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美国能否应对两场战争,或许还有第三场战争?

 经济学人:

超级大国正变得不堪重负

华盛顿特区

哈马斯武装分子冲过加沙地带的安全围栏,造成 1,400 多人死亡,绑架约 220 人,三天后,美国最现代化的航空母舰杰拉尔德·福特号抵达地中海东部,其舰队随行军舰。艾森豪威尔号航空母舰率领的第二支航母打击群正在驶往中东,可能是为了靠近伊朗。飞机和防空系统正在被派遣到该地区,部队也正在做好准备。

这是美国在远离家乡部署军事力量的速度和规模的惊人展示。武力展示传递出两个信息。对伊朗及其代理人:不要插手。对以色列:你并不孤单。有迹象表明战争可能蔓延,美国军队可能仍会被命令采取行动。以色列正在为地面行动做准备;西岸的暴力活动正在加剧;以色列和与伊朗结盟的黎巴嫩什叶派民兵真主党之间的导弹和炮火交火预示着第二条战线的出现。

10 月 22 日,美国国防部长劳埃德·奥斯汀警告称,针对美军的“局势可能会大幅升级”。三天前,一艘美国军舰在红海击落了也门与伊朗结盟的胡塞民兵针对以色列的巡航导弹和无人机。美国在伊拉克和叙利亚的基地也遭到火箭弹和无人机的袭击,这些火箭弹和无人机可能是由其他伊朗代理人发射的。华盛顿特区智库大西洋理事会的马修·克罗尼格表示,“这是自冷战以来最危险的时刻” “如果伊朗和真主党介入,美国可能会觉得有必要做出回应。那么中国是否会看到一个机会来尝试针对台湾的行动?”

因此,乔·拜登总统不太可能成为一位战时总统。当他在最近的一次电视讲话中告诉美国人世界正处于一个转折点时,他并没有夸大其词:“我们今天做出的决定将决定未来几十年的未来”。

去年,当美国采取行动帮助乌克兰抵抗俄罗斯的入侵时,许多人问美国是否有足够的资金来阻止中国迫在眉睫的对台湾的攻击。由于美国也在寻求保卫以色列,这个问题变得更加尖锐。在拜登看来,帮助朋友不仅是可能的,而且是必要的。“美国的领导力是让世界团结在一起的力量,”他宣称。“美国的联盟是保证我们美国安全的力量。”

疑虑依然存在。学术界争论冷战后美国横扫全球的“单极”世界是否以及何时恢复为“两极”世界,美国面临中国而不是苏联的挑战;或者是否已经是一个拥有多个权力中心的“多极”世界。哈佛大学学者约瑟夫·奈(Joseph Nye)从三个维度定义了国家实力:军事、经济和“软实力”,即拉拢他人听从自己命令的能力等。

图片:经济学人

从军事角度来看,美国仍然是一个巨人(见图表)。根据斯德哥尔摩和平研究所的数据,按市场汇率计算,它占全球国防开支的 39%。在经济上,世界是冷战时期从未有过的两极格局,按市场汇率计算,中国的经济产出略低于美国,但按购买力平价计算,则超过美国(尽管美国人仍然比中国富裕得多)。克罗尼格表示,软实力更难衡量,但在这方面,世界变得更加多极化。

尽管如此,在中东,美国仍然是“不可或缺的国家”,这一概念是由已故前国务卿马德琳·奥尔布赖特推广的。它是唯一愿意并且能够在地区领导人之间进行调解并塑造事件的国家。这包括确保在加沙开放一条(仍然不足的)人道主义走廊。“北京的电话没有响。莫斯科的电话没有响。但华盛顿的电话却一直响个不停,”美国前驻北约代表伊沃·达尔德 (Ivo Daalder) 指出。

