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金融时报:美国对中国芯片制造商发出最后通牒后,荷兰扣押了恩智浦这家芯片制造商

  法庭文件 显示,在华盛顿警告称,如果芯片制造商 Nexperia 的中国首席执行官继续掌权,该公司就不会被从出口管制名单中移除后,荷兰政府夺取了该公司的控制权 。 荷兰经济部本月罢免了首席执行官张学政(他也是这家芯片制造商的控股股东),这一罕见举措使荷兰卷入了华盛顿和北京之间日益升级的技术主导权争夺战。 Nexperia 为消费电子产品和各种工业用途生产大量低利润的基础芯片,但它也是欧洲汽车行业的重要供应商。该公司于 2017 年被出售给一个中国财团,之后被中国闻泰科技集团收购。 阿姆斯特丹上诉法院周二公布了荷兰经济部与闻泰科技之间的诉讼程序。该法院披露,美国官员今年6月曾告知荷兰,一项旨在将其欧洲业务与中国业务隔离的计划进展过于缓慢。 上个月,美国商务部实际上向 Nexperia 发出了最后通牒,称美国实体名单中对闻泰科技的限制也将适用于其荷兰子公司 所谓的“实体名单”用于对被视为危害美国国家安全或外交政策利益的团体实施管控。美国公司必须获得许可证才能向这些实体出售产品,而许可证的获取难度很大,实际上限制了美国企业获取先进技术的渠道。 根据荷兰外交部与美国国际安全与不扩散局会谈的记录,美国担心“该公司首席执行官仍由同一中国所有者这一事实是有问题的”。   法庭文件显示,荷兰外交部会议纪要称:“几乎可以肯定,该公司必须更换首席执行官才能获得实体名单豁免资格。” 去年,华盛顿将闻泰科技列入制裁名单,称其帮助中国获取敏感的半导体制造技术。9月30日,美国将名单扩大到公司子公司,这意味着Nexperia将在11月底面临同样的限制。   文件显示,同一天,荷兰经济部长文森特·卡雷曼斯 (Vincent Karremans) 首次动用了已有 70 年历史的《紧急货物供应法案》来“保护 [Nexperia] 的业务和生产资料”。   咨询公司 Rhodium Group 的董事 Reva Goujon 表示:“荷兰政府非常清楚,(针对子公司的)规定将给他们带来真正的问题。” 文件称,总部位于奈梅亨的 Nexperia 于 2024 年初开始与荷兰商谈“获得认可”作为一家荷兰公司,以抵消公众对其中国所有权的“负面”看法。   文件显示,张抵制了这一豁免,并自 2019 年闻泰科技收购...
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为何说这次生物科技股的反弹能够持续?

WSJ: 多年来,在投资者纷纷涌入AI或加密货币等下一个风口的背景下,生物科技行业一直备受冷落。眼下该行业重新成为焦点,然而问题在于,此轮上涨到底标志着真正的复苏,抑或只是又一次短暂的反弹。 尽管生物科技板块已大幅回升,但仍较疫情期间触及的峰值低约40%,是美国股市上少数几个看起来定价合理的领域之一。SPDR S&P Biotech ETF在过去三个月上涨19%,轻松跑赢同期标普500指数4%的涨幅。而近来该板块跑赢大盘的情况并不常见。 即使经历了这次上涨,生物科技板块的估值仍然不高,企业价值与销售额之比略低于历史平均水平。这波涨势能否持续将取决于如下几个因素:持续的资金支持、可预测的监管环境、积极的试验结果以及稳定的交易活动。这一次,这些力量似乎正在协同发力。 高盛( Goldman Sachs )美国医疗健康股票研究主管阿萨德·海德尔(Asad Haider)指出,今年大部分时间里,在市场押注利率走向的背景下,生物科技板块的走势与罗素2000小盘股指数亦步亦趋。但最近几周,这种相关性已开始减弱,生物科技板块大幅领先。这表明推动此次反弹的不仅仅是对降息的希望。 首先,围绕监管和政治局势的一些迷雾已逐渐散去。特朗普(Trump)当选美国总统后,卫生部长小罗伯特·肯尼迪(Robert F. Kennedy Jr.)对疫苗的怀疑态度以及他对联邦卫生机构的改组最初曾令生物科技股受到冲击。 骏利亨德森 (Janus Henderson)的基金经理丹尼尔·莱昂斯(Daniel Lyons)表示,自4月份以来,美国食品药品管理局(Food and Drug Administration)持续不断地批准新药,例如最近为Insmed用于治疗慢性肺病的药物开了绿灯,这让投资者感到安心。 与此同时,市场对大型制药公司的信心也有所改善。海德尔指出,在特朗普最近与 辉瑞公司 (Pfizer)达成药品定价协议后的两个交易日里,大型制药商股票录得25年来最大的集体涨幅。这样的反弹至关重要:制药公司股价上涨时,收购意愿也会随之增强,而收购是生物科技行业的命脉。 交易活动确实已经加快。Stifel的蒂姆·奥普勒(Tim Opler)表示,虽然没有出现任何单笔规模超过150亿美元的交易,但按年化后的1,790亿美元计算,全球生物科技并购交易额有望创下自2019年以来最强劲的一年。 比如,最近...

