的是,雷帕霉素(mtorc1 的名字来源于雷帕霉素)被证明可以延长实验动物的寿命,尽管它会抑制实验动物的免疫反应。这导致一些长寿爱好者寻求标签外处方。但其副作用,包括贫血和对胰岛素不敏感,使得雷帕霉素不适合广泛使用。因此,人们正在寻找“rapalogs”,它可以提供经过调整的 mtorc1 通路的好处,而无需花费太多成本。




Another pathway which calorie-restriction studies have marked out as promising is named after a protein called ampk (don’t ask). This regulates the production of atp, a small energy-carrying molecule produced in mitochondria. When atp levels fall, the ampk pathway increases a cell’s sensitivity to insulin.
热量限制研究表明有希望的另一条途径以一种名为 ampk 的蛋白质命名(别问)。它调节 atp 的产生,atp 是线粒体中产生的一种携带能量的小分子。当 atp 水平下降时,ampk 通路会增加细胞对胰岛素的敏感性。




Metformin, a drug used to treat type-2 diabetes, does so by activating the ampk pathway. Like rapamycin, it extends the lifespans of healthy mice. It does the same for diabetic humans. A study published in 2014 showed that diabetes patients treated with metformin enjoyed a decreased mortality rate, not just compared with patients who were not treated with it, but also with healthy controls who were not given the drug.
二甲双胍是一种用于治疗 2 型糖尿病的药物,通过激活 ampk 通路来实现这一目的。与雷帕霉素一样,它可以延长健康小鼠的寿命。它对糖尿病人也有同样的作用。 2014 年发表的一项研究表明,接受二甲双胍治疗的糖尿病患者的死亡率不仅与未接受二甲双胍治疗的患者相比,而且与未接受该药物的健康对照组相比也有所降低。




Not surprisingly, metformin is also used off-label, probably more widely than rapamycin. The American Federation for Ageing Research, a not-for-profit organisation, hopes soon to start a six-year, 3,000-person clinical trial to measure its effects in people from 65- to 79-years-old. The Targeting Ageing with Metformin (tame) trial will see if metformin helps prevent cardiovascular disease, cancer and cognitive decline; it will also test the hypothesis that it reduces all-cause mortality.
毫不奇怪,二甲双胍也被用于标签外,可能比雷帕霉素更广泛。非营利组织美国老龄化研究联合会希望很快启动一项为期六年、有 3,000 人参与的临床试验,以衡量其对 65 岁至 79 岁人群的影响。二甲双胍(tame)靶向衰老试验将观察二甲双胍是否有助于预防心血管疾病、癌症和认知能力下降;它还将检验它降低全因死亡率的假设。




A further set of medicines developed to treat diabetes but now used more widely are the glp-1 receptor agonists. The best known, semaglutide (sold as Wegovy), has been specifically licensed in various places for use in people without diabetes who nevertheless need to lose weight. Whether they might live longer than someone of the same final weight who does not take one of the drugs is an open question. There are no published studies that show the drugs to have an effect on the lifespans of laboratory animals.
另一套用于治疗糖尿病但现在使用更广泛的药物是 glp-1 受体激动剂。最著名的是索马鲁肽(以 Wegovy 出售),已在多个地方获得特别许可,可用于没有糖尿病但需要减肥的人。他们是否会比最终体重相同但不服用其中一种药物的人活得更长,这是一个悬而未决的问题。没有已发表的研究表明这些药物对实验动物的寿命有影响。




One thing that does do the job for lab animals is taurine, an amino acid widely used as a dietary supplement. According to a recent paper by Parminder Singh of the Buck Institute for Research on Ageing in Novato, California, and colleagues, in mice taurine increases lifespan by 10%; some of this seems to be due to nutrient signalling. But there are effects on four or five other hallmarks of ageing, too. Taurine levels drop with age in humans but, in those who live to be over 100, levels stay significantly higher.
对实验动物有效的一种物质是牛磺酸,一种广泛用作膳食补充剂的氨基酸。根据加利福尼亚州诺瓦托市巴克衰老研究所的 Parminder Singh 及其同事最近发表的一篇论文,牛磺酸可使小鼠的寿命延长 10%;其中一些似乎是由于营养信号传导所致。但它也会对其他四五个衰老标志产生影响。牛磺酸水平在人类中随着年龄的增长而下降,但在活到 100 岁以上的人中,牛磺酸水平仍显着升高。