然而,与这一核心作用相悖的是,三位阿拉伯领导人——约旦国王阿卜杜拉、埃及总统阿卜杜勒-法塔赫·塞西和巴勒斯坦总统马哈茂德·阿巴斯——已经挂断了拜登的电话。总统原定于 10 月 18 日在访问以色列后在安曼会见他们。但一天前,加沙一家医院发生爆炸,造成数十名甚至数百名巴勒斯坦人死亡。巴勒斯坦人称大屠杀是由以色列的袭击造成的;以色列称这是巴勒斯坦导弹失误造成的。拜登似乎认为以色列是无辜的(后来更坚定地表示以色列不承担责任)。阿拉伯领导人却没有这样做。阿巴斯宣布哀悼三天并回国后,他们取消了峰会。就在那时,美国看起来就像是一个可有可无的大国。

不是他要开始的地方

拜登在任期间的首要任务是重振美国经济。他借鉴了前任唐纳德·特朗普的保护主义思维,并增加了大量补贴和产业政策,以促进绿色技术和半导体制造等。令人欣慰的是,美国经济的表现优于富裕国家。他希望此类政策能够减少助长民粹主义的社会和政治两极分化。他还希望他们能够在美国与中国日益加深的竞争中增强美国的实力。拜登的国家安全顾问杰克·沙利文将这个时代描述为“相互依存的竞争时代”,他表示,外交和国内政策比以往任何时候都更加相互关联,例如在努力实现供应链多元化和限制中国获得先进技术方面。

在国外,拜登还寻求重振特朗普忽视或威胁要撤销的联盟。他与俄罗斯续签了《新削减战略武器条约》,限制远程核武器,这是他与俄罗斯领导人弗拉基米尔·普京建立“稳定、可预测关系”的努力的一部分。

改变焦点

最重要的是,拜登的外交政策意味着在中东的行动要少得多,这个地区曾消耗了许多美国总统的精力。他寻求结束伊拉克和阿富汗的“永远的战争”。他承诺恢复与伊朗的核协议,以遏制伊朗拥有核武器的危险。巴拉克·奥巴马于 2015 年签署了该协议,而唐纳德·特朗普于 2018 年放弃了该协议。他最初表示沙特阿拉伯应该被视为“贱民”。他恢复了美国长期以来对“两国解决方案”的支持,即与以色列一起建立巴勒斯坦国,尽管他对此没有付出什么努力。

这些都没有成功。普京远非稳定和可预测的,他入侵了乌克兰,“新起点”下的信息交流 被暂停。美国从阿富汗的混乱撤离使得塔利班立即重新掌权。与此同时,在海湾地区,中国对伊朗和沙特阿拉伯恢复外交关系表示欢迎,似乎填补了美国冷漠留下的真空。

拜登去年7月飞往沙特城市吉达与王储穆罕默德·本·萨勒曼会面。总统无法说服世界最大石油出口国的事实上的统治者帮助调节油价;相反,沙特阿拉伯坚持与俄罗斯达成生产协议,以保持高油价。此外,他为拜登希望实现的与以色列关系正常化设定了很高的标准:在巴勒斯坦问题上做出让步;与美国签订共同防御协议;以及在国内进行铀浓缩,以制衡伊朗的核计划。拜登团队经常会陷入善意的忽视。“今天的中东地区比二十年来更加安静,”沙利文先生在哈马斯发起猛攻前几天宣称。

华盛顿另一家智库美国企业研究所的科里·沙克表示,美国在世界各地的盟友,特别是亚洲的盟友,提出了两个看似矛盾的问题。第一,美国的资源和注意力是否会转移到中东?第二,美国解决一场或另一场危机的决心会失败吗?“如果我们允许欧洲的安全因俄罗斯的侵略而不稳定,或者允许以色列遭受可怕的恐怖袭击,他们就会认为我们不关心任何其他问题,”她辩称。

美国作为盟友的可靠性取决于信誉和能力。鉴于美国有众多盟友,学术界长期以来一直在争论信誉的重要性:未能履行对一个盟友的义务是否会影响对其他盟友的承诺?例如,美国放弃越南战争并没有太大损害其保卫西欧的意志。西方继续赢得冷战。

如今的问题是,美国从阿富汗的混乱撤离是否损害了美国的信誉并鼓励俄罗斯入侵乌克兰。北约部队军事指挥官托德·沃尔特斯去年表示,这是几个因素之一。但沙利文坚称,事实上,离开阿富汗“提高了我们应对乌克兰入侵和台湾威胁的战略能力”。