加密货币史诗级大抛售爆仓超190亿美元,而神秘巨鲸则大赚1.6亿美元

 WSJ: 加密货币衍生品交易所每日清算总量 200亿美元 2025年10月10日:特朗普意外宣布对中国加征100%关税 15 2021年9月7日:萨尔瓦多将比特币定为国家货币 10 2022年11月8日: FTX交易所倒闭 5 0 2022 ’23 ’24 ’25 注:数据自2021年6月1日起 数据来源:CoinGlass 美国总统特朗普上周五出人意料地宣布对中国加征100%的关税,引发了加密货币抛售潮,超过190亿美元的杠杆头寸被平仓。在消息传出前几分钟做空市场的两个账户则大赚特赚,入账1.6亿美元。 比特币下跌12%,迫使一些头寸被平仓,从而引发更多抛售,进一步推低价格。一些流行度不及比特币的代币跌幅甚至高达80%。加密货币数据平台CoinGlass指出,此次抛售的规模很可能被低估了,毕竟许多平台不公布平仓数据。 虽然加密货币以前也曾下跌,但分析师表示,这次急剧下跌暴露了曾助长一轮持续数月涨势的极端杠杆;这轮上涨始于被视为对加密货币行业友好的特朗普(Trump)胜选之后。 自2025年10月6日以来标普500指数和各种加密货币代币的百分比变化 5% 0 标普500指数 -5 比特币 -10 以太币 XRP -15 solana币 -20 -25 -30 10月6日 10月7日 10月8日 10月9日 10月10日 10月11日 10月12日 来源:CoinGecko、FactSet 上周的暴跌也凸显出,这些市场如今与地缘政治的联系已何其紧密,以及加密货币的价格如何受到政策决定的影响,而做出这些决策的政府,其成员恰恰在他们所影响的资产中持有大量权益。由特朗普和他的三个儿子支持的加密货币项目World Liberty Financial的代币上周五下跌超过30%。 在抛售发生前,有两个账户在去中心化交易所Hyperliquid押下重注,赌比特币和以太币下跌。该交易所允许投资者对未来的加密货币价格进行杠杆押注。到上周五这一天结束,这些头寸已关闭,获利1.6亿美元。 做空比特币 两个Hyperliquid账户最近的交易活动显示,至少有一名交易员通过押注比特币价格下跌大赚上亿美元。 8000万美元存入 投注账户 比特币价格将会下跌 3000万美元被存入第二个账户,用于进行类似的投注 特朗普发出关税威胁前一分钟,最后一次押注比特币 每比特币125,000美元 从...

货币贬值大辩论席卷全球市场

BBG: 在金融市场 短期波动的背后 ,多种资产的长期重新定价可能正在进行,因为投资者试图保护自己免受失控预算赤字带来的威胁。 尽管美国和中国之间新一轮的关税威胁成为周五的头条新闻,并促使交易员纷纷从风险较高的资产转向债券,但基金经理们却越来越多地讨论一种被称为“贬值交易”的现象。 相信这一点的人正在远离 主权债务 和以主权债务计价的货币,担心随着政府避免解决巨额债务负担,甚至试图增加债务负担,这些货币的价值将随着时间的推移而被侵蚀。 进一步加剧通胀的猜测是,各国央行将面临越来越大的政治压力,要求它们压低利率以抵消政府债务,而在此过程中,它们将通过继续大量发行现金来加剧通货膨胀。 就在上周,随着支持刺激计划的高市早苗 (Sanae Takaichi) 有望成为首相,日元及其债券遭遇了一波抛售。法国财政问题引发的新一轮政治动荡也冲击了欧元,而英国即将出台的预算案也令英国国债市场感到不安,而英国国债市场仍未摆脱2022年抛售浪潮的阴影,那场抛售导致首相 利兹·特拉斯(Liz Truss) 下台。 尽管近几周美国政府关门, 美元汇率仍有所上涨 ,但今年以来美元汇率仍在走弱,此前 唐纳德·特朗普总统 的贸易战和减税计划导致美元陷入了自20世纪70年代初以来最 严重的经济衰退 。特朗普“美国优先”政策打破了全球秩序,并攻击了 美联储 的独立性,这也引发了人们对美国国债能否继续充分享有其作为全球主要无风险资产( 支撑 长期债券收益率)地位的质疑。 在贬值交易的另一面,贵金属正受益于其传统的避险资产地位,加密货币也再次上涨,这一次是因为它们被誉为躲避政府政策影响的避风港。黄金价格今年已上涨逾50%,近期突破每盎司4000美元的纪录高位,而白银价格也飙升至历史新高。 尽管在特朗普最新的关税威胁引发市场恐慌后,加密货币大幅下跌,但比特币今年仍上涨了 20% 以上,创下历史新高。 斯蒂芬·米勒表示,在他四十年的市场工作经验中,从未见过如此大规模的从货币和国债转向另类投资的现象。这位 贝莱德公司 澳大利亚分公司前固定收益主管 认为,这可能只是一个开始。 米勒目前担任加拿大CI 金融公司 旗下 GSFM 的顾问,他表示:“贬值交易还会持续一段时间。 美国国债不再是曾经无可指摘的安全港资产,而且这种现象在其他债券市场也屡见不鲜。” 亿万富翁 雷·达利欧(Ray Dalio) 和 肯·格里芬(...