财税茶座（C&S Tea House）cscz.org，跟踪贸易战

  美国科技行业 正处于裁员浪潮之中。渴望成为云计算超大规模企业的甲骨文公司（Oracle）近期宣布裁员数千人。数字支付领域的宠儿Block公司正在大幅削减4000多个职位，几乎占其员工总数的一半。亚马逊和Meta公司也宣布了裁员计划。从2022年到2025年，这三家公司以及科技界“七巨头”中的其他五家公司几乎没有增加员工人数。自2023年初以来，作为世界科技之都的旧金山，包括科技相关行业在内的总就业人数下降了3%。 这并非像老板们所说的那样，是因为科技行业正处于低迷期。恰恰相反，这是因为人工智能正推动着该行业迎来一代人的繁荣。支持者认为， 人工智能 在许多科技从业人员所从事的工作中正以惊人的速度变得极其出色——正如领先的人工智能实验室 Anthropic 的最新模型 所显示的那样，其速度之快令人震惊。简而言之，人类正在变得多余。 图表来源：《经济学人》 对人工智能可能引发科技行业就业危机的担忧 已 远远超出硅谷。在美国，科技行业在整体就业中所占的份额已从2022年底的峰值2.5%下降到如今的2.3%（见图表1）。与此前的趋势相比，目前科技行业的就业岗位减少了超过50万个。一些细分行业的就业人数急剧下降；“网络搜索门户网站和所有其他信息服务”的就业人数比2022年12月减少了7%。许多在科技行业工作的高收入人群认为，未来可能还会出现更大的变革。收入最高的10%人群从未像现在这样担心失业（见图表2）。 科技行业就业岗位的下滑并非美国独有的现象。我们收集了七个主要经济体（美国、澳大利亚、英国、加拿大、法国、日本和挪威）的科技就业对比数据，涵盖了软件开发、计算机编程和云计算等领域的公司。我们的分析揭示了一个惊人的一致趋势：在2022年之前，科技行业的就业人数曾大幅增长。同年11月，OpenAI 发布 了Chat  GPT ，开启了 人工智能 时代。此后，科技行业在整体就业中所占的份额停滞不前甚至有所下降。这难道仅仅是巧合吗？ 图表来源：《经济学人》 或许如此。对于研究 人工智能 对劳动力市场影响的经济学家来说，Chat  GPT 的发布是一个方便的切入点。但这也具有误导性。早期的那些 人工智能 工具还很原始。直到 2025 年 2 月，由 Anthropic 公司开发的 AI编程助手 Claude Code 发布后， 人工智能 工具取代人类软件...

  两份最新报告显示，纽约市所有五个行政区的家庭都需要六位数的收入才能在不依赖政府援助的情况下生活。 纽约市基金会发布的 一份 报告衡量了“自给自足标准”，即一个有工作的家庭在不接受任何政府或私人援助的情况下，需要赚取多少收入才能满足其基本生活需求。该分析报告自2000年以来定期发布。 报告显示，到2026年，一个有两个学龄孩子的四口之家要想在纽约市生活，年收入中位数将达到13.3万美元。报告还发现，纽约市46%的家庭收入不足以维持生计，必须依靠政府或私人机构的外部经济援助。 周一，市长 佐兰·马姆达尼办公室发布了 一份单独的 报告 ，旨在衡量纽约市的“真实生活成本”。该报告发现，2022 年，超过 500 万人（占纽约市居民的 62%），包括那些接受政府援助的人，正经历着经济不安全感——他们的收入不足以支付基本生活需求，也无法积累储蓄以应对金融危机。 报告发现，有孩子的家庭需要赚取 159,197 美元的中位数收入才能支付在该城市的生活成本。 这些释放事件再次证明，纽约市的生活成本已令越来越多的居民难以负担，而马姆达尼市长去年竞选时就曾强调过这个问题。他承诺为六周至五岁的儿童提供免费的普惠性托儿服务，取消城市公交车的免费乘坐，并冻结稳定型公寓的租金——所有这些措施都是为了缓解基本生活必需品价格高昂且不断上涨的问题。 “这并非只影响少数纽约人的危机，而是波及我们城市绝大多数居民，遍及每个行政区、每个社区的危机，”马姆达尼在一份声明中表示。他指出，黑人和拉丁裔居民首当其冲地承受着住房负担能力问题的压力。 纽约家庭需要六位数收入才能生存 近几十年来，家庭在住房、食品和基本生活必需品方面的支出急剧上涨。 注：2010 年后，为了进行更详细的计算，布鲁克林被划分为两个区域。数据显示，过去二十年间，两名成年人、一名学龄前儿童和一名学龄儿童的自给自足标准发生了变化。 资料来源：纽约市联合劝募协会，纽约市基金会 根据基金会的报告数据，一个居住在布朗克斯区、由两名工作父母、一个学龄前儿童和一个学龄儿童组成的家庭，年收入需要达到125,814美元。这一数字自2000年以来增长了162%，当时同样的布朗克斯家庭只需年收入48,077美元即可支付儿童保育、住房、食品、医疗保健、交通和税收等费用。 在布鲁克林西北部，同样规模的家庭需要年收入 15.4 万美元才能维持生活，比 200...