至于军事能力,美国必须向乌克兰、台湾以及现在的以色列提供武器。这让人怀疑其国防工业是否能够满足他们以及自身的需求。总的来说,美国向这三个国家发送了不同的武器,但有些要求是重叠的。例如,155毫米炮弹供应短缺,据报道美国已将一批原本运往乌克兰的炮弹转移到以色列。乌克兰战争表明,大规模的国与国冲突会消耗大量弹药。兵棋推演表明,在台湾战争中,美国将很快耗尽远程反舰导弹,而这些导弹对于击退中国对台湾的入侵最为有用。

这些问题可以通过时间和金钱来解决,但由于美国的两极分化和国会瘫痪,这两个问题都供不应求。共和党人,尤其是特朗普“美国优先”倾向的共和党人,对乌克兰战争越来越持怀疑态度。更重要的是,自从众议院议长凯文·麦卡锡被罢免后,国会一直无法通过法案。

拜登希望跨党派对以色列的同情能够解除障碍。他已要求国会提供 1060 亿美元的巨额补充国家安全支出。他试图通过向乌克兰拨款 610 亿美元的军事和经济援助来预防未来针对乌克兰的分裂性选票,以帮助其渡过美国火热的 2024 年选举季。为了使其更容易接受,他将其纳入了共和党人认为更有吸引力的其他支出中,其中包括为以色列提供 140 亿美元;20亿美元用于印度-太平洋地区(可能是台湾)的军事装备转让;近120亿美元用于加强南部边境移民处理的各种措施;30亿美元用于潜艇国防工业基地。

拜登表示:“哈马斯和普京代表着不同的威胁,但他们有一个共同点:他们都想彻底摧毁邻国的民主国家。” 然而,以色列的战争在几个方面与乌克兰的不同。其中之一涉及国际看法。美国以《联合国宪章》、主权边界不可侵犯和人权的名义帮助乌克兰。在捍卫以色列的过程中,美国支持的国家违反了国际法,在被占领土上建立犹太人定居点,拒绝巴勒斯坦人建国,并被指控在轰炸和围困加沙时对巴勒斯坦人实施集体惩罚,即使没有犯下战争罪。

尽管西方盟国在保卫乌克兰方面几乎团结一致,但在巴勒斯坦问题上却存在分歧。联合国安理会决议呼吁在加沙战事中“人道主义暂停”,该决议得到了法国和其他 11 个国家的支持,但英国(和俄罗斯)投了弃权票,并被美国彻底否决,理由是该决议不承认以色列有自卫权。

第二个因素是美国自身的角色。在欧洲,它与乌克兰保持一定距离,向乌克兰输送武器、情报和资金,但不向乌克兰输送军队。在中东,它正在部署自己的军队,以保护以色列免受伊朗及其盟友的攻击。拜登先生对以色列的拥抱是真诚的——拜登先生称自己是犹太复国主义者——但也是试图影响和限制以色列。英国智库国际战略研究所的埃米尔·霍卡耶姆表示:“如果拜登的拥抱策略能够让以色列做出更有针对性的回应,人们就会认为这是拜登的特殊才能。” “如果不起作用,美国将被视为交战方。”

中东规则

区域动态又增加了一个因素。阿拉伯国家的态度模棱两可。许多人憎恨哈马斯,因为哈马斯是挑战其统治的穆斯林兄弟会的一个分支,并与以色列实现了和平,或与以色列建立了默契关系。然而,当巴勒斯坦人打仗时,这些国家就被迫支持巴勒斯坦问题。在接收了一波又一波的巴勒斯坦难民后,他们不再想要更多。事实上,他们担心以色列暗中想通过驱逐更多巴勒斯坦人来解决其问题。

霍卡耶姆先生指出,加沙危机已将人们的注意力重新转移到巴勒斯坦,此前美国多年来一直努力忽视这一问题,或者从“由外到内”解决这一问题,即实现以色列与阿拉伯国家之间的关系正常化,然后再处理巴勒斯坦问题。巴勒斯坦人自己。然而加沙的最后阶段却被故意留作空白。以色列坚称哈马斯不得再次统治加沙;美国表示以色列不得再次占领该地区。两者都没有说替代方案可能是什么。此外,内塔尼亚胡先生还竭尽全力破坏巴勒斯坦建国。在哈马斯发动猛攻之后,他和许多以色列人将更加确信这构成了致命的危险。

