铝是一种储量丰富、价格低廉的通用金属，深受制造商青睐。但该行业的供应链复杂且有时脆弱。 伊朗战争暴露了这些脆弱性。霍尔木兹海峡的关闭以及对冶炼厂的直接袭击，给这个对全球制造商至关重要的供应地区造成了重大生产损失。 由此造成的供应冲击有可能成为市场历史上最大的冲击之一。由于铝这种轻质、延展性好的金属被广泛应用于从 消费电子产品和食品包装到建筑、航空航天和汽车制造等各个领域，其影响已经波及全球经济。 近期铝价波动背后的驱动因素是什么？ 自伊朗战争爆发以来，铝价波动剧烈。最初，铝价飙升至2022年以来的最高水平，随后由于对战争可能带来的更广泛经济影响的担忧而有所回落。 3月底，伊朗无人机和导弹袭击了阿联酋和巴林的两处铝生产基地，导致铝价再次飙升。 伊朗伊斯兰革命卫队 称，这些设施是美国军方的供应商 ，并称此次袭击是对美国和以色列袭击伊朗基础设施的报复。阿联酋的铝冶炼厂是该地区最大的冶炼厂之一，被迫 停产 ，并表示可能需要一年时间才能恢复生产。随着交易员将全球供应紧张的可能性考虑在内， 伦敦金属交易所 的铝期货价格 在4月份继续上涨。 尽管伊朗和美国在 4 月 8 日达成了停火协议，但截至 4 月 17 日，霍尔木兹海峡仍然基本处于关闭状态，许多交易员和分析师仍然认为铝价将超过 4000 美元/吨的历史高位，而这一高位是在 2022 年乌克兰战争引发类似严重的供应冲击时达到的。 对短缺的担忧也反映在了现货市场。买家为确保获得铝材而支付的溢价大幅飙升，据定价机构 Fastmarkets Ltd. 的数据显示，自美国和以色列袭击伊朗以来的六周内，欧洲铝坯（一种用于从建筑部件到飞机等各种领域的合金）的附加费上涨了 90% 以上。 铝现货价格也已高于期货价格——这种情况被称为现货溢价，表明需求超过供应。摩根大通的分析师警告称，产量大幅下降已 不可避免 ，并表示今年市场将面临25年来最大的供应缺口。 中东对铝供应链有多重要？ 海湾阿拉伯国家数十年来一直利用廉价能源打造具有竞争力的铝产业，这是其从石油和天然气出口向制造业转型的重要一步。铝冶炼需要大量电力，是这一战略的核心。 包括阿联酋、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿曼在内的国家 如今已成为重要的铝冶炼中心，整个中东地区的铝产量约占全球总产量的9%。仅近期袭击事件中被攻击的两家工厂，其年产能...
在宽松的政府政策、较低的估值以及房地产行业的复苏等多种因素叠加下，中国股市从现在到年底料将上涨10%。 据彭博(Bloomberg)周一报道，资产管理规模超过4,000亿欧元的Eurizon SLJ Capital的首席执行官斯蒂芬·詹(Stephen Jen)和基金经理乔安娜·弗雷尔(Joana Freire)在一份报告中作出了上述预测。他们解释了为何对中国股市的持续改善抱有信心。 詹在过去几年里一直看好中国，在此期间，中国基准股指已上涨约四分之一。他的这一立场，至少部分是基于全球基金普遍低配中国资产的现状。自2020年前后的“科技行业整顿”以及因过度投资和投机引发的房地产行业危机以来，投资者对中国的信心屡遭挫折。 詹和弗雷尔认为，随着供需关系向有利方向重新平衡，房地产市场的困境正逐步改善。此外，总部位于伦敦的Eurizon SLJ观察到，出口企业利润激增，家庭储蓄也大幅增加。这些储蓄资金可能会从目前收益率仅为1.8%的债券市场流出，转而投向市盈率仅为18倍的股票市场。詹及其团队预测中国股市将上涨10%，这将推动沪深300指数从目前约4,700点的水平升至5,000点上方。中东地区的永久停火将与全球其他市场一道推高中国股市，而许多方面普遍预测的人民币升值也将增加投资回报。 在当前环境下，中国股市具备一些明显优势。根据Gavekal Research的数据，据估计中国拥有约13亿至14亿桶的石油战略储备。中国还在可再生能源行业和电池技术领域投入巨资，这或许部分解释了为何中国领导层近期对霍尔木兹海峡的事件表现出冷静姿态。 花旗(Citi)策略师David Chew在上周发布的月度选股报告中，对中国的基本面给予了积极评价。在新兴市场中，Chew将中国的排名列在仅次于拉美的位置。花旗总体上更青睐新兴市场而非发达市场。 2026年迄今，沪深300指数仅上涨1.5%，但其12个月回报率则达到了更为可观的25%。美国投资者最常用的投资渠道是iShares MSCI明晟中国交易所交易基金(ETF)，该基金今年迄今已下跌7%，周二盘前交易中微涨至57.50美元左右。