Nutrient sensitivity may also be enhanced by a molecule called nad+. Some enzymes—proteins which catalyse chemical reactions—require the presence of a small extra molecule to do their thing. nad+ is such a “co-enzyme”. More than 300 enzymes need it to be present if they are to do their bit for the cell. And if you give mice more of it, they live longer.
一种名为 nad+ 的分子也可以增强营养敏感性。一些酶(催化化学反应的蛋白质)需要存在一个额外的小分子才能发挥作用。 nad+就是这样一种“辅酶”。超过 300 种酶需要它的存在才能为细胞发挥作用。如果你给老鼠提供更多的东西,它们就会活得更久。




Considering that nad+ is so generous with its favours it is difficult to know exactly which of the enzymes it helps are responsible for delivering this effect. But one connection which looks particularly interesting is that with a set of proteins called sirtuins.
考虑到 nad+ 如此慷慨,很难确切地知道它所帮助的哪些酶负责提供这种效果。但看起来特别有趣的一个联系是与一组称为sirtuins的蛋白质的联系。


La vie en vin rouge
红葡萄酒的生活


Sirtuins came to prominence two decades ago when David Sinclair, who is now co-director of the Centre for Biology of Ageing Research at Harvard University, showed that stimulating their production prolongs life in a variety of laboratory animals. One form of stimulation is calorie restriction. But Dr Sinclair discovered a chemical alternative: resveratrol, a molecule found, among other places, in the skins of red grapes.
二十年前,哈佛大学衰老生物学研究中心联合主任 David Sinclair 发现,刺激 Sirtuins 的产生可以延长多种实验动物的寿命,从而使 Sirtuins 声名鹊起。刺激的一种形式是限制热量。但辛克莱博士发现了一种化学替代品:白藜芦醇,一种在红葡萄皮等地方发现的分子。




Dr Sinclair is by no means publicity-shy; his discovery saw a great deal of brouhaha. He founded a company, Sirtris, to produce resveratrol derivatives suited to the human body. The work did not amount to much. Sirtris, having been bought by GlaxoSmithKline, ceased to exist as a separate entity in 2013.
辛克莱博士绝不回避公众的关注。他的发现引发了轩然大波。他创立了 Sirtris 公司,生产适合人体的白藜芦醇衍生物。工作量并不大。 Sirtris 被葛兰素史克 (GlaxoSmithKline) 收购后,于 2013 年不再作为独立实体存在。




That might seem a cautionary tale. But it can also be seen as grounds for hope. Sirtuins got a lot of attention because there had been no similarly credible claims about longevity for some time. Their story set out a blueprint for looking into such things: a mechanism looked interesting, a molecule seemed promising, investigations were carried out, conclusions were drawn. Many more mechanisms and drugs are now being scrutinised in the same way. Some scepticism is warranted. But there is no reason to believe that none of them will get results just because the few looked at so far have not. ■
这似乎是一个警示故事。但这也可以被视为希望的理由。 Sirtuins 受到了很多关注,因为一段时间以来没有类似可信的关于长寿的说法。他们的故事为研究此类事情制定了蓝图:一种机制看起来很有趣,一种分子似乎很有前途,进行了调查,得出了结论。现在正在以同样的方式审查更多的机制和药物。一些怀疑是有道理的。但我们没有理由相信,仅仅因为迄今为止所研究的少数研究还没有取得成果,他们中的任何一个都不会取得成果。

