摩根大通公司表示，中国遭受重创的房地产市场可能正处于转折点，这将有助于中国股市跑赢其他新兴市场股市。 该公司驻新加坡的策略师 拉吉夫·巴特拉表示， 香港房地产市场的复苏正在蔓延到内地主要城市，而 中国股市反弹带来的财富效应 也有助于提振住房需求。 最新公布的住房数据印证了乐观观点。上周公布的政府数据显示，中国3月份新房价格再次下跌，但跌幅为近一年来 最小 。数据显示，上月中国大陆13个城市的二手房价格上涨，创近三年来最大涨幅。 “经过五年的调整，中国房地产市场可能正接近一个转折点，3月份中国房地产市场已出现复苏的早期迹象，”巴特拉表示，他是亚洲区主管兼全球新兴市场股票策略联席主管。“我们相对乐观地认为，中国市场的表现将优于其他新兴市场。” MSCI 大陆股票指数 在过去一个月上涨了近 4%，几乎收复了伊朗战争爆发后的大部分跌幅。尽管有所反弹，但该指数今年迄今仍下跌了 2.5%，落后于 MSCI 新兴市场股票指数15% 的涨幅 。 巴特拉表示，中国股市表现优异的主要驱动力之一可能来自房地产市场的复苏。“如果香港的情况有所好转，人们就会试图推断其他地区的房地产市场也会如此，而最容易推断的地方就是中国的一线城市。”他说道。 他表示，财富延迟效应应该有助于房地产市场复苏，另一个利好因素是，根据平均房价收入比计算，自 2016 年以来，住房已成为最经济实惠的领域。 阅读更多： 上海新房销售增长，中国大多数一线城市新房销售增长 摩根大通并非唯一一家对中国大陆股市持乐观态度的机构。 伦敦Eurizon SLJ Capital的 资产管理经理Stephen Jen上周表示，由于北京的支持性政策推动经济增长且估值仍然偏低，中国股市 有望在年底前上涨 10 %。 摩根大通的巴特拉表示，除了房地产市场复苏之外，中国股市还有许多其他利好因素。 他表示，内地股市将受益于机器人技术、生物技术创新和人工智能应用方面的进步，同时政府为提高股东回报和解决导致部分行业盈利能力下降的价格战而采取的措施也将使股市受益。
中国“国家队”已不再担任该国最大股票ETF的主导角色，这表明今年早些时候为遏制过热的涨势所做的努力。 据第一季度财报显示，中国主权财富基金旗下的中央汇金投资有限公司（该公司 牵头组建了一组由国有投资者组成的集团，旨在稳定市场）已将其在几只关键交易所交易基金（ETF）中的持股比例 削减 至20%以下，低于披露门槛 。目前其持股比例尚不明确。 此次披露的信息最清晰地证实了此前普遍认为国家队在1月份交易量飙升至历史新高时曾积极抛售的局面，如今又在投机性上涨行情愈演愈烈之际，尤其是科技板块的部分股票，大幅减持了其ETF持仓。这些信息还表明，北京不再只是简单地支撑市场，而是愿意主动剔除投机性过剩的资金——这与 以往的救助策略有所 不同。 中央汇金及其资产管理公司可能已将其在旗舰产品（例如规模达2000亿元人民币的华泰-松桥沪深300指数ETF）中的持股比例至少减半。 截至去年年底，这两家机构分别 持有该等产品的42.6%和40%。 即使是像 华安上交所180 ETF这样规模较小的基金 （此前92%的股份由国家队持有）， 也 没有单一股东的持股比例超过20%的门槛，这表明各家基金的持股比例都已全面下降。 季度ETF申报仅要求披露持股比例达到20%或以上的投资者——中央汇金一直以来都满足这一门槛。虽然持股比例会随着其他投资者的交易而波动，但在此期间ETF总流通份额的急剧下降表明，此前一直占据市场主导地位的中央汇金在资金外流中发挥了决定性作用。