美国官员欣然承认他们没有“后天”的战略。霍卡耶姆先生表示,两国模式“是一种偏好,而不是一项政策”。如果解决方案看起来不可能,部分原因是在同一片神圣的土地上调和以色列和巴勒斯坦这两种民族主义的要求存在固有的困难。霍卡耶姆表示,这也是“美国紧缩开支的代价”。“对于长期缺席比赛的美国来说,重新回到比赛中更加困难。”

中国和俄罗斯可能无法替代美国的外交,但他们会乐于看到美国的窘迫,并宣扬美国的双重标准。在本周访问华盛顿之前,中国外交部长王毅称以色列的行动“超出自卫范围”,并且没有提及哈马斯。

华盛顿智库新美国安全中心的理查德·方丹表示,这场危机的影响在一些“摇摆国家”中可能更为明显这些国家都是“多方结盟”的国家,美国、中国和俄罗斯为了效忠这些国家而展开的竞争变得更加激烈。如果沙特阿拉伯追随其海湾邻国巴林和阿拉伯联合酋长国的脚步与以色列建立正式关系,它可能会向以色列和美国要求更高的价格。

土耳其作为西方在乌克兰危机中模棱两可的盟友,可能会变得更加敌对。尽管总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安试图修复与以色列的关系,并谴责杀害以色列平民的行为,但他还是接待了哈马斯领导人,并严厉谴责以色列的反应“相当于种族灭绝”。

印度尼西亚作为世界上穆斯林人口最多的国家,不可避免地同情巴勒斯坦人。尽管印度认为自己是不结盟国家和反殖民运动的朋友,但它表达了对以色列的声援,并对以色列作为伊斯兰恐怖主义的受害者表示同情。

执政的非洲人国民大会领导下的南非认为以色列对待巴勒斯坦人的方式类似于种族隔离。更广泛地说,非洲国家认为美国要么忽视非洲大陆的冲突(例如苏丹战争),要么在人权问题上虚伪。他们认为美国与其说是不可或缺的,不如说是缺席的。许多人担心拜登不会兑现今年访问非洲的承诺。

南半球国家也受到了大国更热烈的追捧。尽管他们批评俄罗斯的入侵,但他们不想陷入新的冷战。美国一直试图通过提高国际货币基金组织世界银行的贷款能力、创建全球基础设施基金来与中国的“一带一路”倡议竞争等方式来吸引他们。但它还有很长的路要走。拜登在特拉维夫的同一天,20多位领导人在北京参加由中国领导人习近平主持的“一带一路”峰会。

一天后,拜登在电视讲话中阐述了美国是世界“重要国家”的理由。在欧洲和印度-太平洋地区,他的政府采取了灵活的行动,在俄罗斯和中国的侵略的帮助下,将现有的联盟联系得更紧密,并建立了新的伙伴关系。然而,在中东,美国在保卫以色列方面更加孤军奋战,而且更容易失去朋友和伙伴,而不是赢得新朋友和伙伴。

在大国竞争的时代,一切都会发生变化。拜登演讲的回报——“愿上帝保护我们的军队”——是他常说的一句话。但现在,随着美国支持两个处于战争状态的朋友,也许在未来几年还会支持台湾,他的话带有不祥的新意味。