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彭博: 美国轰炸伊朗核设施标志着两国紧张关系跌至谷底。但两国紧张关系由来已久。美国与伊朗的牵连和冲突错综复杂,可以追溯到几十年前。 1951 两国之间的不和源于美国支持1953年的政变,这场政变推翻了伊朗民族主义总理穆罕默德·摩萨台,并重新扶植了同情西方的君主沙阿·穆罕默德·礼萨·巴列维。 此前,伊朗议会于1951年投票决定将石油工业国有化,以收回对国家石油财富的主权。自20世纪初以来,这些资产一直由英国以英伊石油公司(现为英国石油公司)的名义控制。此次国有化运动由伊朗民族阵线党领导人摩萨台牵头,他随后在其前任侯赛因·阿拉下台后当选为伊朗新总理。 1953年8月,英美情报机构联手推翻了摩萨台政权,秘密行动代号为“阿贾克斯行动”。由于伊朗与苏联卫星国亚美尼亚、阿塞拜疆和土库曼斯坦接壤,此举旨在保住廉价石油供应,并遏制共产主义扩张。外国干涉加剧了伊朗数十年的反美情绪。 1957 作为德怀特·艾森豪威尔总统“和平利用原子能”计划的一部分,美国签署了一项协议,支持伊朗将核能用于民用目的。十年后,美国向伊朗提供了一座5兆瓦的核研究反应堆,以及为其提供燃料所需的浓缩铀。 1954 年,德怀特·艾森豪威尔与沙阿·穆罕默德·礼萨·巴列维在白宫。摄影:PhotoQuest/Getty Images 1968 美国和伊朗是《不扩散核武器条约》的最初签署国之一,该条约于1970年生效。这是原子外交的基石协议,旨在限制核武器扩散,同时促进和平利用原子能技术。 1972 理查德·尼克松总统访问德黑兰时承诺向伊朗国王穆罕默德·礼萨·巴列维出售伊朗所需的除核武器以外的任何美国武器,以换取其帮助保护美国在中东的利益。20世纪70年代末,伊朗国王从美国购买了价值超过160亿美元的武器,其中包括F-14战斗机。 1979 虽然在巴列维国王统治期间,美伊关系相对稳定,但其任期内的独裁统治、挥霍无度的开支以及日益加剧的社会不平等,使其在伊朗民众中得不到支持。随着经济问题和对腐败的不满日益加剧,一场抗议运动开始兴起。 日益加剧的国内骚乱最终导致了伊斯兰革命。国王于一月份逃离该国。 曾是伊朗革命象征性领袖的阿亚图拉·鲁霍拉·霍梅尼,因反对伊朗国王而流亡14年后,从法国回国。他自2月起担任伊朗事实上的国家元首,并领导了一场全民公投,最终于4月宣布伊朗为伊斯兰共和国,从亲西方的君主制转变为反西方的神权政治国家。...

labubu 全球爆火的原因——自媒体时代的放大与契合人性的狂欢

Labubu作为中国潮玩品牌泡泡玛特(Pop Mart)的标志性IP,其全球爆火的原因。 社交媒体驱动的病毒式传播 Labubu的流行很大程度上得益于社交媒体平台(如TikTok和Instagram)的推波助澜。TikTok上的开箱视频和潮流分享激发了全球消费者的兴趣,尤其是年轻一代(Gen Z)。此外,名人效应进一步放大了其影响力,例如韩国偶像团体BLACKPINK成员Lisa在社交媒体上展示Labubu,显著推动了东南亚及全球市场的需求。 盲盒营销策略的吸引力 Labubu通过Pop Mart的盲盒销售模式,营造了“惊喜感”和“稀缺性”,刺激了消费者的购买欲望。盲盒的随机性和收藏价值吸引了大量消费者,尤其是喜欢收集稀有款的年轻群体。这种营销策略在全球范围内引发了抢购热潮,甚至导致英国门店因争抢而出现混乱。 独特的设计与文化共鸣 Labubu由香港设计师龙家升(Kasing Lung)创作,灵感源自北欧神话,其毛绒外观、尖牙笑脸和可爱怪兽形象兼具萌系与个性,迎合了全球消费者对“可爱但独特”产品的喜好。其作为包挂饰的时尚属性使其成为奢侈品手袋的潮流配饰,进一步提升了其在时尚界的地位。 年轻消费者的文化与消费趋势 Labubu的流行反映了Gen Z对个性化、潮流文化和收藏品的需求。社交媒体赋予了Labubu“社交货币”属性,拥有稀有款Labubu成为一种身份象征。此外,Labubu与街头文化和奢侈品牌的结合(如用作时尚配饰)吸引了成年消费者,使其突破了传统玩具的年龄限制。 全球市场扩张与本地化策略 Pop Mart通过在东南亚、欧洲和北美等市场的快速扩张,将Labubu推向全球。例如,在泰国,Labubu的超高人气促使Pop Mart开设了东南亚最大的概念店,并通过与当地旅游推广活动的结合提升了品牌影响力。泰国市场的成功显示了本地化营销的成效。 经济表现与市场认可 Labubu的商业成功为Pop Mart带来了显著的收入增长。据报道,2024年Pop Mart毛绒玩具收入激增1200%,占总收入的22%,而Labubu及其所属的The Monsters系列去年营收约4亿美元,同比增长726%。摩根大通预测2025年Labubu海外销售额将增长152%,显示其作为“超级IP”的潜力。 稀缺性与二级市场炒作 Labubu的限量发售和稀有款设计推动了二级市场的炒作,高价转售...