  中国经济对伊朗战争冲击的韧性以及国内经济的蓬勃发展，为人民币在第二季度打破季节性下跌趋势提供了可能。 道明证券 和 法国农业信贷银行 预计，本季度欧元兑美元汇率将升至6.8。这一预测较当前水平上涨1%，与过去十年欧元第二季度平均1.6%的跌幅形成鲜明对比。 人民币在第二季度往往会面临季节性抛售压力，因为游客会兑换外币用于出国旅游，而香港上市公司也会将利润兑换成外汇用于 派发股息 。然而，国内经济增长势头强劲以及中国石油战略自主地位将抵消这些不利因素，使人民币能够抵御冲击，而其他主要货币则面临同样的风险。 “传统上，人民币会在年中表现疲软，但鉴于目前人民币需求如此强劲，这种情况可能暂时不会发生，”法国 农业信贷银行驻香港高级新兴市场策略师 张先生表示。 人民币通常在第二季度面临压力 季度平均值凸显了持续的季节性疲软期。 来源：彭博社 在岸人民币去年录得2020年以来最大的年度涨幅，并成为2026年迄今为止亚洲表现最佳的货币。 今年前三个月，人民币兑一篮子货币 上涨近3%，创下2024年底以来最大的季度涨幅。 支撑这波上涨行情的是一波经济乐观情绪，即使在伊朗战争爆发后， 贸易 和 制造业 在3月份仍展现出韧性。这种工业实力反过来又扩大了贸易顺差，同时也造成了估值差距，分析师认为这种差距需要缩小。 “人民币在2025年有所反弹，但其估值仍然便宜且具有吸引力，我们预计人民币将进一步正常化，”纽约银行亚太区高级市场策略师 魏坤昌表示 。“中国经济增长正在复苏，外国兴趣也已回归。” 经通胀调整后的汇率表明人民币可能被低估了。 资料来源：彭博社、花旗集团 除此之外，人民币的坚挺也提升了中国资产作为区域避险资产的吸引力。庞大的 战略石油储备 有助于保护中国国内经济免受目前冲击邻国的能源价格暴跌的影响。市场目前正将目光转向周五公布的通胀数据，以评估伊朗战争对中国国内经济的影响程度。 道明证券策略师 Alex Loo 表示：“由于中国拥有庞大的石油储备，市场认为中国能够渡过亚洲的这场能源危机。” “鉴于中国庞大的外汇储备，外汇干预对中国而言并非主要问题，与其他国家相比，中国面临的挑战相对较小。因此，我认为如果美元在第二季度保持强势，人民币兑其他主要货币的表现可能会优于其他货币。”