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彭博社: 中国11万亿美元政府债券 市场 的投资者对这个世界第二大经济体从未如此悲观,一些投资者现在大举押注中国将出现与上世纪90年代日本类似的通货紧缩螺旋。 尽管中国 政府 宣布了一系列经济刺激措施,但 中国 10 年期主权债券收益率近几周 跌至历史最低水平,与美国同类债券收益率差距达到前所未有的 300 个基点。 此次暴跌导致中国债券收益率远低于2008年全球金融危机和新冠疫情期间的水平,凸显出人们日益担心政策制定者无法阻止中国陷入可能持续数十年的经济低迷。 如果债券市场预测正确,其影响将是深远的。长期通货紧缩将阻碍世界最大的经济增长引擎之一,给这个人口第二大国家的社会稳定带来新的压力,并加剧资本外流,去年年底,资本外流导致中国金融市场出现创纪录的外逃现象。 投资者对日本化 风险的重视程度可见一斑 。中国 10 家最大的券商均对邻国日本的失落几十年进行了研究。 以比较两国经济而闻名的经济学家 顾朝林表示,中国企业和智库曾与他联系,请他分享自己的观点。 高盛集团 本周表示,日本的案例为中国股市投资者提供了“宝贵的策略”,他们正因近十年来最糟糕的开局而感到不安。 虽然还不能确定中国是否会重现泡沫破灭后的日本,但 相似之处 却不容忽视。两国都遭遇了房地产崩盘、私人投资疲软、消费不振、债务负担过重以及人口迅速老龄化。即便是那些将中国经济管控得更紧作为乐观理由的投资者也担心,官员们没有采取更有力的行动。日本的一个明显教训是:当局越是拖延消除投资者、消费者和企业的悲观情绪,恢复经济增长就越困难。 “如果不加以纠正,这种恶性循环将会越来越严重,”  abrdn Plc 驻新加坡的投资总监 Xin-Yao Ng表示 ,该公司管理着全球 4940 亿美元的资产。“日本的教训有心理因素,这种情况持续的时间越长,企业和消费者信心就会越弱。” 进入 2025 年,中国市场已处于危险之中。随着基准 10 年期国 债收益率 首次跌破 1.6%,专家们 提出了 收益率接近于零的曾经不可想象的前景。今年前四个交易日,沪深 300 指数 下跌了 3.5%,而离岸人民币交易价格接近历史低点——促使当局本周抑制跌势。 中国债券收益率下跌 其 30 年期主权债券收益率已跌至日本 资料来源:彭博社 野村综合研究所 首席经济学家辜朝晖表示:“债券市场已经在告诉中国人:‘你们正陷入资产负债表衰退’。...

2万字全文: 段永平2025年1月5日浙大师生见面会问答实录

   来源:Web3 天空之城   天空之城 · 城主:    今天,段永平回母校浙大与师生进行了一场 长达 90 分钟的现场见面问答会。本城进行了书面整理,全场问答一共两万字左右。和感兴趣各位分享。   --   男主持人:   我们学生在日常学习方法以及未来人生规划上,可以做出哪些顺应时代变迁的措施,特别是应对 AI 变化时,我们可以持有哪些因时而变的想法。不知道段学长有没有什么建议?   段永平:   时代一直在变,工具也在变,但基本的东西仍然一样。学校主要是学习方法,有了 AI 只是能让你效率更高。当然,做论文的时候需要小心,不要发生不当行为。我觉得最主要的是,不论你是在学习方法还是创业上,每一个决策不能仅着眼于当下,而应该考虑到五年、十年甚至二十年后的影响。我的回答可能适用于许多问题,我们需要有长远的眼光。   男主持人: 感谢段学长的建议,同时也提醒了我们要适当使用 AI 工具,特别是在学术研究上要谨慎。   段永平: AI 工具在学术和研究中确实需要谨慎使用。   女主持人:   感谢段学长的回答。接下来,我们来看我手中的入场券上的第一个问题,这是来自我们经济学院的同学。很幸运他成为今天第一个提问的同学。他的提问是,段学长在投资时如何快速判断一家公司是否值得长期投资?   段永平:   基本上,我不会快速做出这样的判断。过去十多年,我关注的公司就那几个,这源自我对企业、生意、产品多年的理解。我没见过谁能很快下判断,包括巴菲特和芒格这样的投资高手,他们的节奏也很慢。他们并不怕错过一些机会,但最重要的是不要踩雷。有人可能会说,有钱不需要快赚,但我们缺钱就想快赚。我回应说,这可能正是你缺钱的原因,因为一直想着快速赚钱。其实我也想挣快钱,谁不想挣快钱?但是呢,秩序不可违很重要,就是你还是要踏踏实实做该做的事情。   女主持人:   好的,学长的意思就是要敢于尝试,并且眼光要放得远一些。   段永平:   敢于尝试这个太难了。你怎么个尝试法?就说呢,我不是一个不敢冒风险的人,但是呢,你要拼到你能够承受得起的风险。大家不能够说,哎呀,谁谁谁,你看他赌对了。那你说这个投资我最厉害的,那是二十分钟赚了二十多倍。人家说你干嘛呢?我在赌场呢。一百块钱赚了两千多块钱,我就走了。但是我可以重复这件事吗?我不能。那你说我当年投 网易  ( 88.25 ,...