世界经济正处于划时代变革的边缘——《大西洋月刊》

  资本主义的操作系统亟需一次重大升级。结果如何,取决于诸多因素…… 世界经济就像一台超级计算机,它处理着万亿次的价格和数量计算,并吐出关于收入、财富、利润和就业的信息。这正是资本主义的有效运作方式——一个高效的信息处理系统。为了完成这项工作,像任何计算机一样,资本主义既运行在硬件上也运行在软件上。硬件是构成经济的市场、制度和监管体系。软件则是当前的经济主导思想——实质上,是社会决定经济的“用途”。 大多数时候,这台计算机运行良好。但时不时地,它也会崩溃。通常在这种情况下,世界经济只需要一次软件更新——用新思想来解决新问题。但有时也需要一次重大的硬件修改。我们正处于一个“Ctrl-Alt-Delete”的时刻。在关税战、市场对美国债务的担忧、消费者信心暴跌以及一个漠不关心的政府眼睁睁看着美元走弱的背景下,美国主导的自由贸易和开放社会全球化时代正在走向终结。 全球经济正在进行一场硬件改造,并尝试一种新的操作系统——实际上,是一次全面的重启,这是近一个世纪以来我们从未见过的。要理解为什么会发生这种情况以及这意味着什么,我们需要放弃任何幻想,即全球转向右翼民粹主义和经济民族主义只是一时失误,一切最终都会回到20世纪90年代末和21世纪初相对良性的世界。计算机的架构正在改变,但下一版资本主义将如何运作,很大程度上取决于我们选择运行的软件。关于经济的主导思想正在发生变化:我们必须决定新的经济秩序是什么样子,以及它将服务于谁的利益。 上一次这样的“强制退出、硬重启”时期是20世纪30年代。在美国,1929年华尔街股灾造成的巨大流动性紧缩,加上1930年的《斯姆特-霍利关税法》,扼杀了商业活动,引发了大萧条。银行倒闭迅速演变为企业和行业的普遍失败;工资暴跌,失业率飙升,在某些地区达到四分之一的劳动力。尽管富兰克林·D·罗斯福的新政计划进行了国家干预,但经济形势直到20世纪40年代才稳定下来并恢复持续增长,当时战时重整军备带来了巨大的工业刺激。 战后建立的计算机旨在避免30年代的重演。软件更新是“充分就业”这一新的主导思想。将实现这一目标作为经济的核心存在理由,也需要对硬件进行多项修改。其中之一是强制财富所有者在本地使用其资本的政策,通过限制他们将资金转移出国。为了维持利润,他们被迫投资于能提高生产力的技术。在这种良性循环中,高生产力带来了高工资,国家可以对这些工资征税以资...

