财税茶座（C&S Tea House）cscz.org，跟踪贸易战

BBG:   近二十年来，美国股市的一个显著特征就是稀缺性。年复一年，股票从公众手中消失，仅标普500指数成分股公司的股票回购就抹去了近12万亿美元的市值。 现在，投资者即将发现，当供应突然激增时会发生什么。 据 摩根大通公司预测 ，即使计入股票回购，未来两年美国股市通过首次公开募股（IPO）、二次发行和其他股票出售方式仍将新增约1.5万亿美元的股票。如果预测成真，这将是自上世纪90年代末以来净股票发行量最强劲的时期。 这种新出现的资金充裕可能会扭转市场最持久的顺风之一，并预示着华尔街即将发生翻天覆地的变化：多年来，公司要么回购股票以提高股东回报，要么完全保持私有化，而现在，它们开始转向股票市场筹集资金。 埃隆 ·马斯克旗下的火箭、卫星和人工智能巨头 SpaceX 上周完成了史上规模最大的首次公开募股（IPO），上市首日股价飙升19%，募集资金高达750亿美元。未来几个月， OpenAI 和Anthropic也将陆续进行规模巨大的IPO。与此同时， Alphabet 、 Meta 和 Oracle等 科技巨头也在出售价值数千亿。 总而言之，它们代表着一个在经历了多年的萎缩之后开始再次扩张的市场——而且其规模可能是自互联网泡沫时代以来从未见过的。 StoneX Financial的全球宏观策略师Vincent Deluard 表示，以前“一切都围绕着缩减你的持仓” 。“现在，这算是新时代了，你必须投资。音乐响起，你得跟着节奏舞动。” 从SpaceX到Oracle，许多人工智能相关公司已经从债务市场筹集了数千亿美元的资金，而随着借贷成本的上升，融资成本也越来越高。人工智能的蓬勃发展正在重塑美国企业格局，并在股票市场掀起前所未有的热潮，因此，依靠投资者的资金来满足数据中心、GPU等领域数万亿美元的额外支出，已成为一种必要且便捷的融资方式。 这些交易对全球最重要的资本市场可能产生深远影响。就单个交易而言，似乎都并非无法消化。但总体而言，它们重新引发了一个一度被人们遗忘的问题：究竟谁会买下所有这些股票？ 答案远不止SpaceX一家公司那么简单。如果市场需求真如乐观者预期的那样强劲，那么在经历了多年的低迷之后，IPO市场或许终于能够重新开放，从而提振目前既缺乏这类私募巨头也缺乏鲜为人知的早期成长型公司的股票市场。反之，华尔街或许会发现，即使是建立在指数基金买入、股票回购...