加剧中国人口危机的 “无形之墙” - WSJ

尽管中国领导人一直在想办法提高国内人口出生率,中央政府还是认为有一类人总希望多生孩子,那就是农村人。但他们错了。 他们错了。研究表明,农民工对组建家庭有着严重顾虑。一个重要原因似乎是中国自 20 世纪 50 年代以来实行的户籍制度,该制度将城乡居民分为 “农业户口” 和“非农业户口”两种不同户籍,使农村劳动力很难带着孩子进城务工。 户籍制度被描述为一堵无形的墙,设立的目的是防止城市人口过度膨胀。该制度使农民工难以在中国最大的几个城市扎根,因为他们在获得本地医疗和教育等服务以及购买当地住房方面都受到了限制。 20 世纪 80 年代中国开始经济改革时,大多数中国人都生活在农村和乡镇。新的经济机遇让大批农村劳动力得以到城市里的工厂或建筑工地工作。但一定程度上由于户籍限制,这些农民工的子女通常留守在农村,由祖父母或其他家庭成员照顾。 许多留守儿童长大后也成为了农民工。他们中的很多人不愿接受生了孩子却要与孩子分开生活的难处。 一位 27 岁的女性从小和祖父母一起生活,而她的父母为了工作辗转于各个城市。她说,她不会急于结婚生子。 这名只愿透露自己姓 Zhao 的女性表示,她深刻理解留守儿童的自卑和羞怯。她的祖父母不识字,不得不在他们位于贵州省的村子里务农。在缺乏监督和照顾的情况下,Zhao 和她的妹妹勉强读完了职业学校。 Zhao 说,她不希望下一代像她一样。 尽管现在三分之二的中国人居住在城市,但只有 48% 的人拥有城市户口,意味着大约有 2.5 亿人无法享受到其务工城市提供的许多福利。根据中国人力资源和社会保障部的数据,2017 年,只有约 22% 的农民工在务工城市参加了养老金计划或拥有医疗保险。该部门尚未公布更新的数据。 一些人口学家认为,取消户籍制度可能是中国政府所能采取的为数不多有望大幅提高出生率的举措之一。随着人口减少和老龄化,提高出生率已成为一项优先事项。 长期以来一直主张改善中国农村人口状况的哈佛大学 (Harvard University) 社会学荣休教授怀默霆 (Martin Whyte) 说:“导致中国生育率下降的主要因素就是农民工,他们在这些大城市仍无法平等地获得资源。” 据上海财经大学的研究人员称,与限制较宽松的城市相比,在限制更严格的城市,农民工往往会将生育时间推迟至少一年。 加拿大维多利亚大学 (University of Victoria) ...

