FT: Alphabet昨日收盘后发布财报，管理层表示公司将在2026年将资本支出翻一番，达到约 1800亿美元 ——这一惊人的数字远超预期。在经历了动荡的一天（下文将详细介绍）之后，Alphabet股价在尾盘交易中仅下跌不到2%，这无疑是一个积极的信号。 不仅限于科技领域，也不仅限于本周。 标普500指数过去两天仅下跌1.3%，但市场表现却并非如此。感觉就像一台启动了脱水功能的洗衣机。 由于各板块均出现大幅波动，但这些波动大多相互抵消，因此该指数的变动幅度不大。自周一收盘以来，标普500指数成分股中有79只下跌5%或更多，93只上涨5%或更多。市值最大的股票跌幅最大；在“七大巨头”中，只有苹果公司股价上涨。等权重标普500指数实际上 上涨了 。 表面上看，目前发生的是一场 科技股抛售潮 ，其导火索首先是人工智能工具可能削弱一些传统商业软件公司的竞争力，其次是芯片制造商高通和AMD的盈利报告疲软。但实际上，这场抛售潮的影响远不止于科技股，而且持续时间也远不止两天。市场正在经历一场结构性转变。 正如Wolfe Research的尹罗向我指出的那样，我们已经看到市场出现逆转，即“因子”（驱动股票回报的广泛特征）正在引领市场。他发给我一张昨天因子仪表盘的截图，显示高股息率、低估值和高净资产收益率的股票昨天表现良好，而动量、高波动性和增长型股票则全部遭受重创。 投资者对增长、风险以及加倍投资于以往成功案例的迷恋已经结束。此前不受欢迎的低增长防御型股票如今却逆势上涨。本周的大赢家包括一些原本并不热门的公司，例如老道明货运公司（Old Dominion Freight Line，卡车运输）、国际纸业公司（International Paper，包装）和布朗-福曼公司（Brown-Forman，酒类）。 野村证券的查理·麦克埃利戈特(Charlie McElligott)将股票按过去一年的表现分为十等分，并展示了这些股票在昨天的交易表现，以此凸显旧政权领导人被推下台的残酷现实。结果显示，表现最好的股票最终却成了垫底的股票。 这并非近几日才出现的现象。正如我们几周前在 每周图表 中指出的那样，这种转变始于10月底。当时我们用行业领导地位的逆转来说明这一点，而这种逆转最近愈演愈烈： 这一切预示着什么？昨天流传着一个不祥的观点， 认为当前的领导层更迭与2000年互联网泡沫破裂...
FT: 周四，比特币价格跌破 65,000 美元，创下 2024 年以来的新低，抹去了自唐纳德·特朗普当选美国总统连任以来的所有涨幅。 由于科技股抛售潮 波及数字代币，全球最大的 加密货币比特币 下跌12%，至略低于6.4万美元 。今年以来，比特币的价值已缩水超过四分之一。 “市场情绪急剧恶化，”交易公司Wintermute的策略师Jasper De Maere表示。“加密货币市场依然疲软，因为我们看到目前几乎没有人愿意在这个价位上进行有效的入场操作。” 杠杆比特币押注的清算加剧了价格的下跌趋势，因为使用大量杠杆的交易员被迫出售以满足追加保证金的要求，从而进一步压低了价格。 市值第二大的加密货币以太币价格下跌 13% 至 1,849 美元，今年以来累计跌幅达 37%。 特朗普赢得大选后，比特币 价格上涨，这得益于他承诺将美国打造为“世界加密货币之都”，并取消对 加密货币行业的 监管打压。 自上任以来，白宫帮助通过了有利于加密货币行业的立法，同时监管机构也取消了对加密货币的执法行动，推动比特币价格在去年创下超过 125,000 美元的历史新高。 但自那以后，随着特朗普引发的热情浪潮开始消退，投资者转而将贵金属作为长期价值储存手段，推动黄金和白银价格创下历史新高，黄金价格也随之回落。 今年，美国有关加密货币行业的立法也陷入停滞。 本周，由于投资者担心人工智能对科技公司的影响，引发了股市抛售潮，跌势进一步加剧。 周四，迈克尔·塞勒的比特币囤积公司Strategy的股价下跌了17.1%，今年以来累计下跌了32%。 比特币价格下跌导致该公司账面损失数十亿美元。赛勒通过发行股票和债券，以平均每枚76,052美元的价格购入了713,502枚比特币。 Strategy公司公布第四季度亏损124亿美元，该季度结束于比特币最近一次暴跌之前。首席执行官Phong Le表示：“我们并不担心，也没有遇到任何问题。” 与此同时，塞勒称赞特朗普为“比特币总统”。 由双胞胎兄弟泰勒·温克莱沃斯和卡梅伦·温克莱沃斯共同创立的加密货币交易所Gemini周四宣布，将裁员200人并逐步停止部分业务以削减成本。自去年9月上市以来，其股价已下跌80%。 在预测市场平台Kalshi上，交易员们上个月开始押注比特币价格今年会跌到多低。数据显示，比特币价格跌破6万美元的概率约为85%。