国防热潮将如何重塑全球经济

 经济学人: 几十年来 ,发达国家首次开始大规模重新武装。乌克兰和中东的战争、海峡冲突的威胁以及唐纳德·特朗普总统对联盟的冲动态度,都使加强国防成为当务之急。6 月 25 日,北约成员国 同意 将军 费开支目标提高到 GDP 的 3.5% ,并为安全相​​关项目额外分配 1.5%(西班牙坚持要钻空子)。如果他们在 2035 年实现该目标,按实际价值计算,他们每年的国防支出将比俄罗斯入侵乌克兰之前多 8000 亿美元。这种繁荣不仅限于 北约 。据估计,陷入困境的以色列去年在国防上 花费了超过 GDP的 8%。即使是鸽派的日本也计划支付军费。 如此巨额的资金可能会挤压公共财政,并改变各国国内的经济活动,从而重塑全球经济。随着政客们向选民兜售重新武装的好处,许多人会声称军费开支不仅能带来安全,还能带来经济收益。英国首相基尔·斯塔默爵士承诺,国防将提供“下一代优质、稳定、高薪的工作”。欧盟委员会表示,国防开支将“惠及所有国家”。无论这些论点在政治上多么诱人,它们都是错误的。将国防开支用于经济目标将是一个代价高昂的错误。 增加国防预算最明显的经济后果将是公共财政紧张。各国债务已然高企,人口老龄化和利率上升给政府带来的财政压力也日益增大。除美国外, 北约 成员国平均每年需要将国防开支提高到 GDP 的1.5% 。 结果,预算的其他部分,例如社会支出,将受到挤压,从而缩减冷战结束带来的和平红利。而削减支出或全额增税在政治上可能行不通,这意味着许多政府的赤字也将增加。因此,国防支出往往会提高利率,使公共财政更加脆弱,尽管它能让各国更安全地抵御敌人的攻击。 图表:《经济学人》 这对增长有何影响?赤字融资支出将提供凯恩斯主义的财政刺激,但其效果可能不大——而且在发达国家失业率低、通胀持续高企的时期,这种刺激措施并不受欢迎。此外,国防开支成本高昂,并不能直接提高任何人的生活水平。 相比之下,国防研发可能更有益。公共资助的创新通常会刺激私人创新;根据最近的一项估计,当国防 研发 占一个 行 业增加值的1%时,该行业的年生产率增长率将提高8.3%。想想互联网或核能,它们都源于军事研究。 军备支出也会改变经济需求。政客们希望这能抵消去工业化的影响,但他们很可能会失望。国防生产与许多其他制造业一样,如今已高度专业化和自动化,这意味着重新武装所创造的就业机会可能远少于新技术或外国竞争所导致...

如何让预测市场更有用

经济学人: 如果你能 发明某种东西来实现经济学家的梦想,它看起来会非常像一个预测市场。一个所有不确定的未来都能被定价、对冲和投保的世界?肯尼斯·阿罗和杰拉德·德布鲁会赞同。一个能够协调分散的群体智慧,确保这些价格准确性的市场机制?亚当·斯密和弗里德里希·哈耶克正在寻求的正是这个。 近年来,幻想已悄然逼近现实。允许用户对时事及其他内容进行投机的平台,交易量和曝光度均大幅飙升。在最大的平台Polymarket上,交易员上个月的投注额超过10亿美元,远高于去年的6300万美元。无论是在舆论法庭还是在实际操作中,交易所都取得了重大胜利。最重要的是,它们的预测站得住脚:尽管民意调查显示11月的总统大选胜负难料,但预测市场却将唐纳德·特朗普的胜选纳入了价格。最近,它们在预测以色列袭击伊朗以及纽约市民主党市长初选结果方面比其他消息来源做得更好。 然而,尽管预测市场已证明其作为一种信息发现方式的价值,但在充分发挥其经济潜力方面仍有很长的路要走。这不仅体现在其帮助金融机构对冲和分担风险的能力上,也体现在其作为资本市场重要补充的作用上。高盛银行或许在其研究中提到了预测市场,但像高盛这样规模的机构在其平台上进行的活跃交易几乎为零。 缺乏大规模资本反映了几个因素。其一是规模。尽管总统竞选吸引了广泛关注——最近一次,Polymarket 上的投注额约为 37 亿美元——但其他事件的参与度却较低。以通货膨胀为例,这是一个重要的经济变量。反映投资者对消费价格预期的美国国债通胀保值证券市场价值近 2 万亿美元。相比之下,Polymarket 上最活跃的金融市场(“比特币 6 月份的价格是多少?”)的投注额仅为 2100 万美元。 低流动性带来了诸多挑战。最大的投资者的对冲需求可能超出了市场本身的规模。此外,流动性薄弱的市场容易受到大型交易者的价格操纵,就像预测市场中多次出现的情况一样。 传统金融或许无法为市场提供所有可能性,但它比人们通常认为的更接近现实。通胀掉期和联邦基金期货分别预测通胀和利率。即使是非金融事件,传统市场也能提供合理的价格。商品期货可以预测天气;布伦特原油价格则密切关注地缘政治动态。对许多金融从业者来说,预测市场充其量只能提供对现有工具的微小改进。 如果金融家们要接受这一提议,他们需要更稳固的监管基础。Polymarket 被指控运营一个未注册的衍生品交易平台,因此对美国人来说是...