中国 AI 公司另辟蹊径快速追赶美国同行 - WSJ

尽管中国购买先进制程的芯片面临种种限制,但开发者们已经找到了变通途径。有迹象表明,中国初创企业追赶美国领先的 AI 模型的速度要比业内许多人预期的更快。 DeepSeek 是一家由中国最成功的对冲基金公司之一投资的初创公司,该公司在 11 月发布了最新大语言模型的预览版。该公司当时表示,该程序的能力优于 OpenAI 的推理模型 “o1”,后者于 9 月以预览版的形式发布。 近几周,其他中国公司也作出了类似的表态。由中国互联网巨头阿里巴巴 (Alibaba) 和腾讯 (Tencent) 支持的初创公司月之暗面 (Moonshot AI) 表示,该公司开发了一种专门研究数学的模型,其能力接近“o1”,与此同时,阿里巴巴表示,自己的一个实验性研究模型在数学方面优于 o1 模型的预览版。 这些公司尚未发表描述其模型的论文,而且由于目前还没有一个公认的 AI 模型能力测试标准,因此很难评估这些说法。尽管如此,一些美国专家表示,他们对此印象深刻。 “中国正在加速追赶,”OpenAI 前研究员、如今的 AI 创业者安德鲁 · 卡尔 (Andrew Carr) 说。他说,试图复制 OpenAI 推理模型的 DeepSeek 研究人员“在几个月内就搞定了,坦率地说,我的许多同事对此感到惊讶”。 其中一项用于比较的测试是美国数学邀请赛 (American Invitational Mathematics Examination, 简称 AIME),该竞赛是为最聪明的高中学生举办的数学挑战赛。 DeepSeek 表示,其模型在 AIME 测试中胜过了 OpenAI 的模型。《华尔街日报》(The Wall Street Journal)利用今年 AIME 的 15 道题进行的一项实验发现,OpenAI 的 “o1” 预览版模型得出答案的速度比 DeepSeek、月之暗面和阿里巴巴的实验模型更快。例如,一个假设的双人博弈问题需要用到策略来解字谜,OpenAI 的程序在 10 秒内给出了答案,而 DeepSeek 花了 2 分多钟。 在第一次尝试时就得到正确答案仍然非常了不起,因为文字题常常难倒 AI 程序。 自 2022 年以来,中国 AI 开发者面临美国对其获得全球最先进制程 AI 芯片的限制,包括来自芯片领导者 英伟达   (Nvidia) 的芯片。拜登 (Biden) 政府...

中国必须从日本 “失去的几十年” 吸取教训 - WSJ

中国股市在 2024 年结束了连续三年的下跌,但中国国债收益率跌至几十年来的最低点,表明市场预期未来经济增长将放缓。 去年,MSCI 中国指数上涨了 16%,这是该指数自 2020 年以来的首次年度上涨。大部分涨幅出现在 9 月下旬之后,当时中国政府表示将对经济提供更强有力的政策支持。自那以来,中国已推出了 1.4 万亿美元的一揽子计划,由中央政府承担地方政府的债务,并承诺今年将出台更多货币政策刺激措施。但鉴于投资者仍在等待更具体的政策,尤其是提振国内消费的政策,近期的股市涨势逐渐消退。 债券市场则呈现出一幅更为悲观的图景。中国国债收益率跌至几十年来的最低点,表明市场预期未来经济增长将放缓。30 年期中国国债收益率在年底跌至 1.93%,而 2018 年时为 4% 以上。 这种悲观看法并非捕风捉影。中国经济仍陷于通缩泥潭,生产者价格已连续 26 个月下降,去年 11 月同比下降 2.5%。消费者价格通胀勉强维持在零以上,同期仅上涨 0.2%。 这种令人不安的状况与曾经的日本有些相似。日本曾深陷数十年的通缩,直到近年来强有力的刺激措施最终将其拉出泥潭。事实上,30 年期中国国债收益率现已低于日本的 2.3%。与日本在上世纪 90 年代初房地产和股市泡沫破裂类似,中国目前的困境也是在 2021 年前后房地产泡沫破裂后出现的。 中国家庭和企业的财富与房地产投资捆绑在一起,他们的反应是减少支出,由此导致了需求不足和价格下跌。这反过来又给工资增长和企业利润率带来压力,进一步压低了价格。第二个特朗普任期即将到来的中美贸易战可能会使情况雪上加霜。 在面临通缩螺旋和经济前景不确定的情况下,仅仅降低利率不足以让中国经济重回高速增长轨道。日本的经验教训之一是,要走出通缩螺旋,需要强有力、势不可挡的刺激措施。到目前为止,中国似乎不愿意走到那一步。这意味着,债券收益率可能会保持在低位,而股市可能再次令投资者失望。押注日本国债价格下跌、利率上升的交易在日本被称为 “寡妇制造者” 交易,因为几十年来,许多投机者因此而损失惨重。 2024 年,中国股市和债市都迎来了丰收的一年。但今年,债券可能是更好的押注对象,而且在很长一段时间内都会如此,除非中国政府拿出切实可行的方案。