美联储官员连续第三次下调利率，并维持2026年仅降息一次的预期。 美国 联邦公开市场委员会 周三以9比3的投票结果决定将联邦基金利率下调0.25个百分点，至3.5%-3.75%的区间。该委员会还巧妙地修改了声明措辞，暗示何时再次降息存在更大的不确定性。 会后，美联储主席 杰罗姆·鲍威尔在接受记者采访时 表示，美联储目前已采取足够措施来提振经济，抵御就业威胁，同时保持利率在足够高的水平，以继续抑制价格压力。 他表示：“我们政策立场的进一步正常化应该有助于稳定劳动力市场，同时一旦关税的影响消退，通胀率应该能够恢复到2%的下降趋势。” 当被问及美联储下一步行动是否必然是降息时，鲍威尔含糊其辞，但他补充说，他认为加息并非任何官员的基本预期。 投资者将明年降息 预期 从三次下调至两次。美国标普500指数当日收盘上涨0.7%，略低于历史高点，10年期美国国债收益率小幅下跌至约4.15%。 周三的异议和利率预测凸显了政策制定者之间的分歧，即劳动力市场疲软还是顽固的通货膨胀对美国经济构成更大的威胁。 在10月份的声明中，联邦公开市场委员会（FOMC）阐述了在“考虑对基准利率进行额外调整”时将考虑的因素。而在周三的声明中，委员会恢复了去年12月——也就是在暂停降息之前——使用的措辞，即“在考虑额外调整的幅度和时机时”。 这一结果是自 2019 年以来首次出现三名官员投票反对一项政策决定的情况，反对意见来自政策光谱的两端。 两位地区联储主席—— 芝加哥的 奥斯坦·古尔斯比和堪萨斯城的 杰夫·施密德 ——投票反对该决定，他们倾向于维持利率不变。特朗普于9月任命的美联储理事 斯蒂芬·米兰 再次投反对票，支持更大幅度的降息，降息幅度为0.5个百分点。 美联储官员还授权购买新的短期国债，以维持“充足”的银行储备。 此次降息决定是在委员会内部分歧近几周公开化之后做出的。在10月份上次降息之后，一些官员警告称通胀持续存在，表明他们对再次降息持谨慎态度。而另一些官员则仍然关注疲软的劳动力市场，呼吁至少再降息一次。 相互矛盾的数据有助于解释为什么自 6 月以来，联邦公开市场委员会 (FOMC) 一直没有达成一致投票。 9月份失业率升至4.4%，高于6月份的4.1%。但以美联储首选的通胀指标衡量，物价在截至9月份的一年中上涨了2.8%，仍远高于央行2%的目标。 政府停摆导致关键数据发布延迟，...
BBG: 在全球债券收益率升至 2009 年以来的最高水平之际，美联储即将召开关键政策会议，这表明人们担心从美国到澳大利亚的降息周期可能即将 结束 。 彭博 长期政府债券收益率 指数已重回16年来的高位， 货币市场 交易也印证了这一趋势。交易员们目前几乎预期欧洲央行不会再降息，同时押注日本央行本月几乎肯定会加息，澳大利亚明年将两次加息，每次加息25个基点。 即使在美联储预计将于周三降息的美国，经济前景也在迅速变化。由于投资者关注货币政策、通胀和财政纪律方面可能出现的更为严峻的形势 ，30年期 美国国债收益率已回升至数月高位。 全球长期债券收益率指标重回2009年以来最高水平 来源：彭博社 美联储关注的价格指数9月份小幅上升至2.8%，比央行目标 高出 近一个百分点。对下一任美联储主席 独立性 的担忧促使一些投资者在国债收益率曲线中计入风险 溢价 ，而为弥补 1.8万亿美元的 预算赤字而进行的借贷也对债券市场构成压力。 PGIM固定收益首席投资策略师兼全球债券主管罗伯特·蒂普 写道：“随着投资者逐渐意识到央行降息周期可能即将结束，多个发达市场正经历一场‘失望交易’。” 他还补充说，随着美联储宽松周期可能即将结束，美国长期利率也面临着严峻的挑战。 市场转变反映出人们越来越相信，去年为刺激经济增长而启动的降息周期即将结束。这一周期推动全球股市创下历史新高，并推高了债券价格。债券投资者目前正在权衡全球经济增长前景，并关注在特朗普总统发起的贸易战以及从东京到伦敦各国政府债务飙升的背景下，通胀风险的加剧。 彭博策略师怎么说…… “由于赤字不断增加、宏观经济不确定性加剧以及股票与债券之间原本可靠的负相关性被打破，投资者现在需要更高的风险溢价。债券已不再像以前那样能提供分散风险的好处。” 日本 对 德国的 债券收益率 也攀升至多年来的高位，由于预期未来将有更多债务发行，长期债券面临的压力最大。日本和英国正通过 增加 短期借贷来应对投资者需求的变化。 受限 美联储会议召开前几个小时，美国国债市场备受关注，预计决策者将 宣布 连续第三次降息。10年期美国国债收益率徘徊在9月以来的最高水平附近，这种 不寻常的 现象表明，市场担忧美国债务规模以及谁将在5月美联储主席杰罗姆·鲍威尔任期结束后接任。 白宫国家经济委员会主任 凯文·哈塞特 已成为领跑者，并被广泛认为是特朗普倾向于降低利...